Merck WKN: 659990 ISIN: DE0006599905 Chemie und Pharma : Pharma

Merck

Die Merck KGaA ist als Wissenschafts- und Technologieunternehmen in Europa, Nordamerika, Lateinamerika, dem Nahen Osten und Afrika sowie im asiatisch-pazifischen Raum tätig. Das Segment Life Science bietet Produkte, Lösungen und Dienstleistungen für akademische, Forschungs- und Diagnoselabore, Biotech- und Pharmaunternehmen sowie für den industriellen Sektor. Dieses Segment bietet auch traditionelle und neuartige Therapien an, wie z. B. Rationierungsgeräte, Chromatographieharze, Einwegsysteme, Prozesschemikalien und Hilfsstoffe für die Bioprozessierung Das Healthcare-Segment erforscht, entwickelt, produziert und vermarktet verschreibungspflichtige Medikamente und Biopharmazeutika für die Therapiebereiche Onkologie, seltene Krankheiten, Neurologie und Immunologie, Fruchtbarkeit, Herz-Kreislauf-Erkrankungen sowie Stoffwechsel- und endokrinologische Erkrankungen. Das Segment Elektronik bietet fortschrittliche dielektrische und metallische Materialien Es hat eine Einlizenzierungsvereinbarung mit Abbisko Therapeutics Co. Ltd. in China über Arzneimittelkandidaten für die Behandlung von tenosynovialen Riesenzelltumoren. Das Unternehmen wurde 1668 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Darmstadt, Deutschland. Die Merck KGaA ist eine Tochtergesellschaft der E. Merck KG. Die Merck Aktie gehört zur Branche Chemie und Pharma und dem Wirtschaftszweig Pharma.

Kursentwicklung

Der letzte Kurs der Merck Aktie liegt bei 149,40 EUR (17:52:20 Uhr). Damit ist die Merck Aktie zum Vortag um +0,72 % gestiegen und liegt mit +1,08 EUR über dem Schlusskurs vom letzten Handelstag. Auf einen Monat gesehen, hat die Merck Aktie mittlerweile -0,89 % verloren. Im Zeitraum eines Jahres, hat sich die Merck Aktie mit +36,23 % durchaus positiv entwickelt. Derzeit notiert die Aktie mit +32,61 % über ihrem 52-Wochen Tief aber bleibt mit -1,82 % unter dem 52-Wochen Hoch.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) wurde von Merck zuletzt in 2025 mit 2,53 angegeben. Für Analysten stellen KUV-Werte unter eins eine Unterbewertung der jeweiligen Aktie dar. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis unterliegt jedoch permanenten Schwankungen und sollte nicht als einzige Kennzahl betrachtet werden. Nach den uns zur Verfügung stehenden Daten, läge das KUV für die Merck Aktie aktuell bei 0,92 und wäre für Aktienanalysten per Definition empfehlenswert, da die Aktie unterbewertet zu sein scheint.

Dividende je Aktie und Dividendenrendite

Merck zahlt im Geschäftsjahr 2026 eine Dividende von 2,20 EUR je Aktie. Die Dividendenrendite wird für das laufende Jahr 2026 mit 1,97 % angegeben. Eine Dividendenrendite gibt den Ertrag einer Aktie als Verhältnis von Dividende und aktuellem Aktienkurs in Prozent an. Diese Information ermöglicht es, den Ertrag aus einer Aktie besser mit den Erträgen anderer Aktien vergleichen zu können. Sie wird berechnet, indem man die Dividende pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs dividiert und dann mit 100 multipliziert. Für die Merck Aktie, können wir mit der uns aus 2026 vorliegenden Dividende von 2,20 EUR je Aktie und dem aktuellen Kurs von 149,40 EUR, eine aktuelle Dividendenrendite von 1,47 % berechnen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)

