Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG

ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2020

Empfehlung: Kaufen

seit: 01.03.2021

Kursziel: 52,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 01.03.2021, vormals Halten

Analyst: Thorsten Renner

Weihnachtsgeschäft 2020 äußerst erfolgreich gemeistert

Das vergangene Geschäftsjahr 2020 stand bei der Hawesko Holding AG ganz im

Zeichen der COVID-19-Pandemie. Jedoch überwogen bei dem Weinspezialisten

die positiven Effekte deutlich. Gastronomie und Hotellerie waren zwar

massiv von den geltenden Einschränkungen und Schließungen betroffen, der

Umsatzrückgang konnte im B2B-Segment durch die steigende Nachfrage von

Großhandelskunden aus dem Fach- und Lebensmitteleinzelhandel jedoch auf

lediglich 5 Prozent begrenzt werden. Hier hatten die Verantwortlichen zu

Beginn der Pandemie mit deutlich höheren Einbußen gerechnet.

Im Gegensatz dazu boomten die Geschäfte im Bereich Retail und E-Commerce.

Denn durch die umfangreichen Schließungen in der Gastronomie verlagerte

sich der Konsum von Wein und Spirituosen zunehmend in die eigenen vier

Wände. Da derzeit noch keine großen Lockerungen absehbar sind, dürfte

dieser Trend zumindest auch in der ersten Jahreshälfte 2021 andauern.

Ferner ist davon auszugehen, dass die guten Erfahrungen mit Retail und

E-Commerce auch bei einem Ende der Pandemie weiterhin viele Kunden zu

kontinuierlichen Online-Bestellern werden lassen. Angesichts des allgemein

hohen Bestellaufkommens in der Vorweihnachtszeit hatte es bereits

Befürchtungen über Lieferprobleme bei den Zustelldiensten gegeben. Aber

auch hier hielten sich Verzögerungen offenbar in Grenzen und Hawesko

demonstrierte auch und gerade in der Pandemie eine beachtliche

Verlässlichkeit in der Logistikkette mit hoher Liefertreue.

In der jetzigen Zeit profitiert die Hawesko-Gruppe ebenfalls massiv von der

bereits vor Jahren gestarteten Digitalisierungsstrategie. Deutliche

Fortschritte erzielt die Gesellschaft auch bei der Umstellung der Marken

auf die Digital-Commerce-Plattform. Positiv sehen wir hierbei zudem den

weiteren Ausbau der Anzahl der verfügbaren Weine bei WirWinzer. Darüber

hinaus gelingt es dem Unternehmen zusehends besser und schneller als vielen

Wettbewerbern, den stationären Bereich mit dem Onlinehandel zu verzahnen.

Insgesamt legte die Hawesko Holding AG beeindruckende vorläufige Zahlen für

das abgelaufene Geschäftsjahr vor, die bei Ausbruch der Pandemie so nicht

zu erwarten waren. Diese gaben dem Aktienkurs zunächst deutlichen Auftrieb,

in den letzten Wochen schwankte die Notierung weitgehend in engen Grenzen

zwischen 43 und 46 Euro.

Vor dem Hintergrund des deutlich gestiegenen Ergebnisses können wir uns

eine Anhebung der Basisausschüttung auf 1,40 Euro vorstellen, womit sich

eine attraktive Dividendenrendite von 3,3 Prozent ergäbe. Da wir unsere

Schätzungen heraufgesetzt haben, erhöhen wir auch unser Kursziel auf 52

Euro. Darauf basierend heben wir unsere Empfehlung wieder von 'Halten' auf

'Kaufen' an.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22157.pdf

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