Encavis und das Wetter

vom 16.11.2020, 17:56 Uhr
Yoschl84
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Auf die heutige Veröffentlichung der Q3 2020 Zahlen haben die Encavis-Anleger enttäuscht reagiert. In der Spitze sank die Aktie um ca. 10% auf ca. 16 Euro. Auch wenn bis dato (16.11., 16:30 Uhr) ein Teil des Tagesverlusts wieder wettgemacht wurde, so stellt sich die Frage, was denn der Markt eigentlich erwartet hatte.

Der Umsatz (und letztendlich die Höhe des Gewinns) von Encavis hängt naturgemäß sehr stark vom Wetter ab. Die regionale Streuung der Wind- und PV-Anlagen über ganz Europa ist eine Strategie, diese Schwankungen gering zu halten. Trotzdem gibt es auch europaweit gute oder schlechte Jahre. 2019 hatte in dieser Hinsicht einen außergewöhnlich positiven Wettereffekt auf das Geschäft. Und auch 2020 war wettermäßig bislang überdurchschnittlich gut, allerdings nicht so gut wie das Vorjahr, vor allem nicht das Sommerquartal.

Das bedeutet zum einen, dass die Zahlen 2019 und teilweise bis ins Frühjahr 2020 besonders gut "ausschauten". Wer allerdings dauerhaft positive Wettereffekte erwartet hatte, konnte von den heute veröffentlichten Zahlen nur enttäuscht werden. Und der dürfte möglicherweise auch in den nächsten Quartalen enttäuscht werden, weil irgendwann per Definition auch unterdurchschnittliches Wetter herrschen muss.

Hinzu kommt, dass die Möglichkeit von Produktivitätssteigerungen bei bestehenden Anlagen begrenzt ist. Ist eine Anlage installiert, so kann man sie höchstens noch möglichst gut warten und Produktivitätsabnahmen minimieren, aber jedes Jahr immer mehr aus einer bestehenden Anlage rausholen geht nicht. Somit ist Wachstum hauptsächlich durch den Bau oder die Aquise neuer Anlagen zu erreichen.

Bleibt unterm Strich, dass Encavis auch mit den heute veröffentlichten Zahlen die Umsatz- und Ergebnisprognose bestätigt hat. Nicht mehr, aber auch nicht weniger.

Werte zum Blogbeitrag
Name Aktuell Diff. Börse
Encavis 15,28 EUR +0,96 % Lang & Schwarz

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