FTSE AIM All-Share Börsenlexikon Vorheriger Begriff: FTSE Russell Nächster Begriff: Alternative Investment Market (AIM)

Der FTSE AIM All-Share Index ist ein Aktienindex, der die Kursentwicklung aller Unternehmen abbildet, die am Alternative Investment Market (AIM) der London Stock Exchange (LSE) notiert sind und bestimmte qualitative Kriterien erfüllen. Der Index wird von FTSE Russell, einer Tochtergesellschaft der London Stock Exchange Group (LSEG), berechnet und veröffentlicht. Er stellt den wichtigsten Referenzindex für das AIM-Segment dar und bietet eine umfassende Marktübersicht über kleinere, wachstumsorientierte britische und internationale Unternehmen, die nicht im regulierten Main Market der LSE notiert sind.

Hintergrund: Der Alternative Investment Market (AIM)

Der AIM wurde im Jahr 1995 von der London Stock Exchange eingeführt, um jungen, innovativen oder wachstumsstarken Unternehmen den Zugang zum Kapitalmarkt zu erleichtern. Im Gegensatz zum regulierten Hauptsegment gelten im AIM weniger strenge Zulassungs- und Berichtspflichten, was insbesondere für kleinere oder international tätige Unternehmen attraktiv ist. Der Markt ist für ein breites Spektrum von Branchen und Unternehmensgrößen geöffnet und wird als „unregulierter Markt“ im rechtlichen Sinne betrachtet, obwohl er über eigene Zulassungskriterien verfügt.

Die dort notierten Unternehmen gelten typischerweise als risikoreicher, bieten jedoch häufig überdurchschnittliches Wachstumspotenzial. Der FTSE AIM All-Share Index dient daher als wichtiges Instrument zur Beobachtung dieses Marktsegments.

Indexziel und Bedeutung

Der FTSE AIM All-Share Index wurde entwickelt, um die gesamtwirtschaftliche Entwicklung der am AIM gelisteten Unternehmen in einem konsolidierten Index zu erfassen. Er fungiert als:

• Benchmark für Fonds und Anlageprodukte mit Fokus auf AIM-Werte

• Analyseinstrument für Investoren und Research-Abteilungen

• Vergleichsgröße zur Bewertung von Unternehmensentwicklungen im wachstumsstarken Segment

Er unterscheidet sich von klassischen Small-Cap-Indizes dadurch, dass er ausschließlich Unternehmen berücksichtigt, die nicht im regulierten Markt, sondern im AIM-Segment gelistet sind.

Zusammensetzung und Auswahlkriterien

Der FTSE AIM All-Share Index umfasst alle AIM-notierten Unternehmen, die bestimmte Mindestanforderungen erfüllen. Die Auswahl erfolgt nach einem transparenten Regelwerk von FTSE Russell. Zu den wichtigsten Kriterien zählen:

1. Primärnotierung im AIM-Segment
   Nur Unternehmen, deren Hauptnotierung im Alternative Investment Market erfolgt, sind indexberechtigt.

2. Streubesitz (Free Float)
   Es wird eine Mindestquote an frei handelbaren Aktien verlangt, in der Regel mindestens 10–25 % Free Float, abhängig von Unternehmensstruktur und Marktzugang.

3. Liquiditätsanforderungen
   Unternehmen müssen ein ausreichendes durchschnittliches Handelsvolumen sowie eine Mindestanzahl an aktiven Handelstagen innerhalb eines vorgegebenen Zeitraums aufweisen.

4. Mindestmarktkapitalisierung
   Eine formale Untergrenze für die Marktkapitalisierung besteht nicht, jedoch werden extrem kleine oder inaktive Unternehmen in der Regel ausgeschlossen.

5. Regelmäßige Finanzberichterstattung
   Eine konsistente Veröffentlichung von Geschäftszahlen ist erforderlich, um Transparenz für Investoren sicherzustellen.

Die Zusammensetzung des Index wird vierteljährlich überprüft (März, Juni, September, Dezember). Unternehmen, die die Anforderungen nicht mehr erfüllen, können entfernt werden. Ebenso werden Neuzugänge in den Index aufgenommen, sobald sie die Aufnahmekriterien erfüllen.