Das letzte für Merck an uns übermittelte Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) aus 2025, liegt bei 13,56 und entspräche somit ungefähr der 14-fachen Kursnotierung gegenüber dem Cash-Flow. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis setzt den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Cash-Flow ins Verhältnis. Der Wert gibt das Vielfache vom Aktienpreis im Vergleich zum Cash-Flow an. Je hoher das KCV, desto teurer ist ein Unternehmen. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Cash-Flow pro Aktie. Mit dem aus 2025 übermitteltem Cash-Flow von 3,9 Mrd., beträgt der Cash-Flow pro Aktie 30,42 EUR und ergibt mit dem aktuellen Kurs der Merck Aktie von 149,40 EUR ein Kurs-Cashflow-Verhältnis von aktuell 4,91 und kann im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes als niedriger Wert und somit als gut bewertet werden. Jedoch sollte dieser Wert Branchenspezifisch betrachtet werden, da der Cash-Flow von vielen Faktoren wie u. a. Abschreibungen beeinflusst wird.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Für Merck wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2026 mit 17,46 angegeben. Ein veröffentlichtes KGV aus Abschlussberichten eines Unternehmens wird, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit mehr als einer Aktiengattung, wie Stamm- und Vorzugsaktien, mit den Durchschnittswerten der Aktien berechnet. Mit den uns vorliegenden Daten könnte man aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für Merck in Höhe von 7,40 berechnen. Bei dieser Berechnung ist zu beachten, dass wir hierbei die bereitgestellten Daten zum Jahresüberschuss in Höhe von 2,6 Mrd. EUR aus 2025 nutzen, diesen Wert durch die 129,2 Mio. ausstehenden Aktien teilen und mit dem aktuellen Kurs 149,40 EUR verrechnen. Pauschale Aussagen darüber, ob eine Aktie kaufenswert ist oder nicht, lässt die Kennzahl zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht ohne weiteres zu. Ein niedriger KGV-Wert kann je nach Kontext positiv bewertet werden und deutet auf ein "günstiges" Unternehmen hin. Umgekehrt können Unternehmen mit einem niedrigen KGV auch hohe Verlustrisiken bergen. Eine umfassende Aktienanalyse kann das KGV jedoch nicht ersetzen, weshalb sie nur als Orientierungshilfe dienen sollte.

Struktur und Geschäftsmodell der Merck KGaA

Die auf den Inhaber lautende Stückaktie der Merck KGaA mit der ISIN DE0006599905 und der WKN 659990 steht für eines der ältesten Chemie- und Pharmaunternehmen der Welt. Der Konzern mit Sitz in Darmstadt versteht sich als Wissenschafts- und Technologieunternehmen und ist in drei Feldern tätig: verschreibungspflichtige Arzneimittel, Produkte für Labor, Forschung und biopharmazeutische Produktion sowie Spezialmaterialien für die Elektronikindustrie.

Merck ist international aufgestellt und erzielt Umsätze in Milliardenhöhe, wobei ein großer Teil des Geschäfts außerhalb Europas entsteht. In den USA und Kanada tritt das Unternehmen unter dem Namen EMD auf, etwa als EMD Serono oder MilliporeSigma, weil die Namensrechte an „Merck“ dort beim amerikanischen Pharmakonzern Merck & Co. liegen. Beide Unternehmen sind seit langem rechtlich und wirtschaftlich voneinander unabhängig.

Von der Darmstädter Apotheke zum Technologiekonzern

Die Wurzeln reichen bis 1668 zurück, als Friedrich Jacob Merck die Engel-Apotheke in Darmstadt übernahm. Im 19. Jahrhundert entwickelte sich daraus ein industrieller Hersteller von Alkaloiden und Chemikalien. Die amerikanische Tochtergesellschaft wurde nach dem Ersten Weltkrieg enteignet und ist seither als Merck & Co. eigenständig. 1995 wurde die Merck KGaA als Kommanditgesellschaft auf Aktien an die Börse gebracht.

In den folgenden Jahrzehnten formten große Übernahmen das heutige Profil. Dazu zählen Serono im Jahr 2007 für das Biopharmageschäft, Millipore im Jahr 2010 und Sigma-Aldrich im Jahr 2015 für den Laborbereich sowie AZ Electronic Materials im Jahr 2014 und Versum Materials im Jahr 2019 für das Elektronikgeschäft. Das Geschäft mit rezeptfreien Gesundheitsprodukten wurde 2018 an Procter & Gamble verkauft. Mit der Übernahme von SpringWorks Therapeutics im Jahr 2025 erweiterte Merck sein Pharmaportfolio um Therapien gegen seltene Tumorerkrankungen.

