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Original-Research: ABO Wind AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ABO Wind AG
Unternehmen: ABO Wind AG
ISIN: DE0005760029
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 21.03.2023
Kursziel: 118,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ABO Wind AG (ISIN:
DE0005760029) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 118,00.
Zusammenfassung:
Das vergangene Jahr war das mit Abstand erfolgreichste Jahr in der
Unternehmensgeschichte von ABO Wind. Zweimal hat das Unternehmen die
Nettoergebnisguidance erhöht und schließlich einen Jahresgewinn von EUR24,6
Mio. erzielt. Damit lag ABO Wind am oberen Ende der jüngsten Guidance von
EUR20 - EUR25 Mio. Zwei Jahre früher als ursprünglich angepeilt ist dem
Unternehmen damit der Sprung über die EUR20 Mio.-Marke gelungen. Auch für
2023 erwartet ABO Wind einen Gewinn in ähnlicher Höhe (EUR22 - EUR26 Mio.). Die
Projektpipeline ist um 1 GW auf 21 GW angestiegen. Hinzu kommt die
wasserstoffbasierte Projektpipeline von 15 GW. Diese sehr großen Pipelines
versprechen weiteres profitables Wachstum für die kommenden Jahre. Nach dem
starken operativen Ergebnis 2022, das 14% über unserer Schätzung lag, haben
wir unsere EBIT-Prognosen für 2023 und die Folgejahre angehoben. Aufgrund
der gestiegenen Kreditzinsen unterstellen wir allerdings einen höheren
Zinsaufwand. Wir bestätigen daher unsere Nettoergebnisprognose von EUR24 Mio.
für 2023. Wir gehen davon aus, dass die deutlich verbesserte Regulierung in
Deutschland (hier insbesondere kürzere Genehmigungsdauer,
Flächenausweitung, höhere Maximalpreise in den Ausschreibungen) und Europa
(EU-Notfallverordnung) ab 2024 ihre volle Wirkung entfaltet und dem
Geschäft von ABO Wind zusätzlichen Schub geben wird. In der deutschen
Ausschreibung für Windkraft an Land im Februar hatte das Unternehmen
bereits einen großen Erfolg erzielt und sieben Projekte mit einer
Gesamtkapazität von 87 MW gewonnen. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt
weiterhin zu einem Kursziel von EUR118. Nach dem jüngsten Kursrückgang sehen
wir deutliches Kurspotenzial (ca. 60%). Weiterhin ein klarer Kauf.
First Berlin Equity Research has published a research update on ABO Wind AG
(ISIN: DE0005760029). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY
rating and maintained his EUR 118.00 price target.
Abstract:
The past year was by far the most successful year in ABO Wind's corporate
history. Twice the company increased net profit guidance and finally
achieved a net profit of EUR24.6m. Thus, earnings were at the upper end of
the latest guidance of EUR20m - EUR25m. The company has thus managed to top the
EUR20m mark two years ahead of the original target. For 2023, ABO Wind also
expects a profit in a similar amount (EUR22 - EUR26m). The project pipeline has
increased by 1 GW to 21 GW. In addition, there is the hydrogen-based
project pipeline of 15 GW. These very large pipelines promise further
profitable growth in the coming years. Following strong operating earnings
in 2022, which were 14% above our estimate, we have raised our EBIT
forecasts for 2023 and subsequent years. However, due to higher interest
rates, we also assume higher interest expenses. We therefore confirm our
net profit forecast of EUR24m for 2023. We assume that the significantly
improved regulatory environment in Germany (in particular, shorter approval
periods, area expansion, higher maximum prices in the tenders) and Europe
(EU Emergency Ordinance) will take full effect from 2024 and provide
additional impetus to ABO Wind's business. The company was also highly
successful in the German tender for onshore wind power in February, winning
seven projects with a total capacity of 87 MW. An updated DCF model yields
an unchanged EUR118 price target. After the recent share price decline, we
see significant upside potential (ca. 60%). Still a clear Buy.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26599.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
-übermittelt durch die EQS Group AG.-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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