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Original-Research: Diversified Energy PLC - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Diversified Energy PLC
Unternehmen: Diversified Energy PLC
ISIN: GB00BYX7JT74
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 19.09.2023
Kursziel: GBp180
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on Diversified
Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY
rating and maintained his GBp 180.00 price target.
Abstract:
H1/23 results once again demonstrated the effectiveness of DEC's business
model in delivering high profits irrespective of the level of commodity
prices. Thanks mainly to its hedging portfolio, DEC succeeded in raising
hedged adjusted EBITDA by 26.4% to USD283m (H1/22: USD224m), despite the
average H1/23 Henry Hub gas price of USD2.40/MMBtu, which was 60% below the
prior year period level of USD6.05/MMBtu.The margin was 52.2% which
suggests that the company is well on track to report a full-year hedged
adjusted EBITDA margin of ?50% for the sixth year in a row. The DEC share
fell below GBp85 on 18 September on news of the departure of CFO Eric
Williams, who has been with the company since 2017. His successor, Brad
Gray, joined DEC in 2016 as Finance Director and COO before concentrating
on the latter role following the arrival of Mr Williams. Mr Gray is a
Certified Public Accountant who held CFO positions (at Royal Cup Inc. and
The McPherson Companies) for over 10 years before working for DEC. We
therefore expect a seamless handover of the CFO role and believe that the
decline in the share price is unwarranted and presents a buying
opportunity. As we pointed out in our update of 17 July, DEC looks set to
be a prime beneficiary of multi-year growth in US LNG exports. LNG export
growth is the main reason for the current upward slope in the gas futures
curve to an average of USD3.78/MMBtu over the five year period January 2024
to December 2028. The stock's current yield of 17.0% is very attractive, as
is the upside potential to our unchanged price target of GBp180. We
maintain our Buy recommendation.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy
PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von GBp 180,00.
Zusammenfassung:
Die H1/23-Ergebnisse haben erneut die Effektivität des Geschäftsmodells von
DEC bewiesen, das unabhängig von der Höhe der Rohstoffpreise hohe Gewinne
erwirtschaftet. Vor allem dank seines Hedging-Portfolios gelang es DEC, das
abgesicherte bereinigte EBITDA um 26,4 % auf USD 283 Mio. zu steigern
(H1/22: USD 224 Mio.), obwohl der durchschnittliche Henry Hub-Gaspreis in
H1/23 mit USD 2,40/MMBtu um 60 % unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums
von USD 6,05/MMBtu lag. Die Marge betrug 52,2 %, was darauf hindeutet, dass
das Unternehmen auf dem besten Weg ist, das sechste Jahr in Folge eine
abgesicherte bereinigte EBITDA-Marge von ?50 % zu erzielen. Die DEC-Aktie
fiel am 18. September unter GBp85, als bekannt wurde, dass der CFO Eric
Williams, der seit 2017 für das Unternehmen tätig ist, das Unternehmen
verlässt. Sein Nachfolger, Brad Gray, kam 2016 als Finanzdirektor und COO
zu DEC, bevor er sich nach der Ankunft von Herrn Williams auf die
letztgenannte Rolle konzentrierte. Herr Gray ist Wirtschaftsprüfer und war
vor seiner Tätigkeit bei DEC über 10 Jahre lang als CFO (bei Royal Cup Inc.
und The McPherson Companies) tätig. Wir erwarten daher eine nahtlose
Übergabe des CFO-Postens und sind der Meinung, dass der Rückgang des
Aktienkurses ungerechtfertigt ist und eine Kaufgelegenheit darstellt. Wie
wir in unserem Update vom 17. Juli dargelegt haben, dürfte DEC einer der
Hauptnutznießer des mehrjährigen Wachstums der US-LNG-Exporte sein. Das
Wachstum der LNG-Exporte ist der Hauptgrund für den derzeitigen Anstieg der
Gas-Futures-Kurve auf durchschnittlich USD3,78/MMBtu im Fünfjahreszeitraum
von Januar 2024 bis Dezember 2028. Die aktuelle Rendite der Aktie von 17,0%
ist sehr attraktiv, ebenso wie das Aufwärtspotenzial bis zu unserem
unveränderten Kursziel von GBp180. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27783.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
-übermittelt durch die EQS Group AG.-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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