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Original-Research: tick Trading Software AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu tick Trading Software AG

Unternehmen: tick Trading Software AG

ISIN: DE000A0LA304

Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 18,30 EUR

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

GJ 2021/22 mit Umsatzzuwächsen und deutlich positiven Ergebnissen

abgeschlossen; Booster-Investitionsprojekt eröffnet nach temporären

Ergebnisbelastungen deutliche Umsatz- und Ertragspotenziale; Fortsetzung

der vielversprechenden Wachstumsstrategie sollte auch zukünftig für ein

profitables Wachstum sorgen; Kursziel: 18,30 EUR (zuvor: 26,15 EUR); Rating:

Kaufen

 

Die tick Trading Software AG (tick TS) konnte auch im abgelaufenen

Geschäftsjahr seinen erfolgreichen Wachstumskurs fortsetzen und hierbei mit

ihrem Bestandskundenstamm weiterwachsen. So erhöhten sich die Umsatzerlöse

im Vergleich zum Vorjahr moderat um 3,9% auf 8,57 Mio. EUR (VJ: 8,25 Mio. EUR).

Angetrieben wurden die erzielten Gesamterlöse v.a. durch den deutlichen

Ausbau des Projektgeschäfts, was zu einem signifikanten Anstieg der

Einmalerlöse geführt hat.

 

Entgegengesetzt zu den angestiegenen Umsatzerlösen hat sich aufgrund der

schwierigen Rahmenbedingungen und eines damit verbundenen geringeren

Börsenhandels und des begonnenen BOOSTER-Investitionsprogramms (zusätzliche

Kostenbelastung: ca. 0,40 Mio. EUR) die Profitabilität entwickelt.

Entsprechend ist das EBIT im Vergleich zum Vorjahr deutlich um 68,4% auf

2,51 Mio. EUR (VJ: 7,94 Mio. EUR) gesunken. Hierbei ist zu berücksichtigen,

dass das Unternehmen im Vorjahr zwei umfangreiche ergebniserhöhende

Sondereffekte (4,49 Mio. EUR und 0,55 Mio. EUR) erzielen konnte. Auf Nettoebene

wurde ein Jahresergebnis in Höhe von 1,70 Mio. EUR erzielt, welches damit auf

relativ ähnlichem Niveau wie das von uns bereinigte vergleichbare

Vorjahresergebnis (GBCe: 1,92 Mio. EUR) lag.

 

In Anbetracht des erfolgreichen Geschäftsjahres 2021/22 in Verbindung mit

dem Vollausschüttungsgebot der Gesellschaft hat der Vorstand und

Aufsichtsrat der tick TS auf der kürzlich stattgefundenen Hauptversammlung

eine Dividende in Höhe von 0,84 EUR je Aktie (VJ: 4,35 EUR) vorgeschlagen, die

auch in dieser Höhe beschlossen wurde. Basierend auf dem aktuellen

Kursniveau (9,00 EUR, Frankfurt, 27.04.2023) ergibt sich hieraus eine

attraktive Dividendenrendite von rund 9,3%.

 

Basierend auf dem positiven Unternehmensausblick (Nettoergebnis am oberen

Ende der Bandbreite von 0,40 Mio. EUR bis 0,80 Mio. EUR), der bisherigen

zufriedenstellenden Unternehmensperformance und der vielversprechenden

Wachstumsstrategie (BOOSTER-Projekt etc.), rechnen wir mit einer

Fortsetzung des eingeschlagenen Wachstumskurses. In Bezug auf das laufende

Geschäftsjahr 2022/23 haben wir unsere bisherige Umsatzprognose, basierend

auf dem kommunizierten Ausblick, leicht auf 8,64 Mio. EUR (zuvor: 9,03 Mio.

EUR) gesenkt, jedoch für das Folgejahr weiterhin beibehalten. Für das

Geschäftsjahr 2024/25 haben wir erstmals eine Umsatzprognose aufgestellt.

Bedingt durch das gestartete BOOSTER-Investitionsprojekt haben wir unsere

bisherigen Ergebnisprognosen für die Geschäftsjahre 2022/23 und 2023/24 auf

0,59 Mio. EUR (zuvor: 2,47 Mio. EUR) bzw. 0,87 Mio. EUR (zuvor: 2,61 Mio. EUR)

gesenkt. Für das GJ 2024/25 rechnen wir aufgrund der erwarteten positiven

Effekte aus dem BOOSTER-Projekt mit einem deutlichen Anstieg des

Nettoergebnisses auf 2,11 Mio. EUR.

 

Vor dem Hintergrund unserer angepassten Schätzungen haben wir ein neues

Kursziel in Höhe von 18,30 EUR je Aktie (zuvor: 26,15 EUR je Aktie) ermittelt.

Die Kurszielsenkung resultiert primär aus unseren gesenkten

Ergebnisschätzungen. Daneben haben sich auch unsere erhöhten Kapitalkosten,

bedingt durch den Anstieg des risikofreien Zinses (von bisher 0,80% auf nun

2,00%) kurszielmindernd ausgewirkt. In Bezug auf das aktuelle Kursniveau

vergeben wir damit weiterhin das Rating "Kaufen" und sehen ein deutliches

Kurspotenzial in der tick TS-Aktie.

 

Insgesamt sehen wir tick TS mit ihrer vielversprechenden Positionierung

weiterhin gut aufgestellt, um den bisherigen Erfolgskurs fortzusetzen. Das

begonnene BOOSTER-Programm sollte nach dem erfolgreichen Abschluss die

zukünftige Umsatz- und Ergebnisentwicklung des Unternehmens deutlich

voranbringen können.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26885.pdf

Kontakt für Rückfragen

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 02.05.2023 (8:33 Uhr)

Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 02.05.2023 (10:00 Uhr)

Gültigkeit des Kursziels: bis max. 30.09.2024

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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