Die ewige Rally 10.02.2024, 14:08 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Von Rekord zu Rekord

Der S&P 500 hat beeindruckende Gewinne verzeichnet, mit Zuwächsen in 14 der letzten 15 Wochen – ein Rekord seit 1972. Ein auf Momentum basierender Exchange-Traded Fund (ETF) verzeichnete seinen besten Jahresstart seit mindestens 2013. Die täglichen Marktdaten zeigen ebenfalls eine außergewöhnliche Stärke. In 28 Handelssitzungen dieses Jahres schloss der Index in 71% der Fälle über dem Mittelpunkt seiner täglichen Spanne, ein Rekord der letzten vier Jahrzehnte.

Die Preise steigen

Die treibende Kraft hinter diesem Aufschwung sei der allgemeine Optimismus, dass sich Unternehmensgewinne weiter beschleunigen, bis hin zu weiteren Fortschritten in der künstlichen Intelligenz. Dies hat sich für diejenigen ausgezahlt, die weitsichtig genug waren, stark in Aktien zu investieren. Allerdings werden Aktien so auch jeden Tag teurer, was für Anleger, die jetzt in den Markt einsteigen oder ihre Positionen ausbauen möchten, entmutigend wirken könnte.

Es bleibt spannend

Die Suche nach neuen Käufern könnte eine Herausforderung für die Nachhaltigkeit des Aufschwungs darstellen, insbesondere nachdem drei Monate kontinuierlicher Gewinne zu einer übergewichteten Positionierung in Aktien geführt haben. Viele Anleger, die ursprünglich aufgrund der Rezessionswarnungen, die unter anderem durch eine inverse Zinskurve signalisiert wurden, ihre Positionen reduziert hatten, mussten die Gewinne nachjagen, als die Wirtschaft weiter wuchs und die Aktien den düsteren Prognosen trotzen.

Die Tech-Giganten dominieren

Technologie-Großkonzerne wie Meta Platforms Inc. und Microsoft Corp., die von der KI-Boom profitieren, haben erheblich zu dem Aufschwung beigetragen. Diese Unternehmen, zusammen mit Apple, Amazon.com, Alphabet, Nvidia und Tesla – die sogenannten "Magnificent Seven" – dominierten den Markt im Jahr 2023 und setzten ihren Erfolg fort.

Trotz der allgemeinen Euphorie gibt es auch Anzeichen für Vorsicht unter den Investoren, insbesondere im Hinblick auf die kleinen Kapitalgesellschaften und die Auswirkungen der aggressiven Geldpolitik der Federal Reserve. Der Russell 2000 Index, der kleinere Unternehmen umfasst, liegt etwa 1% im Minus für das Jahr und zeigt damit eine deutliche Zurückhaltung im Vergleich zu den Technologie-Schwergewichten.

Wie nachhaltig ist das alles?

Insgesamt ist die momentane Rekordjagd des wichtigsten amerikanischen Index massiv von den Zugewinnen der großen Tech-Player dominiert, ausgenommen Tesla natürlich. Sollte sich deren Rally auch nur leicht abkühlen oder allgemein Zurückhaltung wieder in den Käufermarkt finden, dann könnte das schon weite Auswirkungen auf den S&P 500 haben.