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Original-Research: ABO Energy KGaA - von First Berlin Equity Research GmbH
09.04.2025 / 14:46 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ABO Energy KGaA
Unternehmen: ABO Energy KGaA
ISIN: DE0005760029
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 09.04.2025
Kursziel: 97,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ABO Energy KGaA
(ISIN: DE0005760029) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 99,00 auf EUR
97,00.
Zusammenfassung:
ABO Energy hat mit einem Nettoergebnis von EUR25,6 Mio. ihre ursprüngliche
Guidance (EUR25 Mio. - EUR31 Mio.) erreicht. Für das laufende Jahr plant das
Unternehmen mit einem Nettoergebnis zwischen EUR29 Mio. und EUR39 Mio. Das
entspräche einer Nettoergebnissteigerung zwischen 13% und 52%. Auch für die
Jahre 2026 - 2028 plant ABO Energy ein kräftiges Nettoergebniswachstum und
sieht den Nettogewinn 2028 bei mindestens EUR50 Mio. liegen. Wir halten sowohl
das kurzfristige zweistellige Ergebniswachstum als auch die mittelfristigen
Wachstumsziele für gut erreichbar. Unsere Zuversicht speist sich aus den
sehr hohen Volumina, für die ABO Energy sich bereits gesetzlich abgesicherte
Einspeisetarife sichern konnte. Seit Anfang 2024 beträgt ABOs in Deutschland
bezuschlagtes Onshore-Wind-Volumen 240 MW, was ohne den Turbineneinkauf grob
einem Umsatzpotenzial von EUR240 Mio. entsprechen dürfte. Hinzu kommen Wind-
und PV-Projekte (130 MW) aus Frankreich, die 2024 ebenfalls Einspeisetarife
erhalten haben. Das sehr hohe Volumen an 2024 in Deutschland genehmigten
Projekten (335 MW Wind, 120 MW Solar) spricht für weitere Erfolge in den
nächsten Ausschreibungsrunden. ABO Energy hat kein Geschäft in den USA und
ist daher nicht direkt von Zöllen der Trump-Administration betroffen. Auch
eine globale Rezession würde das Unternehmen angesichts des bereits
gesicherten Geschäfts und des sehr robusten Windmarktes in Deutschland u.E.
sehr gut überstehen. Wir weisen darauf hin, dass Wind- und Solarstrom in
Deutschland einen gesetzlichen Einspeisevorrang haben, was zu einer hohen
Sicherheit bei Investitionen in entsprechende Assets führt. Die zuletzt
wieder rückläufigen langfristigen Zinsen sollten die Projektfinanzierung
günstiger machen. Wir haben unsere Schätzungen für das laufende Jahr leicht
angehoben. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein aufgrund der höheren
Nettoverschuldung leicht auf EUR97 gesunkenes Kursziel (bisher: EUR99). Mit
einem Konsensus-KGV 2025E von 10 und 2026E von 8 ist das Unternehmen sehr
attraktiv bewertet. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Kurspotenzial:
>160%.
First Berlin Equity Research has published a research update on ABO Energy
KGaA (ISIN: DE0005760029). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
BUY rating and decreased the price target from EUR 99.00 to EUR 97.00.
Abstract:
ABO Energy has delivered its original 2024 guidance (EUR25m - EUR31m) with a net
result of EUR25.6m. For the current year, the company is guiding towards a net
result of between EUR29m and EUR39m, which would correspond to net result growth
of between 13% and 52%. ABO Energy also plans strong net profit growth for
the years 2026 - 2028 and sees net profit of at least EUR50m in 2028. We
believe that both short-term double-digit earnings growth and the
medium-term growth targets are well achievable. Our confidence is fuelled by
the very high volumes for which ABO Energy has already secured legally
guaranteed feed-in tariffs. Since the beginning of 2024, ABO has received
tariffs for 240 MW onshore wind volume in Germany. Without turbine
procurement this corresponds to sales potential of roughly EUR240m. In
addition, 130 MW wind and PV projects from France received feed-in tariffs
in 2024. The very high volume of projects approved in Germany in 2024 (335
MW wind, 120 MW solar) suggests further success in the next tendering
rounds. ABO Energy has no business in the US and is therefore not directly
affected by tariffs imposed by the Trump administration. In our opinion, the
company would also weather a global recession very well in view of its
already secured business and the very robust wind market in Germany. We
would like to point out that wind and solar power enjoy a statutory feed-in
priority in Germany, which leads to a high level of security when investing
in corresponding assets. The recent decline in long-term interest rates
should make project financing more favourable. We have slightly raised our
forecasts for the current year. An updated DCF model yields a slightly lower
price target of EUR97 (previously: EUR99) due to the higher net debt. With a
consensus 2025E P/E ratio of 10x and 2026E of 8x, the company is very
attractively valued. We confirm our Buy recommendation. Upside >160%.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32214.pdf
Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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