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Original-Research: ABO Wind AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ABO Wind AG

Unternehmen: ABO Wind AG

ISIN: DE0005760029

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 21.03.2023

Kursziel: 118,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ABO Wind AG (ISIN:

DE0005760029) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 118,00.

Zusammenfassung:

Das vergangene Jahr war das mit Abstand erfolgreichste Jahr in der

Unternehmensgeschichte von ABO Wind. Zweimal hat das Unternehmen die

Nettoergebnisguidance erhöht und schließlich einen Jahresgewinn von EUR24,6

Mio. erzielt. Damit lag ABO Wind am oberen Ende der jüngsten Guidance von

EUR20 - EUR25 Mio. Zwei Jahre früher als ursprünglich angepeilt ist dem

Unternehmen damit der Sprung über die EUR20 Mio.-Marke gelungen. Auch für

2023 erwartet ABO Wind einen Gewinn in ähnlicher Höhe (EUR22 - EUR26 Mio.). Die

Projektpipeline ist um 1 GW auf 21 GW angestiegen. Hinzu kommt die

wasserstoffbasierte Projektpipeline von 15 GW. Diese sehr großen Pipelines

versprechen weiteres profitables Wachstum für die kommenden Jahre. Nach dem

starken operativen Ergebnis 2022, das 14% über unserer Schätzung lag, haben

wir unsere EBIT-Prognosen für 2023 und die Folgejahre angehoben. Aufgrund

der gestiegenen Kreditzinsen unterstellen wir allerdings einen höheren

Zinsaufwand. Wir bestätigen daher unsere Nettoergebnisprognose von EUR24 Mio.

für 2023. Wir gehen davon aus, dass die deutlich verbesserte Regulierung in

Deutschland (hier insbesondere kürzere Genehmigungsdauer,

Flächenausweitung, höhere Maximalpreise in den Ausschreibungen) und Europa

(EU-Notfallverordnung) ab 2024 ihre volle Wirkung entfaltet und dem

Geschäft von ABO Wind zusätzlichen Schub geben wird. In der deutschen

Ausschreibung für Windkraft an Land im Februar hatte das Unternehmen

bereits einen großen Erfolg erzielt und sieben Projekte mit einer

Gesamtkapazität von 87 MW gewonnen. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt

weiterhin zu einem Kursziel von EUR118. Nach dem jüngsten Kursrückgang sehen

wir deutliches Kurspotenzial (ca. 60%). Weiterhin ein klarer Kauf.

First Berlin Equity Research has published a research update on ABO Wind AG

(ISIN: DE0005760029). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 118.00 price target.

Abstract:

The past year was by far the most successful year in ABO Wind's corporate

history. Twice the company increased net profit guidance and finally

achieved a net profit of EUR24.6m. Thus, earnings were at the upper end of

the latest guidance of EUR20m - EUR25m. The company has thus managed to top the

EUR20m mark two years ahead of the original target. For 2023, ABO Wind also

expects a profit in a similar amount (EUR22 - EUR26m). The project pipeline has

increased by 1 GW to 21 GW. In addition, there is the hydrogen-based

project pipeline of 15 GW. These very large pipelines promise further

profitable growth in the coming years. Following strong operating earnings

in 2022, which were 14% above our estimate, we have raised our EBIT

forecasts for 2023 and subsequent years. However, due to higher interest

rates, we also assume higher interest expenses. We therefore confirm our

net profit forecast of EUR24m for 2023. We assume that the significantly

improved regulatory environment in Germany (in particular, shorter approval

periods, area expansion, higher maximum prices in the tenders) and Europe

(EU Emergency Ordinance) will take full effect from 2024 and provide

additional impetus to ABO Wind's business. The company was also highly

successful in the German tender for onshore wind power in February, winning

seven projects with a total capacity of 87 MW. An updated DCF model yields

an unchanged EUR118 price target. After the recent share price decline, we

see significant upside potential (ca. 60%). Still a clear Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26599.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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