FTX-Token (FTT) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: FTX-Kollaps (2022) Nächster Begriff: Fungible Token

Ein nativer Utility-Token der FTX-Börse, der für Handelsrabatte, Einsätze in der Plattform und Governance-Funktionen verwendet wurde, bevor sein Wert nach dem Zusammenbruch der Börse im Jahr 2022 stark einbrach

Der FTX-Token (FTT) war der native Plattform-Token der Kryptowährungsbörse FTX und wurde als ERC-20-Token auf der Ethereum-Blockchain ausgegeben. Er diente als zentrales Element des FTX-Ökosystems, indem er Nutzern Vorteile bei Gebühren bot, als Sicherheit im Handel verwendet werden konnte und in verschiedene Anreizprogramme integriert war. Die ökonomische Struktur des Tokens war stark mit dem Geschäftsmodell und der Finanzarchitektur von FTX verknüpft, was ihn im Zuge des FTX-Kollapses 2022 zu einem kritischen Risikofaktor machte.

Zweck und Nutzen im FTX-Ökosystem

Der FTT-Token war auf mehrere Funktionen ausgelegt, die vor allem auf die Bindung von Nutzern an die Handelsplattform und die Erhöhung des Handelsvolumens abzielten:

  1. Gebührenreduzierung – Halter von FTT erhielten gestaffelte Rabatte auf Handelsgebühren, abhängig von der gehaltenen Menge.

  2. Sicherheitsleistung für Derivate – FTT konnte als Margin für Futures- und Optionsgeschäfte hinterlegt werden.

  3. Staking – Durch das Staken von FTT im FTX-Protokoll konnten zusätzliche Vorteile wie höhere Empfehlungsprämien oder exklusiver Zugang zu Token-Launches (IEOs) erzielt werden.

  4. Versicherungsfonds-Unterstützung – Ein Teil der Plattformgebühren floss in einen Versicherungsfonds, der zum Teil in FTT gehalten oder durch FTT-Transaktionen gespeist wurde.

Tokenomics und Angebotsstruktur

FTX legte für FTT eine feste Maximalmenge fest. Die Verteilung erfolgte in mehreren Kategorien:

  • Team- und Gründerallokationen mit Vesting-Perioden.

  • Private und öffentliche Verkäufe an Investoren.

  • Ökosystem-Reserven für Partnerschaften, Marketing und Liquiditätsmaßnahmen.

Ein zentrales Element war das Buy-and-Burn-Programm: Ein definierter Anteil der von FTX generierten Gebühren wurde verwendet, um FTT am Markt zurückzukaufen und anschließend zu verbrennen. Ziel war es, das zirkulierende Angebot zu reduzieren und den Token potenziell wertsteigernd zu gestalten.

Bedeutung als Sicherheit

FTT spielte nicht nur eine Rolle als Nutzungs- und Loyalitätstoken, sondern wurde auch als Sicherheit im FTX-Ökosystem und darüber hinaus eingesetzt. Dies galt sowohl für Kundenpositionen als auch für Kreditlinien an verbundene Unternehmen wie Alameda Research. Diese enge Verknüpfung bedeutete, dass ein starker Preisverfall von FTT unmittelbar die Liquidität und Kreditwürdigkeit der beteiligten Parteien beeinträchtigen konnte.

Rolle im FTX-Kollaps 2022

Der Zusammenbruch von FTX im November 2022 war eng mit FTT verbunden:

  • Veröffentlichte Finanzinformationen zu Alameda Research zeigten, dass ein erheblicher Teil der Alameda-Bilanz aus FTT bestand.

  • FTT wurde in großem Umfang als Sicherheitenbasis für Kredite genutzt, obwohl der Markt für FTT relativ illiquide war.

  • Als der Kurs von FTT durch Verkäufe und Marktpanik stark fiel, brach die Sicherheitenbasis weg, was zu einer Liquiditätskrise bei FTX und Alameda führte.

Innerhalb weniger Tage verlor FTT fast seinen gesamten Marktwert. Nach der Insolvenzanmeldung von FTX brach das Handelsvolumen zusammen, und der Token wurde von den meisten Börsen delistet.

Risiken und strukturelle Schwächen

Die Konstruktion von FTT brachte mehrere inhärente Risiken mit sich:

  • Konzentration der Bestände bei FTX und Alameda, was die Marktstabilität stark von internen Entscheidungen abhängig machte.

  • Illiquidität im Vergleich zu großen Kryptowährungen wie BTC oder ETH, wodurch große Verkäufe starke Preisbewegungen verursachten.

  • Abhängigkeit vom Geschäftserfolg der FTX-Plattform – ein Ausfall der Börse bedeutete faktisch die Entwertung des Tokens.

Fazit

Der FTX-Token (FTT) war als vielseitiges Instrument zur Förderung von Nutzerbindung, Handelsvolumen und interner Kapitalstruktur konzipiert. Seine zentrale Rolle als Sicherheit und Wertträger machte ihn jedoch auch zu einem systemischen Risiko, insbesondere in Verbindung mit der engen finanziellen Verflechtung von FTX und Alameda Research. Der dramatische Wertverlust im Zuge des FTX-Kollapses 2022 verdeutlicht, wie problematisch es ist, wenn ein interner Plattform-Token gleichzeitig operative Vorteile, Sicherheitenfunktion und bilanziellen Vermögenswert in großem Umfang vereint.