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Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag

Unternehmen: ecotel communication ag

ISIN: DE0005854343

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 08.11.2023

Kursziel: EUR 43,00 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Die Basis für wiederkehrende Erlöse vergrößert sich weiter

 

Nach neun Monaten 2023 konnte ecotel die Konzernerlöse aus fortgeführten

Geschäftsbereichen auf EUR 78,2 Mio. (Vorjahr: EUR 68,9 Mio., +13,5% YoY)

und das operative EBITDA (ohne Berücksichtigung von Sondereffekten) trotz

Ausbaus der Vertriebsaktivitäten auf EUR 7,0 Mio. (Vorjahr: EUR 6,8 Mio.)

steigern. Gleichwohl spiegelt die Geschäftsentwicklung nach unserer

Einschätzung die Vertriebserfolge des laufenden Jahres nicht vollumfänglich

wider. So werden zwei Großaufträge im Geschäftskundensegment, über die

ecotel im dritten Quartal 2023 berichtet hat, erst nach einer Vorlaufzeit

und damit frühestens im vierten Quartal 2023e sichtbar werden. Da es sich

im Segment Geschäftskunden im Wesentlichen um wiederkehrende Erlöse

handelt, bilden die Q4-Umsätze die Ausgangsbasis der Q1-Erlöse des Jahres

2024e. Weil sich damit auch der Umsatz- und Ertrags-Mix nach unserer

Einschätzung weiter verbessern wird, sehen wir den Kursrückgang, der nach

der erfolgreich verlaufenen Hauptversammlung und der Ausschüttung einer

Rekorddividende in Höhe von EUR 18,82 je Aktie eingesetzt hat, nach wie vor

als unbegründet an. Wir bestätigen unser Kursziel von EUR 43,00 je Aktie

und - angesichts einer von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarteten

Base-Case-Kursperformance von 178,3% (ohne die Einbeziehung

zwischenzeitlich vereinnahmter Dividenden) - auch unser Buy-Rating für die

Aktien der ecotel communication.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/28083.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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