XTZ-Token (Tezos) Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Tezos Nächster Begriff: Thodex (2021)

XTZ ist der native Token der Tezos-Blockchain und spielt eine zentrale Rolle in der ökonomischen, sicherheitstechnischen und governancebezogenen Struktur des Netzwerks. Der Token wird häufig auch als „Tez“ oder „Tezzie“ bezeichnet. Er dient sowohl zur Abwicklung von Transaktionen, als auch zur Beteiligung am Konsensmechanismus (Baking) und an der On-Chain-Governance. Die wirtschaftliche Funktion von XTZ ähnelt der anderer nativer Tokens in Blockchain-Netzwerken (z. B. ETH in Ethereum), weist jedoch durch das spezifische Design von Tezos einige besondere Merkmale auf.

Funktionen und Anwendungsbereiche

Der XTZ-Token übernimmt in der Tezos-Blockchain mehrere zentrale Funktionen:

1. Zahlungsmittel für Transaktionen
   Für jede Transaktion im Tezos-Netzwerk – sei es der Transfer von XTZ, das Ausführen eines Smart Contracts oder das Interagieren mit einer DApp – ist eine Transaktionsgebühr in XTZ zu entrichten. Diese Gebühren werden an die Validatoren (Bäcker) ausgezahlt.

2. Staking im Konsensmechanismus („Baking“)
   Tezos verwendet ein Liquid Proof-of-Stake (LPoS)-System. In diesem Modell können XTZ-Holder entweder:

   • selbst als Bäcker (Validator) auftreten (ab einer bestimmten Mindestmenge XTZ), oder

   • ihre Token delegieren, ohne sie physisch zu übertragen. Delegierte Token werden für die Wahl von Bäckern genutzt, die damit Blöcke erzeugen und dafür Belohnungen erhalten.

   Dadurch stellt XTZ eine Sicherheitskomponente des Netzwerks dar: Wer mehr XTZ stakt oder delegiert bekommt, hat mehr Einfluss auf die Blockproduktion – gleichzeitig besteht ein ökonomischer Anreiz, sich regelkonform zu verhalten.

3. On-Chain-Governance
   Tezos ist eine selbstverwaltete Blockchain, bei der alle Protokolländerungen durch Abstimmungen beschlossen werden. Stimmrechte richten sich nach der Menge gestakter XTZ. Token-Inhaber können:

   • Über Protokollvorschläge abstimmen (direkt oder über ihre Bäcker)

   • Neue Funktionen genehmigen oder ablehnen

   • Parameter des Netzwerks (z. B. Gebühren, Blockzeiten) beeinflussen

4. Smart Contract Interaktionen
   In DApps und DeFi-Anwendungen auf Tezos wird XTZ regelmäßig als Basistoken verwendet, z. B. als:

   • Liquiditätseinlage (z. B. bei DEX-Protokollen)

   • Sicherheit für Stablecoins (z. B. im Kolibri-Protokoll)

   • Zahlungsmittel im NFT-Handel

5. Infrastruktur- und Projektfinanzierung
   Die Tezos Foundation hält weiterhin größere Mengen XTZ, die zur Förderung von Entwicklerprojekten, Community-Aktivitäten und Protokollweiterentwicklungen verwendet werden.

Tokenökonomie und Verteilung

XTZ wurde in einem Initial Coin Offering (ICO) im Juli 2017 eingeführt. Dabei wurden etwa 790 Millionen XTZ erzeugt und an Investoren verteilt. Das Tezos-Protokoll folgt einem inflationären Modell, bei dem durch Blockbelohnungen neue XTZ ausgegeben werden.

Wichtige Eckdaten:

Die durch Inflation erzeugten Token werden primär als Belohnungen an Bäcker ausgeschüttet, die einen Teil davon wiederum an delegierende XTZ-Halter weitergeben.

Staking und Delegation

Tezos erlaubt ein liquides Delegationsmodell, bei dem XTZ-Holder ihre Token an einen Validator delegieren können, ohne die Token zu übertragen oder zu sperren. Die wichtigsten Merkmale:

• Keine Mindestmenge zur Delegation erforderlich.

• Token bleiben im Wallet des Inhabers, nur die Stimmrechte werden übertragen.

• Unstaking-Periode: Es dauert etwa 21 Tage (7 Zyklen), bis gestakte XTZ entwertet oder neu delegiert werden können.

• Belohnungen: Delegierende erhalten in der Regel einen Anteil der vom Validator erzielten Block- und Endorsement-Rewards (abzüglich Gebühr).

Märkte und Handel

XTZ ist international auf einer Vielzahl von zentralisierten Börsen (z. B. Binance, Coinbase, Kraken) und dezentralen Plattformen (z. B. Quipuswap) handelbar. Er kann gegen Fiatwährungen, Stablecoins oder andere Kryptowährungen getauscht werden.

Typische Handelspaare:

• XTZ/USD

• XTZ/EUR

• XTZ/USDT

• XTZ/BTC

• XTZ/ETH

Die Liquidität ist bei großen Börsen hoch, wodurch XTZ als vergleichsweise etablierter Token gilt.

Sicherheit und Kontrolle

XTZ unterliegt dem Sicherheitsmodell von Tezos, das durch folgende Merkmale geprägt ist:

• Dezentralisierte Validierung durch unabhängige Bäcker weltweit

• Formale Verifikation von Smart Contracts in Michelson (für besonders sichere Anwendungen)

• Governance ohne Forks, da Änderungen durch Abstimmung im Protokoll selbst erfolgen

Dadurch ist XTZ nicht nur ein Zahlungsmittel, sondern auch ein Governance- und Sicherheitsasset innerhalb eines sich weiterentwickelnden Blockchain-Ökosystems.

Risiken und Volatilität

Trotz seiner stabilen Rolle innerhalb des Tezos-Netzwerks ist XTZ als freihandelbarer Token auf offenen Märkten gewissen Risiken unterworfen:

1. Marktvolatilität: Wie alle Kryptowährungen unterliegt auch XTZ starken Preisschwankungen.

2. Abhängigkeit von Netzwerkentwicklung: Wert und Nutzen des Tokens hängen stark von der Adoptionsrate und der Weiterentwicklung des Tezos-Protokolls ab.

3. Konzentration von Stimmrechten: Einige wenige große Bäcker oder institutionelle Staker könnten unverhältnismäßigen Einfluss auf Governance-Entscheidungen haben.

4. Regulatorische Unsicherheit: Je nach Jurisdiktion kann XTZ als Wertpapier oder Utility-Token eingestuft werden, was rechtliche Implikationen mit sich bringen kann.

Fazit

Der XTZ-Token ist ein integraler Bestandteil des Tezos-Ökosystems und erfüllt sowohl ökonomische als auch protokollbezogene Funktionen. Er dient als Transaktionsmittel, Sicherheitsanker und Governance-Werkzeug in einem innovativen Blockchain-Modell, das auf Selbstverwaltung, Nachhaltigkeit und formaler Sicherheit aufbaut. Durch sein liquides Staking-Modell, seine Integration in DeFi- und NFT-Plattformen sowie die dezentrale Governance-Struktur hat XTZ eine eigenständige Rolle im Web3-Ökosystem erlangt. Langfristig wird sein Erfolg maßgeblich davon abhängen, wie stark Tezos als Plattform von Entwicklern, Nutzern und Institutionen adaptiert wird.