Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG

Unternehmen: FORTEC Elektronik AG

ISIN: DE0005774103

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 16.09.2021

Kursziel: 26,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck

FORTEC beginnt mit Aufbau wiederkehrender Software-Erlöse

FORTEC Elektronik hat gestern die partnerschaftliche Gründung eines

Start-Ups im Softwarebereich bekanntgegeben. Damit vollzieht das

Unternehmen einen weiteren Schritt in der Entwicklung hin zum

Systemlieferanten hochwertiger industrieller Elektronik und erschließt mit

der zukünftig eigenen Softwarekomponente einen neuen Geschäftszweig mit

höherem wiederkehrenden Erlöspotenzial.

Datenvisualisierung erlangt neue Kompetenzen: Die neugegründete

Softwareeinheit namens aushang.online GmbH fungiert fortan als

Tochtergesellschaft der DISTEC GmbH und liefert eine erprobte

Webapplikation für digitale Aushänge und Wegweiser. Diese können nun in

Kombination mit von FORTEC eigenentwickelten und -produzierten 7- bis

75-Zoll-Monitoren des Segments Datenvisualisierung als Package-Lösung in

Form von Informationsportalen für verschiedene Einsatzzwecke angeboten

werden. Das Anwenderspektrum reicht von Firmenkunden, öffentlichen

Einrichtungen, Wohnanlagen, bis hin zu Praxen und anderen Orten mit

wechselndem Informationsbedarf, wodurch diese Kundenkreise besser

adressiert werden können.

An dem zusammen mit der schulverwalter.online UG gegründeten und von

FORTECs COO Bernhard Staller geleiteten Start-Up hält DISTEC mit 55% die

Mehrheit der Geschäftsanteile. Auf Fachmessen in Erfurt, Nürnberg und

Dresden wird die Gesellschaft die Package-Lösung in den kommenden Wochen

erstmals öffentlich präsentieren. Während FORTEC die eigene Hardware

bislang ohne Content Management-Systeme veräußerte bzw. dieser Teil der

Wertschöpfung Dritten zugutekam, verfügt das Unternehmen nun über ein

erstes Puzzleteil für jährlich wiederkehrende Lizenzeinnahmen. Die

neuentwickelte Software ist anfänglich auf Monitorklassen zugeschnitten,

die u.E. rund 15% des Umsatzvolumens im Segment Datenvisualisierung

repräsentieren und soll nach Zielsetzung FORTECs in den nächsten zwei

Jahren bereits zu Package-Lösungen mit Umsätzen im einstelligen

Mio.-Bereich beitragen und damit auch die Kundenbindung nachhaltig stärken.

Die Erreichbarkeit des Erlösziels von 100 Mio. Euro bis 2023 wurde von

FORTEC im Zuge dessen erneut bekräftigt.

Ausblick für 2021/2022 steht noch aus: Letzteres setzt u.E. nach wie vor

auch anorganisches Wachstum voraus, nichtsdestotrotz deutet die neuerlich

unterstrichene Zielsetzung auf eine spürbare Umsatzerholung im seit dem 1.

Juli laufenden Geschäftsjahr 2021/2022 hin. Die Guidance hierzu dürfte

spätestens mit dem Geschäftsbericht Ende Oktober folgen. Wir gehen

unverändert von knapp zweistelligem und profitablem Wachstum aus (MONe:

(+11,4% yoy), das wir sogar durch anhaltende Lieferengpässe gemindert

sehen. Ohne diesen Effekt wäre u.E. ein Konzernumsatz über dem

Vorkrisenniveau (2019: 88,3 Mio. Euro) realistisch. Das Start-Up hingegen

dürfte noch ohne direkte positive wie negative Effekte auf die Zahlen

bleiben.

Fazit: Die gestrige Meldung stellt u.E. nur eine kleine erste Initiative im

Softwarebereich dar, signalisiert zugleich aber die strategische

Stoßrichtung des Konzerns auf dem Weg zu einem stärker integrierten

Produktangebot in den kommenden Jahren. Wir sind von der Richtigkeit der

Strategie und der Qualität des Geschäftsmodells weiterhin überzeugt und

bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 26,00 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22913.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

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E-Mail: research@montega.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.