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Original-Research: First Tin Plc - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu First Tin Plc
Unternehmen: First Tin Plc
ISIN: GB00BNR45554
Anlass der Studie: Managementinterview
Empfehlung: Managementinterview
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Julien Desrosiers, Matthias Greiffenberger
'Beide Projekte weisen eine solide Wirtschaftlichkeit, bei konservativen
Zinnpreisen, auf."
First Tin ist ein Unternehmen, das sich der ethischen, zuverlässigen und
nachhaltigen Erschließung von Zinnvorkommen verschrieben hat und über
hochmoderne Projekte mit geringen Investitionskosten in Deutschland und
Australien verfügt. Es wird von einem Team angesehener Zinn-Experten
geleitet und ist bestrebt, sich als konfliktfreier Zinnlieferant in
Gebieten mit geringem politischen Risiko zu etablieren. Das Hauptziel des
Unternehmens ist die rasche Erschließung hochwertiger Zinnvorkommen mit
geringen Investitionskosten in Deutschland und Australien.
GBC AG: Hallo Herr Bünger, Sie waren COO/CTO der Aurubis AG, einem
führenden globalen Anbieter von Nichteisenmetallen und einem der größten
Kupferrecycler weltweit. Welche Erfahrungen haben Sie mit Zinn und Bergbau?
Thomas Bünger: Ich bin ein Spezialist für Basismetalle, Kupfer,
Platinmetalle, Recycling und die Halbleiterindustrie. Als ehemaliger Leiter
der Aurubis Primary Copper Division habe ich viele Kupferminen auf der
ganzen Welt besucht. Als Aurubis 2018 die Metallos-Gruppe übernommen hat,
habe ich alle Metallos-Standorte in das Hüttennetzwerk von Aurubis
integriert, wodurch Aurubis zum größten Zinnproduzenten geworden ist.
GBC AG: Zinn wird in der gesamten Elektronik verwendet. Können Sie uns
etwas über die bevorstehende Lücke zwischen Angebot und Nachfrage sagen?
Thomas Bünger: Zinn ist ein entscheidendes Metall für eine zukünftige
Wirtschaft, die auf Dekarbonisierung und Elektrifizierung ausgerichtet ist.
Es ist ein wesentlicher Bestandteil von Halbleitern, Elektrofahrzeugen und
anderen erneuerbaren Technologien. Die International Tin Association (ITA)
hat eine Analyse durchgeführt, um den Zinnbedarf bis 2030 zu
prognostizieren. Das Ergebnis war, dass ein zusätzlicher Bedarf von 100.000
t Zinn pro Jahr bestehen wird. Auf der Angebotsseite wurden 11 Projekte
identifiziert, die reif genug sind, um bis 2030 in Produktion zu gehen und
jährlich 50.000 Tonnen Zinn zu liefern, und ein Großteil davon stammt aus
Ländern, in denen Konflikte herrschen oder die niedrige
Nachhaltigkeitsschwellen haben. Dies lässt darauf schließen, dass das
Zinnangebot weiterhin nicht ausreichen wird, um die steigende Nachfrage zu
decken.
GBC AG: 97 % des weltweiten Zinnangebots stammt aus Schwellen- und
Entwicklungsländern. Ist es Zeit für ethisch und nachhaltig produziertes
Zinn?
Thomas Bünger: Die Nachfrage nach einer ethischen und zuverlässigen
Zinnversorgung zur Schaffung einer nachhaltigeren Welt ist erheblich
gestiegen. Dies wird durch die Gesetzgebung vorangetrieben - die
Zinnindustrie ist nun verpflichtet, ihre Rohstofflieferkette offenzulegen,
um die Herkunft der Zinnversorgung nachzuweisen. Darüber hinaus stehen die
Hersteller unter verstärktem Druck oder müssen ihre Scope-1-, -2- und
-3-Emissionen nachweisen, was zu einer genaueren Überprüfung der
Lieferketten führt.
GBC AG: Wie wichtig ist es für Deutschland, sich auf eine inländische
Zinnquelle zu verlassen? Wie ist die Reaktion der deutschen
Industrieunternehmen?
Thomas Bünger: In Deutschland besteht ein Interesse daran, Rohstoffquellen
in Deutschland und Europa zu erschließen. Die Industrie verfolgt alle
Bergbauprojekte, und in letzter Zeit haben mehrere große deutsche
Industrieunternehmen angekündigt, dass sie sich ihren Rohstoff durch
langfristige Verträge gesichert haben.
GBC AG: Im Jahr 2021 wurde eine optimierte Scoping-Studie für Ihre beiden
wichtigsten Projekte abgeschlossen. Warum ist es wichtig, eine endgültige
Machbarkeitsstudie (DFS) durchzuführen?
Thomas Bünger: Die DFS liefert alle Zahlen und Daten, die für die
technische Realisierung und die Wirtschaftlichkeitsberechnung des Projekts
erforderlich sind. Die Ergebnisse der DFS bilden die Grundlage und den
Input für die Projektfinanzierung.
GBC AG: Sie konzentrieren sich auf ausgereifte Projekte mit geringen
Investitionskosten. Was bedeuten niedrige Investitionskosten in Bezug auf
erforderliche Mittel und wie wirkt sich die Reife Ihrer Projekte auf den
Zeitplan im Vergleich zu üblichen Junior-Minenunternehmen aus?
