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Short Call

Börsenlexikon
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Wie wird der Verkauf einer Kaufoption genannt?

Unter einem Short Call versteht man den Verkauf einer Kaufoption für einen Basiswert (z.B. für eine Aktie), die an einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis ausgeführt werden kann. Der Verkäufer eines Short Call verpflichtet sich also, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis, dem Ausübungspreis, zu verkaufen. Für diese Verpflichtung, die nicht eintreten muss, erhält er eine Prämie. Der bestimmte Zeitpunkt, an dem die Option ausgeführt werden kann, wird als Verfallsdatum bezeichnet. Außerdem unterscheidet man im Optionshandel zwischen europäischen und amerikanischen Optionen, wobei amerikanische Optionen während der Laufzeit und europäische Optionen nur am Verfallstag ausgeübt werden können. Der Short Call ist das Gegenstück zum Long Call. Jedem Long Call muss ein Short Call gegenüberstehen. Man unterscheidet zwischen einem gedeckten und einem ungedeckten Short Call. Von einem ungedeckten oder naked Short Call spricht man, wenn der Investor den Basiswert, auf den er die Option verkauft, nicht in seinem Besitz hat. Dafür muss er beim Händler für Optionen allerdings einige Sicherheiten hinterlassen. Ein gedeckter Short Call liegt vor, wenn der Verkäufer dieser Option den Basiswert (z.B. eine Aktie) besitzt. Das Verlustpotential ist beim Short Call unbegrenzt, während der Gewinn nur durch die eingenommene Prämie erwirtschaftet wird. Er bietet sich an, wenn der Investor stagnierende oder leicht fallende Kurse erwartet. Beispiel: Ein Investor verkauft einen Short Call mit einem Ausübungspreis von 100 € und nimmt dafür eine Prämie von 5 € ein. Ist der Preis des Basiswertes am Verfallstag unter 100 €, lohnt die Ausübung der Option nicht und sie verfällt wertlos. Der Short Call Schreiber verbucht als Gewinn 5 €. Steigt der Preis des Basiswertes (z.B. einer Aktie) auf 102 €, fällt der Gewinn auf 3 € (5-(102-100)). Bei einem Kassakurs von 105 € wird der Break-Even-Punkt erreicht. Steigt der Kurs über 105 €, erleidet der Short Call Schreiber einen Verlust, welcher theoretisch unbegrenzt sein kann.