Gewichtung und Berechnungsmethodik

Der FTSE AIM All-Share Index ist ein kapitalisierungsgewichteter Index, wobei nur der frei handelbare Anteil der Aktien (Free Float) berücksichtigt wird. Unternehmen mit größerer Streubesitz-Marktkapitalisierung erhalten ein entsprechend höheres Gewicht im Index.

Die Berechnung erfolgt auf Basis von Echtzeitkursen während der Handelszeiten der London Stock Exchange. Der Index wird in mehreren Varianten bereitgestellt:

• Preisindex (Price Return): Berücksichtigt nur Kursveränderungen

• Gesamtrenditeindex (Total Return): Bezieht Dividendenzahlungen ein (brutto oder netto)

• Währungsvarianten: Typischerweise in GBP, gelegentlich auch in EUR oder USD

Ein Berechnungsdivisor stellt sicher, dass Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits, Dividendenabschläge oder Fusionen den Indexstand nicht verzerren.

Struktur und Branchendiversifikation

Die im Index enthaltenen Unternehmen stammen aus einer Vielzahl von Branchen, typischerweise mit folgenden Schwerpunkten:

• Technologie und Software

• Rohstoffexploration (z. B. Öl, Gas, Edelmetalle)

• Biotechnologie und Gesundheitswesen

• Finanzdienstleistungen

• Industriegüter und Bauwesen

• Einzelhandel und Konsumgüter

Der Index ist branchenübergreifend, aber weniger dominiert von Großkonzernen als der FTSE 100 oder FTSE 250. Viele AIM-Unternehmen sind spezialisierte Nischenanbieter oder befinden sich in einer frühen Wachstumsphase.

Anwendungsbereiche für Investoren

Der FTSE AIM All-Share Index wird von verschiedenen Gruppen genutzt:

1. Fondsmanager und Portfolioverwalter
   Er dient als Benchmark für aktiv gemanagte AIM-Fonds oder Small-Cap-Portfolios mit Fokus auf wachstumsorientierte Unternehmen.

2. Private und institutionelle Anleger
   Der Index erlaubt eine gezielte Beobachtung des AIM-Marktes und wird für taktische Allokationen oder thematische Strategien herangezogen.

3. ETFs und strukturierte Produkte
   Es existieren Anlageprodukte, die auf dem FTSE AIM All-Share Index oder Teilsegmenten (z. B. FTSE AIM 100) basieren.

4. Unternehmensbewertung und Research
   Analysten und Investoren nutzen den Index als Vergleichsgröße bei der Bewertung von im AIM gelisteten Unternehmen oder zur Beurteilung von Marktrisiken.

Vergleich zu anderen FTSE-Indizes

Chancen und Risiken

Der FTSE AIM All-Share Index bietet Zugang zu einem dynamischen, aber risikobehafteten Marktsegment. Typische Eigenschaften sind:

• Hohes Wachstumspotenzial, insbesondere bei Technologie- oder Biotech-Unternehmen

• Geringere Liquidität, was zu höheren Kursschwankungen führen kann

• Erhöhtes Ausfallrisiko, da viele Unternehmen noch keine stabile Ertragsbasis aufweisen

• Nischenorientierung, was Chancen auf Übernahmen oder Innovationen bietet

Die Anlage in AIM-Titel gilt insgesamt als spekulativer, kann aber bei gezielter Selektion und Diversifikation überdurchschnittliche Renditen ermöglichen.

Fazit

Der FTSE AIM All-Share Index ist ein kapitalisierungsgewichteter Index, der die Wertentwicklung aller qualifizierten Unternehmen im AIM-Segment der London Stock Exchange abbildet. Er dient als zentrales Marktbarometer für wachstumsorientierte, kleinere Unternehmen außerhalb des regulierten Marktes. Aufgrund seiner Zusammensetzung, Gewichtung nach Streubesitz und regelmäßigen Überprüfung ermöglicht der Index eine differenzierte Betrachtung eines dynamischen, aber risikoreichen Marktsegments. Für Investoren stellt er ein wichtiges Instrument zur Analyse, Benchmarking und Portfolioallokation im Bereich britischer Wachstumsunternehmen dar.