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Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Wurmtal Beteiligungen AG

Unternehmen: Wurmtal Beteiligungen AG

ISIN: DE0005176309

Anlass der Studie: Akquisition

Empfehlung: Kaufen

seit: 17.03.2023

Kursziel: 7,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: ./.

Analyst: Thorsten Renner

Erste Übernahme erfolgreich abgeschlossen

Die Neuausrichtung der Wurmtal Beteiligungen AG hat sich für die Anleger

bezahlt gemacht. Bereits durch die Übernahme der Kehmer Versicherungsmakler

GmbH konnte die Gesellschaft erfreuliche Ergebnisse ausweisen und hohe

Dividendenzahlungen an die Anteilseigner ausschütten. In unserem letzten

Research hatten wir bereits darauf hingewiesen, dass sich im Rahmen von

Nachfolgeregelungen attraktive Kaufmöglichkeiten ergeben können. Mit der

Gondorf Assekuranz Versicherungsmakler GmbH konnte nun eine erste Übernahme

erfolgreich abgeschlossen werden.

Die Kasse des Unternehmens ist aber weiterhin gut gefüllt, so dass wir in

Zukunft von weiteren Übernahmen ausgehen. Diese sollten die Gewinne weiter

ansteigen lassen. Denn das Modell ist recht einfach skalierbar, was für die

Wurmtal Beteiligungen AG zusätzliches Potenzial eröffnet. Zudem sollte die

Gesellschaft auch nennenswert von der Inflation profitieren, da das

betreute Prämienvolumen der Töchter deutlich stärker als der Kostenblock

steigen dürfte.

Seit unserer letzten Empfehlung hat die Wurmtal-Aktie dem investierten

Anleger unter Einrechnung der gezahlten Dividende von 0,30 Euro eine

Rendite von stattlichen 30 Prozent beschert. Trotzdem bietet das Papier auf

Basis unserer Dividendenschätzung immer noch eine mehr als attraktive

Ausschüttungsrendite von 6,1 Prozent.

Für die kommenden Jahre erwarten wir weiterhin steigende

Dividendenzahlungen. Etwaige weitere attraktive Zukäufe sind in unseren

Schätzungen jedoch noch nicht berücksichtigt und könnten somit zu weiteren

Anhebungen der Prognosen führen. Bis dahin kann sich der Anleger mit

äußerst attraktiven Dividenden trösten.

Angesichts der hervorragenden Entwicklung und der Akquisition erhöhen wir

unser Kursziel für die Aktie der Wurmtal Beteiligungen AG von 6,50 auf 7,00

Euro. Dabei empfehlen wir, das Papier unverändert zu 'Kaufen'. Allerdings

sollten Orders angesichts des teilweise sehr geringen Handelsvolumens des

im Freiverkehr Hamburg notierten Anteilsscheins immer mit einem Limit

versehen werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26579.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

www.gsc-research.de.

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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