Ausschuss für Finanzstabilität (AFS) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Einlagensicherungssysteme Nächster Begriff: Net Stable Funding Ratio (NSFR)

Der Ausschuss für Finanzstabilität (AFS) ist das zentrale Gremium zur Überwachung und Wahrung der Finanzstabilität in Deutschland. Er wurde im Jahr 2013 gegründet und dient als Plattform für den Austausch und die Koordinierung makroprudenzieller Maßnahmen, um systemische Risiken frühzeitig zu erkennen und Finanzkrisen zu verhindern.

Hintergrund und gesetzliche Grundlage des AFS

Die globale Finanzkrise 2008 hat gezeigt, dass es notwendig ist, systemische Risiken im Finanzsektor besser zu überwachen und koordinierte Maßnahmen zu ergreifen, um Finanzinstabilitäten zu verhindern. In Deutschland wurde daraufhin mit dem Finanzstabilitätsgesetz (FinStabG) ein gesetzlicher Rahmen geschaffen, der zur Einrichtung des AFS führte.

Der AFS wurde 2013 ins Leben gerufen und erfüllt die Anforderungen der Europäischen Richtlinie zur makroprudenziellen Überwachung sowie die Empfehlungen des Europäischen Ausschusses für Systemrisiken (ESRB).

Aufgaben und Ziele des Ausschusses für Finanzstabilität

Der AFS hat die zentrale Aufgabe, systemische Risiken zu identifizieren, zu analysieren und makroprudenzielle Maßnahmen zu empfehlen. Seine Kernziele sind:

1. Überwachung der Finanzmarktstabilität

   • Analyse von Risiken für das deutsche Finanzsystem, insbesondere in Bezug auf Banken, Versicherungen und Kapitalmärkte.
   • Identifikation möglicher systemischer Krisen und Verwundbarkeiten des Finanzsektors.

2. Empfehlung makroprudenzieller Maßnahmen

   • Entwicklung von Maßnahmen zur Risikominderung, z. B. durch höhere Kapitalanforderungen für Banken.
   • Beratung der Bundesregierung und anderer Aufsichtsbehörden in Fragen der Finanzstabilität.

3. Koordination zwischen nationalen und internationalen Behörden

   • Zusammenarbeit mit der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), der Deutschen Bundesbank und dem Bundesfinanzministerium.
   • Abstimmung mit europäischen und internationalen Gremien wie der Europäischen Zentralbank (EZB) und dem Europäischen Ausschuss für Systemrisiken (ESRB).

4. Frühwarnsystem und Kommunikation

   • Warnung vor möglichen Finanzrisiken und Erstellung von Finanzstabilitätsberichten.
   • Förderung der Transparenz und Information der Öffentlichkeit über Risiken im Finanzsystem.

Struktur und Organisation des AFS

Der Ausschuss für Finanzstabilität besteht aus mehreren Institutionen, die eng zusammenarbeiten:

Der Vorsitz des AFS liegt beim Bundesministerium der Finanzen (BMF), während die Deutsche Bundesbank die Hauptverantwortung für die Identifizierung und Analyse systemischer Risiken trägt. Die BaFin setzt empfohlene Maßnahmen um und stellt sicher, dass Banken die regulatorischen Vorgaben einhalten.

Instrumente des Ausschusses für Finanzstabilität

Um die Finanzstabilität zu sichern, kann der AFS verschiedene makroprudenzielle Instrumente empfehlen, darunter:

• Antizyklischer Kapitalpuffer (Countercyclical Capital Buffer, CCyB)

  • Banken müssen in wirtschaftlich guten Zeiten zusätzliches Kapital vorhalten, um in Krisenzeiten widerstandsfähiger zu sein.

• Systemischer Risiko-Puffer

  • Verpflichtung für systemrelevante Banken, zusätzliche Kapitalreserven zu halten.

• Beschränkungen der Kreditvergabe

  • Maßnahmen zur Begrenzung von Immobilienkrediten, um spekulative Blasen zu verhindern.

• Stresstests und Frühwarnsysteme

  • Durchführung von Szenarioanalysen zur Prüfung der Widerstandsfähigkeit des Finanzsystems gegenüber Krisen.

Empfehlungen und Berichterstattung

Der AFS gibt regelmäßig Berichte über die Finanzstabilität heraus und spricht, wenn nötig, Empfehlungen aus. Diese können sich an folgende Adressaten richten:

1. Bundesregierung – zur Anpassung der Finanzmarktregulierung.
2. BaFin – zur Umsetzung von Maßnahmen zur Stabilisierung des Finanzsystems.
3. Banken und Finanzinstitute – zur Anpassung ihres Risikomanagements.

Falls der AFS eine Empfehlung ausspricht, ist die adressierte Institution verpflichtet, darauf zu reagieren und entweder die Empfehlung umzusetzen oder zu begründen, warum sie nicht umgesetzt wird ("Comply or Explain"-Prinzip).

Der AFS im europäischen und internationalen Kontext

Der Ausschuss für Finanzstabilität ist Teil eines größeren Netzwerks von Institutionen, die sich mit Finanzmarktstabilität befassen. Dazu gehören:

• Europäischer Ausschuss für Systemrisiken (ESRB)
  • Überwacht systemische Risiken in der gesamten EU.
• Europäische Zentralbank (EZB)
  • Übernimmt eine zentrale Rolle in der Bankenaufsicht und unterstützt makroprudenzielle Maßnahmen.
• Finanzstabilitätsrat (Financial Stability Board, FSB)
  • Entwickelt internationale Standards zur Finanzmarktregulierung.

Herausforderungen und Kritik am AFS

Trotz seiner wichtigen Rolle gibt es einige Herausforderungen und Kritikpunkte in Bezug auf den AFS:

1. Eingeschränkte Durchsetzungskraft

   • Der AFS kann zwar Empfehlungen aussprechen, hat aber keine direkte Durchsetzungsmacht. Die Umsetzung liegt bei der BaFin und der Bundesregierung.

2. Reaktionsgeschwindigkeit auf Risiken

   • Makroprudenzielle Maßnahmen müssen frühzeitig ergriffen werden, um Finanzkrisen zu vermeiden. Kritiker bemängeln, dass der AFS in manchen Fällen zu spät auf Risiken reagiert.

3. Abhängigkeit von politischen Entscheidungen

   • Da der Vorsitz beim Bundesfinanzministerium liegt, besteht das Risiko, dass politische Erwägungen die finanzstabilitätspolitischen Empfehlungen beeinflussen könnten.

4. Herausforderungen durch neue Risiken

   • Neben klassischen Bankrisiken muss der AFS zunehmend neue Herausforderungen wie Cyberrisiken, Klimarisiken und digitale Finanzmärkte berücksichtigen.

Fazit

Der Ausschuss für Finanzstabilität (AFS) ist eine zentrale Institution zur Überwachung und Sicherung der Finanzstabilität in Deutschland. Er analysiert systemische Risiken, entwickelt makroprudenzielle Maßnahmen und gibt Empfehlungen zur Stabilisierung des Finanzmarktes ab.

Trotz einiger Herausforderungen trägt der AFS dazu bei, die Widerstandsfähigkeit des deutschen Finanzsystems zu stärken und potenzielle Finanzkrisen frühzeitig zu erkennen. Seine Rolle könnte in Zukunft weiter an Bedeutung gewinnen, insbesondere im Zusammenhang mit neuen Risiken wie Kryptowährungen, digitalen Finanzplattformen und klimabezogenen Finanzmarktrisiken.