Powerlong Real Estate Holdings WKN: A0YBL8 ISIN: KYG720051047

Moody's stuft die Ratings von Powerlong auf Caa2/Caa3 herab; Ausblick bleibt negativ 05. Juli 2022 Hongkong, 05. Juli 2022 – Moody's Investors Service hat das Corporate Family Rating von Powerlong Real Estate Holdings Limited von Caa1 auf Caa2 und das Senior Unsecured Rating von Caa2 auf Caa3 herabgestuft. Der Ausblick bleibt negativ. „Die Herabstufungen der Ratings spiegeln das erhöhte Liquiditätsrisiko von Powerlong nach dem vorgeschlagenen Umtauschangebot und der Einholung der Zustimmung seiner Schuldverschreibungsinhaber wider“, sagt Cedric Lai, Vizepräsident und leitender Analyst von Moody's. „Der negative Ausblick spiegelt die Ungewissheit über die Fähigkeit des Unternehmens wider, seine kurzfristigen Schuldenfälligkeiten angesichts der schwierigen Finanzierungsbedingungen zu bewältigen“, fügt Lai hinzu. BEWERTUNGSGRÜNDE Am 4. Juli 2022 kündigte Powerlong ein Umtauschangebot und eine Zustimmungsaufforderung an seine Anleihegläubiger für die im Juli 2022 und November 2022 fälligen USD-Schuldverschreibungen des Unternehmens an [1]. Das vorgeschlagene Umtauschangebot weist auf den Liquiditätsstress von Powerlong inmitten eines schwierigen Betriebsumfelds, knapper Finanzierungsbedingungen und der hohen Schuldenlaufzeiten des Unternehmens hin, darunter insgesamt 600 Millionen USD an Offshore-Anleihen, die vor Ende Dezember 2022 fällig werden. Das Unternehmen verfügt außerdem über 420 Millionen USD an Offshore-Anleihen und Onshore-Anleihen in Höhe von 9,4 Mrd. RMB, die vor Ende 2023 fällig werden oder kündbar werden. Der Caa2 CFR von Powerlong spiegelt die schwache Liquidität des Unternehmens und die Erwartung von Moody's wider, dass das Unternehmen aufgrund der eingeschränkten Finanzierungsbedingungen Schwierigkeiten bei der Beschaffung neuer Mittel von den Onshore- und Offshore-Anleihemärkten haben wird, um seinen Refinanzierungsbedarf zu decken. Obwohl das als Finanzinvestition gehaltene Immobilienportfolio von Powerlong eine alternative Liquiditätsquelle darstellen könnte, würden solche Vermögensverkäufe den volatilen Marktbedingungen unterliegen. Das Caa3-Rating für vorrangige unbesicherte Schuldtitel liegt aufgrund des strukturellen Nachrangigkeitsrisikos eine Stufe unter dem CFR von Powerlong. Dieses Risiko spiegelt die Tatsache wider, dass die Mehrzahl der Forderungen bei den operativen Tochtergesellschaften liegen und in einem Insolvenzszenario Vorrang vor den vorrangigen unbesicherten Forderungen von Powerlong haben. Zudem fehlen der Holding wesentliche mildernde Umstände für eine strukturelle Unterordnung. Infolgedessen wird die wahrscheinliche Beitreibungsquote für Forderungen bei der Holdinggesellschaft niedriger sein. In Bezug auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) hat Moody's die konzentrierte Beteiligung des Unternehmens an seinen Mehrheitsaktionären Hoi Kin Hong und Hoi Wa Fong berücksichtigt, die zum 31. Dezember 2021 zusammen einen Anteil von 59 % am Unternehmen hielten. Moody's hat auch die Aufsicht über die Sonderausschüsse des Unternehmens berücksichtigt, deren Prüfungs- und Vergütungsausschüsse von zwei unabhängigen nicht geschäftsführenden Direktoren geleitet werden; und die Anwendung der Listing Rules der Hong Kong Stock Exchange und der Securities and Futures Commission Ordinance in Hong Kong SAR, China, um Transaktionen mit verbundenen Parteien zu beaufsichtigen. FAKTOREN, DIE ZU EINER UP- ODER HERABSTUFUNG DER BEWERTUNGEN FÜHREN KÖNNTEN Ein Upgrade ist angesichts des negativen Ausblicks unwahrscheinlich. Es könnte jedoch eine positive Ratingdynamik entstehen, wenn Powerlong seinen operativen Cashflow und Zugang zu Finanzierungsmitteln verbessert und seine Refinanzierungsrisiken erheblich reduziert. Andererseits könnte Moody's das Rating herabstufen, wenn sich die Liquiditäts- und Refinanzierungsrisiken des Unternehmens erhöhen oder sich die Sanierungsaussichten für seine Gläubiger verschlechtern.

https://www.moodys.com/credit-ratings/Powerlong-Real-Estate-Holdings-Limited-credit-rating-822089375?lang=de&cy=ger

Klingt nicht besonders positive, aber jeder muss selbst entscheiden. Viel Glück!!

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-25/powerlong-joins-developers-in-earnings-delay-evergrande-update

https://www.thestandard.com.hk/section-news/section/2/243382/Finance-boss-probed-for-insider-trading

https://www.reuters.com/world/china/chinese-property-shares-slide-despite-beijing-assurance-mortgage-protests-2022-07-15/

Moin Der Laden hat zuletzt noch eine Kauf Rating bekommen --- bin also stark am Überlegen. Vlt. kommt solch eine Chance nie wieder.

Danke Chime, ja mit China overseas und China resources Land bin ich gut im Plus. Die halten sich gut, Country Garden ist ordentlich im minus. Die anderen kenne ich nicht. Bin auch gespannt wie es weiter geht. Habe bei einigen ins Klo gegriffen.

China overseas Land z.b. (immer noch sehr gut) wobei ich jetzt vorsichtiger geworden bin! In wie weit sun hung Kai prop. ,China resources land, ck Asset Holdings, Longford group, Henderson Land & country Garden interessant sind, müsstest du individuell entscheiden, Ratings sind zwischen a-c! In den nächsten 2-3 Jahren dürfte sich vieles entscheiden und ich hoffe wir haben bis dahin die Krise überwunden. Die starken werden überstehen und der Rest im Staatsdumpf Unterschlupf finden oder bankrott gehen.

Auf welche würdest du dich konzentrieren Chime ?

Statt auf die kleinen, würde ich mich auf die großen Immobilien Unternehmen konzentrieren welche nicht hoch verschuldet sind.

Ich würde hier abwarten, nicht umsonst ist die Lange unübersichtlich, auch wenn die Regierung angekündigt hat für die Fertigstellung der Immobilien zu bürgen (da viele Chinesen ihr Kapital zurücknehmen bzw. Ihre Hypotheken nicht weiter zahlen wollen vor Angst ohne Immobilie da zu stehen)

Die fällt wie ein Stein zur Zeit

also Do/Fr 🙈

japp, gestern eingekauft :)