Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG

Unternehmen: Nynomic AG

ISIN: DE000A0MSN11

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 13.05.2022

Kursziel: 52,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Miguel Lago Mascato

Nynomic startet erfolgreich in das neue Jahr - Kursrücksetzer bietet

attraktive Kaufgelegenheit

Nynomic hat gestern vorläufige Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht,

die eine Fortsetzung des Wachstumskurses bei gleichzeitiger

Margenausweitung offenbaren. Indes stimmt uns der erneute

Rekord-Auftragsbestand zuversichtlich, dass die u.E. gewohnt konservative

Guidance des Vorstandes im laufenden Jahr deutlich übertroffen wird.

[Tabelle]

Umsatz und EBIT trotz starker Vorjahresbasis mit erneuter Steigerung: Der

Umsatz stieg im ersten Quartal um 4,4% yoy auf 28,2 Mio. Euro und damit im

Rahmen unserer Erwartung (28,0 Mio. Euro). Der Anstieg ist insbesondere vor

dem Hintergrund, dass im Vorjahr das bis dato stärkste Q1 der

Firmengeschichte erzielt wurde, besonders eindrucksvoll und untermauert das

starke operative Momentum des Konzerns inmitten der derzeitigen globalen

Beschaffungs- und Lieferkettenkrisen. So verzeichneten sowohl die erstmalig

vollkonsolidierten Unternehmen MGG und Image Engineering als auch das

organische Geschäft in allen drei Segmenten ein deutliches Wachstum. Das

EBIT verzeichnete u.a. auch dank eines vorteilhaften Produktmixes eine

überproportionale Steigerung um 10,8% yoy auf 4,1 Mio. Euro, womit auch die

von uns antizipierte Margenausweitung erreicht wurde.

Auftragsbestand übertrifft bisherigen Höchststand: Der Auftragsbestand per

Ende März von ca. 75,8 Mio. Euro konnte trotz des erneuten

Q1-Rekordumsatzes den Bestand zum Jahresende 2021 (74,1 Mio. Euro) nochmals

leicht übertreffen (+2,3% qoq), was u.E. die Visibilität für den weiteren

Jahresverlauf entsprechend stärkt.

Lieferketten für Komponenten weitgehend gesichert: Gemäß Management stellt

die Beschaffung von Komponenten derzeit zwar eine Herausforderung dar,

größere Einschränkungen erfährt Nynomic bisher jedoch nicht. Hier kommen

dem Unternehmen bereits frühzeitig aufgebaute Lagerbestände sowie eine

Multiple-Sourcing-Strategie zugute, sodass wir auch für den weiteren

Jahresverlauf aktuell keine negativen Effekte erwarten.

Bestätigte Guidance gut erreichbar: Auf Basis der starken Q1-Zahlen hat der

Vorstand die Guidance (Umsatz: mind. 110 Mio. Euro; EBIT-Marge: > 12,4%)

bestätigt. Mit Blick auf den hohen Auftragsbestand sowie die aktuelle

Produkt-Pipeline (vgl. Comment vom 25.03.2022) sind wir unverändert davon

überzeugt, dass Nynomic sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig eine

Steigerung über die avisierten Untergrenzen hinaus gelingen wird.

Fazit: Die starken Q1-Zahlen verdeutlichen die ungebrochen hohe Nachfrage

nach den innovativen Mess- und Analyselösungen von Nynomic inmitten der

schwierigen makroökonomischen Lage. Wir bestätigen unser Rating und

Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

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Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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