Dow Jones Islamic Market World Index (DJIM) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Sharia-konforme Indizes (Shariah-Compliant Indices) Nächster Begriff: International Waqf Fund

Der Dow Jones Islamic Market World Index (DJIM World Index) ist ein international anerkannter Aktienindex, der ausschließlich schariah-konforme Unternehmen aus Industrieländern und Schwellenmärkten umfasst. Er wurde im Jahr 1999 eingeführt und war einer der ersten globalen islamischen Aktienindizes, der Investoren ein transparentes und systematisches Instrument zur Verfügung stellte, um ethisch und religiös fundierte Investitionen im Einklang mit den Prinzipien der islamischen Scharia zu tätigen. Der Index ist Teil der größeren Dow Jones Islamic Market Index Series, einer Produktfamilie, die schariah-konforme Alternativen zu traditionellen Aktienindizes bietet.

Zielsetzung und Bedeutung des DJIM World Index

Der DJIM World Index wurde mit dem Ziel entwickelt, muslimischen Investoren eine Orientierung zu geben, in welche globalen Unternehmen sie investieren dürfen, ohne dabei gegen religiöse Grundsätze zu verstoßen. Dabei berücksichtigt der Index sowohl die Geschäftstätigkeit als auch die Finanzstruktur der gelisteten Unternehmen.

Die Bedeutung des Index liegt insbesondere in folgenden Aspekten:

• Er fungiert als Benchmark für islamische Investmentfonds und ETFs.

• Er bietet eine standardisierte Grundlage für die Entwicklung schariah-konformer Anlageprodukte.

• Er fördert die Integration ethischer Investitionsstandards in die internationale Kapitalmarktpraxis.

Der DJIM World Index ist somit ein Schlüsselinstrument im islamischen Finanzwesen, das ethisch-religiöse Anlageprinzipien mit den Anforderungen moderner Kapitalmärkte verbindet.

Indexmethodik und Auswahlkriterien

Die Aufnahme eines Unternehmens in den DJIM World Index erfolgt auf Grundlage eines zweistufigen Screening-Prozesses, bei dem sowohl die wirtschaftliche Tätigkeit als auch die finanzielle Struktur des Unternehmens überprüft wird. Dieser Prozess wird regelmäßig durch ein unabhängiges Schariah Board begleitet, das aus international anerkannten islamischen Rechtsgelehrten besteht.

1. Geschäftsfeld-Screening

Unternehmen, die in als haram (verboten) geltenden Branchen tätig sind, werden vollständig ausgeschlossen. Zu diesen Branchen zählen unter anderem:

• Konventionelle Finanzdienstleistungen (z. B. Banken, Versicherungen)

• Alkoholproduktion und -vertrieb

• Glücksspiel und Wetten

• Tabakwaren

• Herstellung oder Vertrieb von Schweinefleischprodukten

• Waffen- und Rüstungsindustrie

• Pornografie oder unmoralische Unterhaltungsinhalte

Ziel ist es, sicherzustellen, dass das Unternehmen kein Geschäftsmodell verfolgt, das im Widerspruch zu den islamischen Prinzipien steht.

2. Finanzkennzahlen-Screening

Auch Unternehmen, die in grundsätzlich erlaubten Branchen tätig sind, müssen bestimmte finanzielle Grenzwerte einhalten, um eine übermäßige Abhängigkeit von Zinsen, Schulden oder nicht zulässigen Erträgen zu vermeiden. Die wichtigsten Kriterien sind:

• Zinstragende Schulden ≤ 33 % der Marktkapitalisierung

• Zinseinnahmen oder nicht erlaubte Einnahmen ≤ 5 % der Gesamterlöse

• Liquide Mittel + kurzfristige Investitionen ≤ 33 % der Gesamtaktiva

Mathematische Beispielrechnung (für Zinsanteil):

Ein Unternehmen hat Gesamterlöse von 50 Mio. US-Dollar, davon stammen 2 Mio. aus Zinsen:

\[ \text{Zinsanteil} = \frac{2.000.000}{50.000.000} \times 100 = 4\,\% \]

Da dieser Wert unterhalb der zulässigen 5 % liegt, bleibt das Unternehmen im Index (vorausgesetzt, alle anderen Kriterien sind erfüllt).

Zusammensetzung und globale Abdeckung

Der DJIM World Index umfasst Unternehmen aus über 40 Ländern weltweit, sowohl aus entwickelten Märkten (z. B. USA, Deutschland, Japan) als auch aus Schwellenländern (z. B. Malaysia, Türkei, Südafrika). Die Branchenverteilung spiegelt die Beschränkungen der Scharia wider: Technologie, Gesundheitswesen, Konsumgüter und Industrieunternehmen sind stark vertreten, während Banken und andere Finanzdienstleister vollständig ausgeschlossen sind.

Beispielhafte Unternehmen im Index können sein:

• Apple Inc. (Technologie)

• Johnson & Johnson (Gesundheit)

• Nestlé (Konsumgüter)

Die Zusammensetzung des Index wird regelmäßig überprüft und aktualisiert, typischerweise quartalsweise, um sicherzustellen, dass neue Unternehmen aufgenommen und nicht mehr konforme Unternehmen entfernt werden.

Anwendungsbereiche und wirtschaftliche Relevanz

Der DJIM World Index dient zahlreichen Zwecken im islamischen Finanzsystem:

• Benchmark für islamische Fonds: Fondsmanager nutzen den Index zur Bewertung ihrer Fondsperformance.

• Grundlage für ETFs und Zertifikate: Viele börsengehandelte Produkte basieren auf dem DJIM World Index.

• Orientierungshilfe für private und institutionelle Anleger: Muslimische Anleger können den Index als Positivliste nutzen.

• Standardisierung islamischer Anlagepraxis: Der Index bietet klare und nachvollziehbare Kriterien.

Vergleich zu konventionellen Indizes

Der DJIM World Index unterscheidet sich von globalen Indizes wie dem MSCI World oder dem FTSE All-World Index durch seine ethisch-religiösen Auswahlkriterien. Dadurch ergibt sich ein fokussierteres Anlageuniversum mit folgenden Konsequenzen:

Herausforderungen und Kritik

Trotz seiner Innovationskraft steht der DJIM World Index auch vor Herausforderungen:

• Unterschiedliche Interpretationen islamischer Rechtsgelehrter führen zu Variationen in der Schariah-Konformität je nach Region oder Fondsanbieter.

• Begrenzung der Diversifikation, da bestimmte Sektoren (wie Finanzwesen) vollständig ausgeschlossen sind.

• Regelmäßige Purification nötig, da Unternehmen trotz Schariah-Konformität geringe unerlaubte Einnahmen erzielen können.

• Währungs- und Länderrisiken, da der Index global aufgestellt ist.

Fazit

Der Dow Jones Islamic Market World Index ist ein bedeutendes Instrument der islamischen Finanzwelt, das muslimischen Anlegern einen klaren, standardisierten und transparenten Zugang zu den globalen Aktienmärkten bietet – im Einklang mit den religiösen Prinzipien des Islam. Er fördert ethisch verantwortungsvolles Investieren, bietet eine Alternative zu konventionellen Benchmarks und dient als solide Grundlage für die Strukturierung schariah-konformer Anlageprodukte. Mit wachsendem Interesse an nachhaltigen und ethischen Investitionen wird der DJIM World Index auch über die muslimische Welt hinaus zunehmend relevant – als Beispiel dafür, wie Finanzmärkte und Werteorientierung miteinander vereinbar sein können.