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Eine Wiederholung der "BBB"-Ratings ist nach Vorlage des WGF-Geschäftsberichts für 2010 schwerlich zu erwarten: "Wir warten auf die Beantwortung von Fragen", heißt es in Neuß. "Die Erwähnung des Begriffs "Mündelsicherheit" im Zusammenhang mit diesen Anleihen, ist vor diesem Hintergrund sehr fraglich", urteilt Kapitalanlegeranwalt Klaus Dittke von der Kanzlei DSKP.de aus Düsseldorf.Die Immobilien, die als Sicherheit für die Hypothekenanleihen dienen, sind laut Geschäftsbericht mit mehr als 1.400 € pro Quadratmeter enorm hoch beliehen; und zwar nicht durch Banken sondern durch die WGF-Experten unter Chef Pino Sergio. Die Zinsen für diese Anleihen sowie die Personalkosten für die Verwaltung der Immobilien beliefen sich 2010 auf umgerechnet knapp 10 € pro m² und Monat. So viel Miete ist für Objekte, wie sie die WGF AG hält, nicht zu erzielen. Das zeigen Vergleiche mit Mieten anderer Immobiliengesellschaften. Wie viel Miete die WGF 2010 tatsächlich eingenommen hat, gibt sie bislang nicht an. Wie viel Gewinn sie mit dem Verkauf von Objekten an konzernfremde Käufer gemacht hat, gibt sie ebenfalls nicht an. Sofern nicht erhebliche Verkaufsgewinne erzielt werden, sind die laufenden Kosten der WGF nicht gedeckt. Mitte November 2011 muss eine Anleihe über 30 Mio. € zurückgezahlt werden. Vorsichtshalber sehen die Bedingungen der WGF-Anleihen vor, dass ihre Rückzahlungen auch mit Geld aus neu auszugebenden Anleihen vorgenommen werden kann. "Das ist ein Schneeballsystem", schimpft Anwalt Dittke, der seit 25 Jahren Geld für Anleger aus gescheiterten Anlagen herausholt.
Grundsätzlich sind nur 85% der WGF-Nennwerte grundbuchrechtlich abgesichert. Ob über die hohen Beleihungswerte hinaus die nötigen Gewinne in der Praxis erzielbar sein werden, das muss sich noch zeigen. WGF-Anleihen sind zuletzt an der Börse teilweise leicht unter 100% gesunken. Das Unternehmen hat gerade eine neue Tranche Genussscheine aufgelegt; mit dem Versprechen, mindestens 8% Zinsen dafür zu zahlen; sofern die AG denn genug Gewinn macht. Daran meldet DSKP-Anwalt Dittke "erhebliche Zweifel" an.