^

Original-Research: FACC AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FACC AG

Unternehmen: FACC AG

ISIN: AT00000FACC2

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 22.06.2023

Kursziel: 9,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Miguel Lago Mascato

Wir hatten jüngst die Gelegenheit, die Aircraft Interiors Expo (AIX) in

Hamburg zu besuchen. Hier präsentierten laut Veranstalter 400 Unternehmen

aus der Luftfahrtindustrie ihre Produkte und Innovationen für den Innenraum

von Linienflugzeugen und Business Jets.

Unsere Key Takeaways der AIX 2023: Nachfolgend haben wir die

Kernbotschaften der Messe aus unserer Sicht aufgelistet:

- Lieferkettenfriktionen v.a. durch Fachkräftemangel bedingt: Wie auch bei

den OEMs sind die Lieferketten im Zuliefer-Bereich durch gravierende

Lieferkettenstörungen belastet. Diese sind jedoch vielmehr auf nicht

verfügbare Fachkräfte zurückzuführen als auf knappe Vorprodukte bzw.

Rohstoffe. Die Beschaffung bzw. Ausbildung dieser wird u.E. noch länger

andauern, sodass eine kurzfristige Rückkehr zu den historischen Lieferraten

der OEMs unrealistisch scheint. Hierdurch sehen wir unsere konservative

Annahme hinsichtlich des Produktionshochlaufs bei Airbus und Boeing

bestätigt.

- Innenraumlösungen für UAM noch kein zentrales Thema: Wenngleich das Thema

Urban Air Mobility (UAM) aktuell ein Trendthema in der Luftfahrt ist, waren

Lösungen für zukunftsgerichtete Flugkonzepte wie Robotaxis etc. nicht

prominent vertreten. Dies bestätigt unsere Einschätzung, dass dieses

Geschäftsfeld noch am Anfang eines langen Entwicklungspfades steht.

- Wettbewerbsdruck v.a. bei Kabinenelektronik sowie Sitz- und Crewsystemen:

Auf der AIX war dem Segment der Entertainment- und Konnektivitäts-Lösungen

eine eigene Halle gewidmet. Darüber hinaus bestimmten nach unserer

Auffassung Lösungen für First & Business Class-Sitze sowie Ausstattungen

wie Abfall- und Ablagesysteme die Ausstellung. Im von FACC adressierten

Segment der Gepäckablagen war das präsentierte Produktangebot jedoch

gering. Dies weist auf die u.E. niedrigere Anzahl von Marktteilnehmern in

der von FACC adressierten Produktnische hin, die aufgrund der

unterausgelasteten Produktion aktuell jedoch defizitär ist.

- Fokus der Produktvermarktung liegt auf Nachhaltigkeit: Darüber hinaus

hoben viele Aussteller die Verwendung von gewichtsparenden Materialien und

nachhaltigen Rohstoffen in der eigenen Wertschöpfungskette hervor. Die

Herstellung von Leichtbauteilen für Flugzeuge ist die Kernkompetenz FACCs.

Zudem forscht das Unternehmen fortlaufend an der Verwendung nachhaltiger

Baustoffe für seine Produkte, was insgesamt unsere Wahrnehmung der hohen

Attraktivität des FACC-Produktportfolios bekräftigt.

Fazit: Der Besuch der AIX hat u.E. sowohl die aktuellen Herausforderungen

als auch die langfristigen Chancen des Investment Cases sehr gut

widergespiegelt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem

unveränderten Kursziel von 9,00 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/27257.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°