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Original-Research: EasyMotionSkin Tec AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu EasyMotionSkin Tec AG

Unternehmen: EasyMotionSkin Tec AG

ISIN: LI1147158318

Anlass der Studie: Research Report (Anno)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 15,50 EUR

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer

Solides Jahresergebnis 2022. Kooperationen und neue Vertriebsansätze tragen

zur mittelfristig erwarteten hohen Wachstumsdynamik bei.

 

Die EasyMotionSkin Tec AG hat einen Proforma-Jahresabschluss für die

börsennotierte Muttergesellschaft EasyMotionSkin Tec AG und die

Tochtergesellschaft EasyMotionSkin Tec GmbH veröffentlicht. Dabei gibt es

keine Vergleichszahlen zum Vorjahr, da die EMS GmbH aufgrund einer

Kaufrückabwicklung nicht mehr berücksichtigt wurde. Im Geschäftsjahr 2021

wurde laut dem Management ein Außenumsatz von rund 4,70 Mio. EUR erzielt.

Damit stiegen die Umsatzerlöse im abgelaufenen Geschäftsjahr 2022 um 110,4%

auf 9,89 Mio. EUR, wovon der größte Teil des Umsatzes aus dem B2C-Bereich

stammt. Eine TV-Dokumentation über den 'Power Suit' zur

Astronautenausbildung auf der ISS trug ebenfalls deutlich zur

Bekanntheitssteigerung bei.

 

Das Unternehmen und auch die gesamte Branche wurden von Kostensteigerungen

getroffen. Die Kostensteigerungen wurden primär durch die Inflation und

Unterbrechungen in der Lieferkette während der COVID-19-Pandemie

verursacht. Insbesondere die Knappheit von Chips führte zu

Produktionsengpässen und Kostensteigerungen. Das Unternehmen investierte

darüber hinaus weiterhin umfangreich in Marketing, um seine Marke zu

stärken. Dennoch konnte ein positives EBITDA in Höhe von 0,77 Mio. EUR

erzielt werden und ein Nettoergebnis von 0,35 Mio. EUR.

 

Das Unternehmen plant, seine traditionelle Verkaufsstrategie um ein Miet-

und Abonnementmodell zu erweitern. Der Übergang zu einem Abonnementmodell

kann zu einem vorübergehenden Rückgang der Umsatzerlöse führen, aber

langfristig zu einem nachhaltigen Umsatzwachstum führen. Wir erwarten

insgesamt Umsatzverschiebungen von einem Jahr und prognostizieren

Umsatzerlöse in Höhe von 10,02 Mio. EUR für das Jahr 2023, 22,11 Mio. EUR für

das Jahr 2024 und 28,00 Mio. EUR für das Jahr 2025. EasyMotionSkin plant

auch, den Markt für betriebliches Gesundheitsmanagement anzugehen. Hier

sehen wir viel Potenzial, da ein effektives Gesundheitsmanagement viele

Vorteile für Mitarbeiter bieten kann. Zudem wurde in einer neuen Studie

gezeigt, dass EMS-Training bei Rückenschmerzen eine effektive Maßnahme im

Rahmen des betrieblichen Gesundheitsmanagements sein kann.

 

Wir erwarten, dass das EBITDA im Jahr 2023 bei 1,16 Mio. EUR liegen wird und

durch Skalierungseffekte bis 2025 auf 5,07 Mio. EUR steigen wird. Allerdings

werden die hohen Marketingaufwendungen das Ergebnis beeinträchtigen. Wir

prognostizieren einen Jahresüberschuss in Höhe von 0,73 Mio. EUR im Jahr

2023, in Höhe von 2,26 Mio. EUR im Jahr 2024 und in Höhe von 3,25 Mio. EUR im

Jahr 2025.

 

Wir haben unserer Bewertungsmodell und unsere Prognosen auf EUR (bisher:

CHF) umgestellt, da die Proforma-Konsolidierung in EUR erfolgte. Auf Basis

des DCF-Modells passen wir unser Kursziel auf 15,50 EUR an (bisher: 20,00 CHF

/ 20,32 EUR). Der Grund für das reduzierte Kursziel ist der angestiegene

risikolose Zinssatz und die angepasste Prognose. Vor dem Hintergrund des

Upside-Potenzials vergeben wir das Rating Kaufen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26839.pdf

Kontakt für Rückfragen

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 25.04.2023 (12:15 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 26.04.2023 (12:00 Uhr)

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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