Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG

ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Hinzufügen

seit: 02.02.2021

Kursziel: 41,70

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:

DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die

Aktie auf ADD herab aber erhöht das Kursziel von EUR 8,90 auf EUR 41,70.

Zusammenfassung:

Die Enapter AG hat ein sehr erfolgreiches Börsendebüt hingelegt. Stand die

Aktie Ende September 2020 noch bei ca. EUR6, stieg sie in der Spitze bis auf

über EUR50 (20.10.2020). Nach sehr starken Schwankungen in den Folgemonaten

pendelte der Kurs zuletzt um die EUR40-Marke. Bei einem Grundkapital von ca.

22,3 Mio. Aktien entspricht dies einer Marktkapitalisierung von ca. EUR890

Mio. Sowohl die Sachkapitalerhöhung im Oktober als auch die

Barkapitalerhöhung Anfang November 2020 wurden erfolgreich abgeschlossen.

Im Oktober 2020 hat Enapter Saerbeck in Nordrhein-Westfalen, Deutschland,

als zukünftigen Produktionsstandort für ihre Elektrolyseur-Massenfertigung

ausgewählt. Ab 2022 soll die Produktion beginnen; die Produktionskapazität

liegt bei 100.000 Einheiten pro Jahr. Wir bewerten Enapter weiterhin zu

gleichen Teilen auf der Basis eines DCF-Modells und einer

Peergroup-Analyse. Insbesondere der sehr starke Anstieg des

Peergroup-EV/Umsatz-Multiplikators führt zu einer deutlichen Erhöhung

unseres Kursziels von EUR8,90 auf EUR41,70. Da das Kurspotenzial nach dem

starken Kursanstieg nunmehr weniger als 25% beträgt, stufen wir die Aktie

von Kaufen auf Hinzufügen herab.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG

(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the

stock to ADD but increased the price target from EUR 8.90 to EUR 41.70.

Abstract:

Enapter AG made a very successful debut on the stock market. While the

share price stood at around EUR6 at the end of September 2020, it peaked at

over EUR50 (October 20, 2020). After very strong fluctuations in the

following months, the price has recently hovered around the EUR40 mark. With

a share capital of approx. 22.3m shares, this corresponds to a market

capitalisation of approx. EUR890m. Both the capital increase against

contribution-in-kind in October and the capital increase for cash in early

November 2020 were successfully completed. In October 2020, Enapter

selected Saerbeck in North Rhine-Westphalia, Germany, as the future site

for its electrolyser mass production. Manufacturing is scheduled to begin

in 2022, with a production capacity of 100,000 units per year. We continue

to value Enapter based equally on a DCF model and a peer group analysis.

The very strong rise of the peer group EV/sales multiple in particular

leads to a significant increase in our price target from EUR8.90 to EUR41.70.

Following the strong share price increase, the upside potential is now less

than 25%. We thus downgrade the stock from Buy to Add.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22057.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.