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Original-Research: Valneva SE - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva SE

Unternehmen: Valneva SE

ISIN: FR0004056851

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 12.10.2023

Kursziel: EUR8.90

Kursziel auf Sicht von: 12 months

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:

FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 8,90.

Zusammenfassung:

Sowohl der Umsatz in Q2/23 als auch das bereinigte EBITDA lagen über

unseren Prognosen und den Konsensprognosen, und das Management hat seine

Prognose für den Produktumsatz im Gesamtjahr von EUR130 Mio. bis EUR150 Mio.

bekräftigt, was bedeutet, dass der bisherige Höchststand von EUR129,5 Mio.

(2019) vor der Pandemie übertroffen werden wird. Der Aktienkurs ist unter

EUR6,00 gefallen, da die Befürchtung besteht, dass die Zinssätze länger als

vom Markt erhofft auf hohem Niveau bleiben werden. VLA1553 von Valneva wird

der erste Chikungunya-Impfstoff sein, der auf den Markt kommt (geschätzter

Wert des Chikungunya-Impfstoffmarktes: USD500 Mio. bis 2032), wenn er, wie

wir erwarten, bis Ende November die Zulassung der FDA erhält. Die Daten von

VLA1553 (Zeit bis zum Einsetzen der Immunität, Dauer der

Antikörperresistenz) lassen sich gut mit denen des nächsten konkurrierenden

Chikungunya-Impfstoffkandidaten, dem CHIKV VLP von Bavarian Nordic,

vergleichen, dessen Markteinführung nicht vor 2025 geplant ist. Wir sind

der Meinung, dass die Zulassung von VLA1553 eine Kursnrallye auslösen wird,

die sich Anfang 2024 beschleunigen wird, wenn der Markt beginnt, sich auf

die Aussichten auf einen möglichen Rückgang der Zinssätze zu konzentrieren.

Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von EUR8,90 bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE

(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and

maintained his EUR 8.90 price target.

Abstract:

Both Q2/23 revenues and adjusted EBITDA were above our and consensus

forecasts and management has reiterated full-year product revenue guidance

of EUR130-EUR150m which implies that the previous pre-pandemic high of EUR129.5m

(2019) will be beaten. The share price has fallen below EUR6.00 on fears that

interest rates will remain elevated for longer than the market had

previously hoped. Valneva's VLA1553 will be the first chikungunya vaccine

to launch (estimated value of the chikungunya vaccine market: USD500m by

2032), if, as we expect, it receives FDA approval by the end of November.

VLA1553's data (time to onset of immunity, duration of antibody resistance)

compares favourably with that of the closest competing chikungunya vaccine

candidate, Bavarian Nordic's CHIKV VLP, which is not scheduled to launch

until 2025. We think the approval of VLA1553 will trigger a rally in the

stock, which will gather pace in early 2024 as the market begins to focus

on the prospects for an eventual decline in interest rates. We maintain our

Buy recommendation and price target of EUR8.90.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/27903.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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