Umtauschanleihe • Börsenlexikon

Was unterscheidet eine Umtauschanleihe von einer Wandelanleihe?

Eine Umtauschanleihe berechtigt den Anleger, diese zum Laufzeitende in einem festgelegten Verhältnis in Aktien umzutauschen, die der Emittent in seinem eigenen Wertpapierbestand hält. Im Unterschied zur Wandelanleihe wird der Anleger bei einer Umtauschanleihe jedoch nicht Aktionär des Emittenten, sondern einer anderen Gesellschaft. Damit gehört die Umtauschanleihe zu den Finanzinnovationen. Allerdings muss der Anleger sein Umtauschrecht nicht nutzen. Liegt der Aktienkurs beim Laufzeitende unter dem Umtauschkurs, dann wäre die Rückzahlung der Umtauschanleihe zum Nennbetrag und ein Direkterwerb der Aktien günstiger. Notiert die Aktie jedoch über dem Umtauschkurs, dann sollten die Aktien gewählt werden, da sich diese sofort mit Gewinn an der Börse verkaufen lassen.