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Original-Research: SFC Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbH
01.04.2025 / 13:52 CET/CEST
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The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to SFC Energy AG
Company Name: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578
Reason for the Update
research:
Recommendation: Buy
from: 01.04.2025
Target price: 31,00 Euro
Target price on sight 12 Monate
of:
Last rating change: 16.02.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf
Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN:
DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 31,00.
Zusammenfassung:
SFC Energy hat ihren Jahresbericht veröffentlicht und eine Telefonkonferenz
abgehalten. Die endgültigen KPIs für 2024 bestätigen die vorläufigen Zahlen
und spiegeln die sehr starke Leistung im Jahr 2024 wider. Ein Umsatzwachstum
von 23% auf EUR145 Mio. und ein EBIT-Wachstum von 50% J/J auf EUR13,7 Mio.
führten zu einer Ausweitung der EBIT-Marge von 7,8% auf 9,5%. SFC bestätigte
die Prognose für 2025 (11% bis 25% Umsatzwachstum, Ausweitung der
bereinigten EBIT-Marge auf eine Spanne zwischen 10,9% und 11,4% gegenüber
10,7% in 2024). Der Auftragsbestand erreichte mit EUR105 Mio. ein Rekordniveau
(+29% J/J). Die weltweit angespannte geopolitische Lage war der Hauptgrund
für den Anstieg des Umsatzes im Verteidigungsbereich um 60% J/J. Nach der
Befreiung der Verteidigungsausgaben von der Schuldenbremse in Deutschland
und der Erhöhung der Verteidigungsbudgets in vielen anderen europäischen
Ländern erwarten wir ein weiterhin robustes Wachstum der
Verteidigungsnachfrage. Ein weiterer wichtiger Treiber ist der
technologische Wandel in der Überwachungsindustrie hin zu CCTV-Systemen, in
denen häufig Brennstoffzellen von SFC eingesetzt werden. Der dritte Treiber
ist die steigende Nachfrage aus der Öl- und Gasindustrie aufgrund von Trumps
ölfreundlicher Politik. Darüber hinaus dürfte SFC von dem EUR500 Mrd. schweren
deutschen Infrastrukturfonds profitieren, da das Unternehmen kritische
Energieinfrastruktur bereitstellt. SFC verfügt über ausreichend finanziellen
Spielraum zur Finanzierung des organischen und externen Wachstums
(Netto-Cash-Position: EUR42 Mio.). Trotz des robusten Wachstums war der freie
Cashflow des Unternehmens im Jahr 2024 positiv (FCF: EUR+5,3 Mio.). SFC ist in
hervorragender Verfassung und bleibt unangefochtener Weltmarktführer bei
Direktmethanolbrennstoffzellen. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem
unveränderten Kursziel von EUR31. Die Aktie bleibt ein klarer Kauf.
First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy
AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
BUY rating and maintained his EUR 31.00 price target.
Abstract:
SFC Energy has published its annual report and held a conference call. Final
2024 KPIs confirmed preliminary figures and reflect the very strong 2024
performance. 23% top line growth to EUR145m and EBIT growth of 50% y/y to
EUR13.7m led to EBIT margin expansion from 7.8% to 9.5%. SFC confirmed 2025
guidance (11% to 25% revenue growth, adjusted EBIT margin expansion to a
range between 10.9% and 11.4% versus 10.7% in 2024). Order backlog reached a
record level at EUR105m (+29% y/y). The tense global geopolitical situation
was the key driver for the 60% increase in defence sales. We expect
continued robust growth in defence demand following the exemption of defence
spending from the debt brake in Germany and increasing defence budgets in
many other European countries. Technological change in the surveillance
service industry towards CCTV systems (which often use SFC's fuel cells) is
another key driver. The third driver is rising demand from the oil & gas
industry following Trump's pro-oil policy. Furthermore, SFC looks set to
benefit from the German EUR500bn infrastructure fund as the company provides
critical energy infrastructure. SFC has sufficient financial leeway to
finance organic and external growth (net cash position: EUR42m). Despite
robust growth, the company was free cash flow positive in 2024 (FCF:
EUR+5.3m). SFC is in excellent shape and remains the undisputed global market
leader in direct methanol fuel cells. An updated DCF model yields an
unchanged EUR31 price target. The stock remains a clear Buy.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32110.pdf
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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