Unterzeichnung • Börsenlexikon

Wie kommt es bei einer Neuemission zur Unterzeichnung?

Von einer Unterzeichnung spricht man an der Börse, wenn die Nachfrage der Anleger nach den Wertpapieren aus einer Emission geringer ausfällt, als das zur Verfügung stehende Angebot. Damit bedeutet eine Unterzeichnung, dass weniger Kapital eingesammelt wurde, als ursprünglich geplant. Häufig wird der übrige Teil der Emission zu einem späteren Zeitpunkt erneut am Markt angeboten. Eine Unterzeichnung ist meist Folge zweifelhafter Unternehmensaussichten, einer zu geringen Verzinsung oder eines ungünstigen Marktumfeldes. Das Gegenteil der Unterzeichnung ist die Überzeichnung, die eintritt, wenn das Angebot von der Nachfrage übertroffen wurde.