Die drei Unternehmensbereiche

Das operative Geschäft gliedert sich in drei Unternehmensbereiche mit unterschiedlichen Märkten und Kundengruppen:

• Healthcare mit Arzneimitteln für Onkologie, Neurologie, Immunologie und Fertilitätsbehandlung
• Life Science mit Chemikalien, Reagenzien, Laborgeräten und Lösungen für die biopharmazeutische Produktion
• Electronics mit Materialien für die Halbleiterfertigung und die Displayindustrie

Healthcare umfasst neben Krebsmedikamenten wie Erbitux und Bavencio auch Präparate gegen Multiple Sklerose wie Mavenclad und Rebif sowie etablierte Arzneimittel gegen Diabetes und Schilddrüsenerkrankungen. Life Science beliefert Universitäten, Forschungslabore und Pharmahersteller, wobei Verbrauchsmaterialien für die Herstellung von Biopharmazeutika ein wiederkehrendes Geschäft bilden. Electronics liefert Spezialchemikalien, Gase und Materialien, die bei der Herstellung von Mikrochips und Bildschirmen eingesetzt werden.

Rechtsform, Eigentümerstruktur und Kapitalmarktprofil

Die Rechtsform der Kommanditgesellschaft auf Aktien prägt die Unternehmensführung. Die Familie Merck hält über die E. Merck KG, die persönlich haftende Gesellschafterin ist, rund siebzig Prozent des Gesamtkapitals. Die übrigen rund dreißig Prozent entfallen auf das in Aktien verbriefte Grundkapital, das an der Börse gehandelt wird. Die Familie bestimmt damit maßgeblich die strategische Ausrichtung, während die Kommanditaktionäre in der Hauptversammlung eingeschränkte Mitwirkungsrechte haben.

Die Aktie ist im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse notiert und wird über Xetra gehandelt. Sie zählt zu den großen deutschen Standardwerten und wird von zahlreichen Analysten und institutionellen Investoren verfolgt. Die langfristige Familienkontrolle gilt als Faktor für Stabilität, begrenzt aber zugleich die Möglichkeit von Übernahmen oder grundlegenden Strukturänderungen durch Dritte.

Marktumfeld und Risikofaktoren

Im Pharmageschäft hängt die Entwicklung stark von der eigenen Forschungspipeline ab. Rückschläge in klinischen Studien, Patentabläufe wichtiger Medikamente, Konkurrenz durch Generika und Biosimilars sowie staatliche Preisregulierung im Gesundheitswesen können die Ertragskraft belasten. Hinzu kommen Zulassungs- und Haftungsrisiken, die für forschende Arzneimittelhersteller typisch sind.

Life Science ist von den Investitions- und Forschungsbudgets der Pharma- und Biotechbranche abhängig, deren Nachfrage zyklisch schwanken kann. Im Wettbewerb steht Merck hier mit großen Laborausrüstern wie Thermo Fisher Scientific und Danaher. Electronics unterliegt den ausgeprägten Zyklen der Halbleiterindustrie sowie geopolitischen Spannungen und Exportbeschränkungen. Als global tätiger Konzern ist Merck zudem Währungsschwankungen ausgesetzt, und große Übernahmen bergen Integrationsrisiken.

Fazit

Die Merck KGaA ist ein familienkontrollierter Wissenschafts- und Technologiekonzern mit einer jahrhundertelangen Unternehmensgeschichte. Die Aufstellung in Healthcare, Life Science und Electronics verbindet ein forschungsintensives Pharmageschäft mit stärker konjunkturabhängigen Zuliefergeschäften für Biopharma- und Halbleiterhersteller und sorgt so für eine breite Diversifizierung.

Der langfristige Erfolg hängt maßgeblich davon ab, ob es gelingt, die Pharmapipeline mit neuen Wirkstoffen zu erneuern, die Position als Zulieferer der biopharmazeutischen Produktion zu behaupten und vom technologischen Fortschritt in der Halbleiterindustrie zu profitieren. Die Rechtsform der KGaA und die Mehrheitsbeteiligung der Familie geben dabei den Rahmen für eine langfristig ausgerichtete Unternehmenspolitik vor.