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AKTIE IM FOKUS: Volkswagen (VW) Vorzüge sehr fest – Short Squeeze

10:05 Uhr 12.03.2010
FRANKFURT (dpa-AFX) - Für Volkswagen Vorzüge (VW Aktie) ist es am Freitag deutlich nach oben gegangen. Gegen 9.50 Uhr kletterten die Titel des Autobauers um 3,81 Prozent auf 71,30 Euro und standen damit klar an der Dax-Spitze. Zeitweise ging es bis auf 74,20 Euro hoch. Der deutsche Leitindex     stieg derweil um 0,19 Prozent auf 5.940,17 Zähler.

'Wir sehen hier den klassischen Short Squeeze', hieß es aus dem Handel, also Eindeckungen von Marktteilnehmern, die zuvor auf fallende Kurse gesetzt hatten. 'Nachdem die Kapitalerhöhung geringer ausfallen soll als befürchtet, hat sich die Stimmung, die im ganzen Autosektor zuletzt stark gedämpft war, für VW unerwartet aufgehellt', sagte ein Börsianer. Dass zudem das frische Kapital auch über eine Wandelanleihe beschafft werden soll, sei positiv, weil dann die Verwässerung nicht so hoch ausfalle.

Merck Finck-Analyst Robert Heberger wertete die etwas abgeänderte Variante der Kapitalerhöhung positiv. Er erhöhte aufgrund der wahrscheinlich deutlich niedriger als erwartet ausfallenden Ausgabe neuer Vorzugsaktien seine Gewinnschätzungen je Aktie (EPS). Für 2010 erwartet er nun ein um 21 Prozent höheres EPS. 'Wird beispielsweise die Kapitalerhöhung aufgeteilt in drei Milliarden Euro neue Aktien und eine Milliarde als Anleihe, kommen nur etwa 45 bis 50 Millionen neue Vorzugsaktien an den Markt. Wir hatten bislang mit einer Zahl gerechnet, die deutlich näher an der maximalen Aktienanzahl von 135 Millionen Stücken gelegen hat', so Heberger. Da die kurzfristigen Risiken für VW mit dem Ende der Abwrackprämie, der Übernahme von Porsche, der Kapitalerhöhung und einer möglichen Platzierung von Katar aber hoch blieben, hält er an seiner 'Sell'-Empfehlung fest.

Unterdessen erhöhten die Analysten von Nomura ihr Kursziel für die Vorzüge von 82 auf 89 Euro und raten weiter zum Kauf. Neben den positiven Zahlen stellten auch die Nomura-Experten auf die neue Variante der Kapitalbeschaffung ab. LBBW-Analyst Frank Biller zeigte sich derweil nach der Analystenkonferenz optimistischer als bislang, da der Ausblick auf 2010 gut sei und auf höhere Gewinne hindeute. Die Möglichkeit einer Wandelanleihe bedeute zudem mehr Flexibilität. Bei einer unveränderten Kaufempfehlung wird er sein Kursziel überarbeiten./dr/rum

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