Pfandbriefe • Börsenlexikon

Welche Arten von Pfandbriefen gibt es?

Pfandbriefe sind eine Form der Schuldverschreibungen, die von privaten Hypothekenbanken, öffentlich-rechtlichen Kreditanstalten sowie Schiffspfandbriefbanken emittiert werden. Die ausgegebenen Pfandbriefe dienen diesen Institutionen zur Finanzierung von Hypothekarkrediten, die diese an Investoren gewähren. Es werden drei verschiedene Pfandbriefarten unterschieden, nämlich Hypotheken-, Schiffs- und öffentliche Pfandbriefe. Diese drei Arten unterscheiden sich in erster Linie durch ihre Deckungsmasse. Für die Emission und Deckung der Pfandbriefe bestehen daher spezielle Vorschriften, die für Hypothekenbanken im Hypothekenbankgesetz (HypBankG), für öffentlich-rechtliche Kreditanstalten im öffentlichen Pfandbriefgesetz und für Schiffshypothekenbanken im Schiffsbankgesetz geregelt sind. Bei den Hypothekenpfandbriefen besteht die Deckungsmasse aus Grundpfandrechten aus Grundstücken, bei Schiffspfandbriefen aus den Schiffshypotheken (diese sind im Schiffsregister verzeichnet) und bei öffentlichen Pfandbriefen besteht die Deckungsmasse aus Forderungen gegen die öffentliche Hand. Somit muss der Gesamtbetrag der umlaufenden Pfandbriefe in Höhe des Nennwertes jederzeit durch Hypotheken von mindestens gleicher Höhe und mindestens gleichem Zinsertrag gedeckt sein (ordentliche Deckung). Die durchschnittlichen Laufzeiten von Pfandbriefen sind marktabhängig und schwankend. Bis vor wenigen Jahren waren Pfandbriefe mit Laufzeiten zwischen 25 und 50 Jahren durchaus nicht ungewöhnlich. Heutzutage schwanken die Laufzeiten eher zwischen 10 und 25 Jahren. Getilgt werden Pfandbriefe in der Regel am Laufzeitende (endfällige Schuldverschreibungen). Pfandbriefe zählen zu den festverzinslichen Wertpapieren und sind in Abhängigkeit der Restlaufzeit, der Marktzinssatzentwicklung, ihres Normalzinssatzes und der Tilgungsform unter Umständen zinsreagibel. Sie sind dennoch in erster Linie für institutionelle Anleger ein beliebtes Anlageinstrument, da sie lombardfähig, mündelsicher und deckungsstockfähig sind. Daher werden Pfandbriefe als eine sichere Form der Geldanlage bezeichnet.