FRANKFURT (dpa-AFX) - Aktien von K+S      sind am Donnerstag nach der Zahlenvorlage ans Dax-Ende gefallen. Gegen 10.25 Uhr büßten die Titel des Düngemittel- und Salzproduzenten 2,39 Prozent auf 45,815 Euro ein. Der deutsche Leitindex      verlor zeitgleich moderate 0,06 Prozent auf 5.932,94 Punkte.

K+S ist nach dem Krisenjahr 2009 mit einem deutlichen Umsatz- und Gewinneinbruch wieder optimistisch und geht im laufenden Jahr von deutlichen Steigerungen aus. Von Börsianern hieß es zwar, die Zahlen seien etwas besser als erwartet. Ein Händler bemängelte aber die schlechte Qualität des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT). Zudem sollten die Zahlen ebenso wie positive Ausblick schon weitgehend eingepreist sein. Da die Aktie seit Jahresbeginn einer der stärksten Werte im Sektor sei, fehlten Kurstreiber.

Analyst Stephan Kippe von der Commerzbank sah die Zahlen für das Schlussquartal leicht über den Markt-, aber unter seinen eigenen Erwartungen. Einer leicht schwächeren Entwicklung im Kunstdüngergeschäft stehe die dank des strengen Winters bessere Performance im Salzgeschäft gegenüber. Den Ausblick des Unternehmens für 2010 bewertet Kippe als konservativ. K+S habe zwar seine Ziele für den Pottascheabsatz angehoben, so dass diese nun auf dem Niveau der Konsensschätzungen lägen. Doch mit Blick auf die Preisentwicklung bleibe K+S vorsichtig und gehe von einer stagnierenden Gewinnentwicklung aus, was pessimistischer sei als die Erwartungen am Markt.

Equinet-Analyst Michael Schäfer zeigte sich verwundert, warum das angepeilte deutliche EBIT-Wachstum nicht auch vom Bereich Pottasche getragen werde. Die Zahlen für das vergangene Jahr lägen indes leicht über seinen und den Markterwartungen. Die bessere operative Entwicklung gehe auf das deutlich besser als erwartete Salzgeschäft zurück, das die schwächeren Zahlen im Kunstdüngerbereich überkompensiere. Schäfer beließ sein Votum für die Aktie auf 'Reduce' mit einem Kursziel von 37 Euro.

Nach Einschätzung der Unicredit legte K+S für das Salzgeschäft starke Zahlen vor. Hier sollte die Gewinnentwicklung zu noch höheren Erwartungen für das erste Quartal 2010 führen. Die schwache Performance des Pottasche-Bereichs sollte nicht zu viele Sorgen machen, da sich hier die Volumenentwicklung verbessern sollte. 'Allerdings zeigt die niedrige Gewinnbasis, dass es 2010 keinen Ergebnissprung geben wird', warnte Analyst Andreas Heine. Indes sieht er die Aktie durch den positiven Ausblick auf 2010 und 2011 unterstützt. Im laufenden Jahr sollte die Konsolidierung der übernommenen Morton Saltz der entscheidende Gewinntreiber sein. Heine bestätigte seine 'Hold'-Empfehlung. Das Ziel liegt weiter bei 46 Euro./gl/rum zurück zur letzten Seite

AKTIE IM FOKUS 2: K+S sehr schwach - 'Bessere Zahlen sind schon eingepreist'