Thomas Bünger: Der Competent Persons Report sah Ende 2021 für Taronga einen
Investitionsaufwand vor der Produktion von 76 Mio. USD und für Tellerhäuser
einen Investitionsaufwand von 46 Mio. USD vor. Beide Projekte haben eine
solide Wirtschaftlichkeit bei konservativen Zinnpreisen gezeigt. Wir
streben an, beide Anlagen bis Ende 2025/Anfang 2026 in Produktion zu
bringen, wodurch sie perfekt positioniert sind, um in einer Zeit des
Defizits eine kritische Versorgung zu gewährleisten.
GBC AG: Für Tellerhäuser verfügen Sie derzeit über eine aktive
Bergbaugenehmigung bis zum 30. Juni 2070 für die Gewinnung von
Bodenschätzen. Gibt es weitere Genehmigungen, die Sie vor der Produktion
benötigen? Und wann rechnen Sie damit, diese zu erhalten?
Thomas Bünger: Für den Bau und die Inbetriebnahme unserer Tellerhäuser-Mine
sind noch einige Genehmigungsschritte erforderlich. Ich gehe davon aus,
dass wir alle relevanten Genehmigungen für diese Anlage in den nächsten 12
Monaten erhalten werden.
GBC AG: Derzeit läuft ein 24.000 m umfassendes Bohrprogramm. Was werden Sie
damit erreichen? Wann können wir mit ersten Ergebnissen rechnen?
Thomas Bünger: Sowohl bei Taronga als auch bei Tellerhäuser laufen Bohr-
und Data-Mining-Programme. Für Taronga erwarte ich ein Ressourcen-Update in
Q2/2023 und für Tellerhäuser ein Ressourcen-Update im Juli/August 2023.
GBC AG: Zum 30. Juni 2022, verfügte das Unternehmen über 21,90 Mio. Euro an
Barmitteln, sind Sie für die Fertigstellung der DFS für beide Projekte
vollständig finanziert?
Thomas Bünger: First Tin verfügt nach wie vor über eine sehr gesunde
Cash-Position, die ausreichen wird, um die DFS in unserem Taronga-Projekt
abzuschließen. Wie kürzlich in einem operativen Update, das am 13. März
veröffentlicht wurde, haben die Verzögerungen bei den Bohrungen in unserer
Tellerhäuser-Anlage leider zu einer Verzögerung dieser DFS bis 2024
geführt. Wir werden jedoch mit den uns zur Verfügung stehenden Mitteln die
Fertigstellung unseres Tellerhäuser-Projektes erheblich vorantreiben.
GBC AG: Können Sie uns sagen, wann Sie mit einer Investitionsentscheidung
für das Bergwerksprojekt Tellerhäuser rechnen?
Thomas Bünger: Diese Entscheidung wird vom Ergebnis der DFS abhängen,
zusätzlich zu den allgemeinen Marktbedingungen für Zinn. Bemerkenswert ist,
dass das Projekt selbst bei einem Preis von 25.000 US$ pro Tonne eine
solide Wirtschaftlichkeit aufweist.
GBC AG: Wann könnte die Anlage im günstigsten Fall ihr erstes
Zinnkonzentrat produzieren?
Thomas Bünger: Unsere Tellerhäuser-Mine wird voraussichtlich Ende
2025/Anfang 2026 ihr erstes Zinnkonzentrat produzieren.
GBC AG: Wir können gar nicht genug betonen, wie wichtig der Fokus auf
Nachhaltigkeit für ein Bergbauprojekt in Deutschland ist. Können Sie Ihre
ESG-Prioritäten und Ihr aktuelles ESG-Ranking erläutern?
Thomas Bünger: First Tin Plc hat bei seinem ersten ESG-Rating durch Digbee
ein BB-Rating erhalten. Trotz unserer kurzen Geschichte war ESG vom ersten
Tag an ein zentrales Thema, und unsere Vision, keine Spuren zu
hinterlassen, bleibt eine wichtige Priorität. Die ESG-Bewertung von Digbee
ist ein weiterer Beweis für unser Engagement für eine transparente
Berichterstattung über unsere Leistungen und Fortschritte, während wir
daran arbeiten, in allen unseren Betrieben ein Höchstmaß an ESG-Compliance
und -Praxis zu erreichen. Außerdem planen wir, mit unserem
Tellerhäuser-Projekt eine Benchmark-Mine für ESG-Konformität und minimalen
Fußabdruck zu schaffen.
GBC AG: Können Sie uns abschließend Ihre längerfristigen Aussichten
mitteilen? Wo wird First Tin PLC in 3 bis 5 Jahren stehen?
Thomas Bünger: In 3 bis 5 Jahren will First Tin Plc ein führender
Hersteller von Zinnkonzentraten sein, der sowohl seine Anlagen in
Deutschland als auch in Australien in Betrieb hat und eine Gesamtproduktion
von rund 6000 Tonnen Zinn pro Jahr erzeugt.
GBC AG: Thomas Bünger, vielen Dank für das Gespräch.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26779.pdf
Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstrasse 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 12.04.2023, 12:15
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 13.04.2023, 14:00
-übermittelt durch die EQS Group AG.-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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