ANALYSE: Merrill Lynch belässt SAP auf 'Buy' - Ziel 40 Euro (134586187)

ANALYSE: Merrill Lynch belässt SAP auf 'Buy' - Ziel 40 Euro

(dpa-AFX)08.02.2010, 13:37 ; ISIN: DE0007164600; WKN: 716460; Symbol: SAP

LONDON (dpa-AFX) - Merrill Lynch hat SAP nach dem Abgang des Vorstandsvorsitzenden Leo Apotheker auf 'Buy' mit dem Kursziel 40,00 (Kurs: 32,865) Euro belassen. Sollte der Wechsel an der Spitze des Softwarekonzerns lediglich auf persönlichen Schwierigkeiten zwischen ihm und dem SAP-Gründer Hasso Plattner beruhen, bleibe der Hintergrund für die Bewertung der Aktien nahezu unverändert, schrieb Analyst Raimo Lenschow in einer Studie vom Montag. Apotheker soll durch eine Doppelspitze aus Jim Hagemann und Bill McDermott ersetzt werden. Falls jedoch eine gewünschte Neuausrichtung mit stärkerem Fokus auf Innovationen der Grund sei, könnten die Margen kurzfristig unter Druck geraten.

In der Presse sei ein Zusammenprall mit Aufsichtsratschef Hasso Plattner vermutet worden. In den vergangenen Monaten war spekuliert worden, Plattner sei mit der jüngsten Entwicklung von SAP und dem Verlust bei den Marktanteilen nicht mehr zufrieden gewesen. Offenbar gebe es eine interne Debatte über eine wieder stärkere Fokussierung auf Innovation oder Kostenkontrolle, schrieb der Experte. Er erwarte aber keine sofortigen Strategieänderungen. Daher bleibe SAP vorerst eine 'Erholungs-Geschichte'. Mit einer anziehenden Geschäftigkeit der Unternehmen dürfte SAP 2010/11 eine Verbesserung der Gewinne sehen, was auch die Aktie treiben dürfte.

Gemäß der Einstufung 'Buy' geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./rum/fat

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