Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Federal National Mortgage Association (FNMA) Nächster Begriff: VantageScore

Eine zentrale Institution im US-Hypothekenmarkt

Die Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC), allgemein bekannt als Freddie Mac, ist eine der zentralen Institutionen des US-amerikanischen Hypothekenmarktes. Sie wurde 1970 gegründet, um den Wohnungsmarkt zu stabilisieren, die Kreditvergabe zu fördern und für mehr Liquidität im Hypothekensektor zu sorgen.

Freddie Mac gehört zusammen mit der Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) zu den sogenannten Government-Sponsored Enterprises (GSEs), also privatwirtschaftlichen, aber staatlich unterstützten Unternehmen. Ihre Hauptaufgabe besteht darin, Hypotheken von Banken und anderen Kreditgebern zu kaufen, zu bündeln und als Mortgage-Backed Securities (MBS) an Investoren weiterzuverkaufen. Während der Finanzkrise 2007/2008 geriet Freddie Mac in große finanzielle Schwierigkeiten und wurde schließlich von der US-Regierung unter staatliche Kontrolle gestellt.

Geschichte und Entwicklung von Freddie Mac

  • 1970: Gründung durch den Emergency Home Finance Act als Ergänzung zu Fannie Mae, um den Wettbewerb auf dem Hypothekenmarkt zu erhöhen.
  • 1989: Privatisierung als börsennotiertes Unternehmen, bleibt aber unter staatlicher Aufsicht.
  • 2000er Jahre: Expansion in riskantere Hypothekenmärkte, insbesondere durch die Aufnahme von Subprime- und Alt-A-Hypotheken in die eigenen Bestände.
  • 2007–2008: Starke Verluste durch die Subprime-Krise, was zur Rettung durch die US-Regierung führt.
  • Seit 2008: Freddie Mac steht unter der Aufsicht der Federal Housing Finance Agency (FHFA), die das Unternehmen stabilisiert und reguliert.

Funktionsweise und Geschäftsmodell von Freddie Mac

Freddie Mac agiert nicht als direkte Hypothekenbank, sondern als Sekundärmarkt-Akteur. Ihr Geschäftsmodell basiert auf zwei wesentlichen Aktivitäten:

  1. Kauf und Verbriefung von Hypothekenkrediten

    • Freddie Mac kauft Hypotheken von Banken, Kreditgenossenschaften und anderen Hypothekengebern.
    • Diese Kredite werden gebündelt und als Mortgage-Backed Securities (MBS) an Investoren verkauft.
    • Dadurch erhalten Banken frisches Kapital und können neue Kredite vergeben.

  2. Direkte Investitionen in Hypothekenpapiere

    • Freddie Mac hält einen Teil der gekauften Hypotheken als Investition in der eigenen Bilanz, um Zinseinnahmen zu generieren.

Bedeutung von Freddie Mac für den Hypothekenmarkt

Freddie Mac spielt eine entscheidende Rolle im US-Wohnungsmarkt, indem sie:

  • Die Kreditvergabe erleichtert: Banken erhalten durch den Verkauf ihrer Hypotheken an Freddie Mac mehr Liquidität für neue Kredite.
  • Die Hypothekenzinsen stabilisiert: Durch den Kauf und die Verbriefung von Hypotheken wird der Markt liquider, was langfristig zu niedrigeren und stabileren Hypothekenzinsen führt.
  • Den Zugang zu Wohnraum verbessert: Besonders für Haushalte mit mittlerem Einkommen wird der Erwerb von Wohneigentum erleichtert.

Freddie Mac und die Finanzkrise 2007/2008

Während des Immobilienbooms der 2000er-Jahre übernahm Freddie Mac zunehmend riskante Hypotheken, darunter Subprime- und Alt-A-Kredite, die an Kreditnehmer mit schwacher Bonität vergeben wurden.

  • 2007: Zahlungsausfälle auf Subprime-Hypotheken nehmen drastisch zu, was zu Verlusten führt.
  • 2008: Freddie Mac verzeichnet Rekordverluste und verliert das Vertrauen der Investoren.
  • September 2008: Die US-Regierung übernimmt die Kontrolle über Freddie Mac und stellt über 100 Milliarden US-Dollar zur Rettung bereit.

Bis heute steht Freddie Mac unter staatlicher Aufsicht, und es gibt Diskussionen über eine mögliche vollständige Privatisierung oder Umstrukturierung.

Fazit

Die Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) ist eine zentrale Institution im US-Hypothekenmarkt. Sie sorgt für Liquidität, erleichtert die Kreditvergabe und trägt zur Stabilisierung der Immobilienfinanzierung bei. Während sie historisch große Erfolge erzielte, war sie während der Finanzkrise 2007/2008 stark betroffen und musste durch die US-Regierung gerettet werden. Ihre Zukunft bleibt ein politisches Diskussionsthema, insbesondere im Hinblick auf die Rolle staatlich unterstützter Hypothekenfinanzierer im modernen Finanzsystem.