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Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG

Unternehmen: medondo holding AG

ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 20.12.2022

Kursziel: EUR 5,70 (bislang EUR 6,50)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Hasler

Barkapitalerhöhung zur weiteren Wachstumsfinanzierung

 

Nach der angekündigten Kapitalerhöhung bestätigen wir unser Buy-Rating für

die Aktien der medondo Holding. Nach Anpassung der Anzahl ausstehender

Aktien und der langfristigen Diskontierungssätze um das höhere

Marktzinsniveau errechnen wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell

ein Kursziel von EUR 5,70, bislang lag unser Kursziel bei EUR 6,50. Aus

einer Monte-Carlo-Simulation, in der wir die Sensitivitäten des

Unternehmenswertes bezüglich verschiedener unabhängiger Input-Variablen

abgefragt haben, ermitteln sich Werte des Eigenkapitals von EUR 4,20 je

Aktie (10%-Quantil) bzw. EUR 9,30 je Aktie (90%-Quantil).

medondo hat die Details einer kurzfristig durchzuführenden Kapitalerhöhung

bekannt gegeben. Im Rahmen der prospektfreien Kapitalerhöhung sollen bis zu

800.000 Stück Neue Aktien ausgegeben werden. Bei vollständiger Platzierung

der Aktien wird die Anzahl ausstehender Aktien damit auf 15,030 Mio. von

bislang 14,230 Mio. ansteigen.

Bei einem Bezugspreis von EUR 1,60 je Aktie errechnet sich ein

Bruttoemissionserlös von knapp EUR 1,3 Mio. Dieser soll nach

Unternehmensangaben zur Finanzierung des Wachstums verwendet werden; auch

sollen die Kernbereiche Softwareentwicklung und Sales ergänzt werden.

Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist Angabe gemäß noch im Dezember 2022

geplant. Ein Bezugsrechtehandel wird nicht beantragt. Die neuen Aktien

werden damit den bestehenden Altaktionären und neuen Aktionären zum Kauf

angeboten.

Ohne Einbeziehung des aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung

finanzierten Wachstums liegt der entstehende Verwässerungseffekt beim

Buchwert und dem Ergebnis je Aktie 2023e nach unserer Berechnung bei -5,3%

bzw. +0,9%.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26203.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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