Put • Börsenlexikon

Ist ein Put zum jedem Zeitpunkt der Option möglich?

Der Put gehört zu den Optionsgeschäften. Der Käufer von einem Put bekommt die Möglichkeit, hat aber nicht die Pflicht, einen bestimmten Basiswert zu einem fixierten Preis, dem Ausübungspreis, zu verkaufen. Dieses Verkaufsrecht gilt bei europäischen Optionen nur am Ende der Laufzeit und bei amerikanischen während der gesamten Laufzeit einer Option. Der Verkäufer verpflichtet sich, sofern der Put vom Käufer ausgeführt wird, zum Ankauf des Basiswertes. Für das Eingehen dieser Verpflichtung erhält der Verkäufer eine Optionsprämie. Ein Put wird nur ausgeführt, wenn der Ausübungspreis über den Preis des Basiswertes am Ausübungstag liegt. Dann ist die Option In The Money. Wenn sie At oder Out Of Money ist, wird sie nicht ausgeführt. Ein Put wird häufig verwendet, um bestehende Positionen vor Wertverlusten abzusichern. Beispiel: Ein Anleger besitzt eine Aktie, die bei 100 € notiert. Um sich vor starken Kursverlusten abzusichern, entschließt er sich zum Kauf einer Put Option, deren Ausübungspreis bei 95 € liegt. Dafür bezahlt er eine Optionsprämie in Höhe von 2 €. Fällt die Aktie unter 95 €, wird er sein Verkaufsrecht wahrnehmen. Schließlich kann er dann seine Aktie für mehr Geld loswerden, als sie eigentlich wert ist. Fällt der Kurs beispielsweise auf 90 €, kann er die Aktie für 95 € verkaufen. Abzüglich der Optionsprämie erzielt er einen Ertrag von 3 €. Steigt der Wert der Aktie oder bleibt er über 95 €, lohnt die Ausübung der Option nicht. Schließlich kann die Aktie teurer am Kassamarkt verkauft werden. In diesem Fall erzielt der Verkäufer des Puts seinen maximal möglichen Gewinn in Höhe der Optionsprämie. Wenn eine Put Option gekauft wird, um eine bestehende Position abzusichern, wird von einem Protective Put gesprochen. Es ist aber auch möglich, Puts zu kaufen, ohne den Basiswert zu besitzen. Er kann bei Ausübung der Option dann vorher auf dem Kassamarkt gekauft werden, oder es findet ein Barausgleich mit dem Verkäufer des Puts statt. Der Gewinn von einem Put ist auf die Differenz von Ausübungspreis und Null beschränkt. Wenn der Basiswert völlig wertlos wird, wird also der maximale Gewinn erreicht. Das Gegenstück zum Put ist die Call Option.