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Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG
08.05.2025 / 16:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG
Unternehmen: Berentzen-Gruppe AG
ISIN: DE0005201602
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.05.2025
Kursziel: 10,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA
Stabiler Jahresauftakt - Fokusmarken liefern klare Wachstumssignale
Die Berentzen-Gruppe AG hat am 07.05. die Ergebnisse für Q1/2025
veröffentlicht und den positiven Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr
bestätigt.
[Tabelle]
Berentzen ist solide ins neue Geschäftsjahr gestartet. Zwar lag der
Konzernumsatz in Q1 mit 39,0 Mio. EUR um 4,7% unter dem Vorjahreswert,
allerdings war dieser Rückgang auf zwei Sondereffekte zurückzuführen: Zum
einen entfielen Erlöse in Höhe von 1,85 Mio. EUR infolge des Verkaufs des
Produktionsstandorts Grüneberg, zum anderen war Q1/24 durch den frühzeitigen
Ostertermin umsatzseitig begünstigt. Das bereinigte EBITDA lag mit 3,3 Mio.
EUR ebenfalls leicht unter dem Vorjahr. Erfreulicherweise konnte die
EBITDAMarge auf 8,1% (Q1/24: 7,9%) gesteigert werden.
Im Segment Spirituosen wurde trotz leicht rückläufiger Absatzmengen ein
Umsatzplus von 2,7% auf 25,4 Mio. EUR erzielt. Wesentlicher Treiber war die
Fokusmarke Berentzen, die mit einem Umsatzanstieg von 10,5% besonders stark
performte. Maßgeblicher Erfolgsfaktor war das starke Nachfragewachstum bei
den Fruchtlikören im Mini-Format im Zusammenhang mit der Kanevalssaison. Die
zweite große Spirituosenmarke Puschkin musste dagegen einen Umsatzrückgang
von 8,6% hinnehmen, vor allem im Bereich der Likörvarianten.
Im Segment alkoholfreie Getränke lag der Gesamtumsatz aufgrund des
GrünebergEffekts erwartungsgemäß unter Vorjahr (-19,8%), wobei sich die
Fokusmarke Mio Mio mit einem deutlichen Umsatzwachstum von 8,7% auf 5,1 Mio.
EUR positiv abheben konnte. Die im Februar eingeführte
0,33l-Dose erwies sich früh als wirksames Instrument zur Erweiterung der
Absatzkanäle, insbesondere im Hinblick auf Convenience Stores sowie
potenzielle Auslandsmärkte, wo Pfandsysteme bislang Markteintritte
erschwerten.
Ausblick bestätigt - Fokus auf Markenstärkung und Profitabilität: Die
Guidance für das Gesamtjahr 2025 wurde bestätigt. Nach wie vor werden Erlöse
zwischen 180 und 190 Mio. EUR und ein EBITDA zwischen 19 und 21 Mio. EUR
erwartet. Neben anhaltenden Innovationsimpulsen, etwa durch
Smoothie-Neuprodukte und das neue Dosenformat, soll auch das erweiterte
Werbebudget (2025: 5,0 Mio. EUR; Vj: 3,5 Mio. EUR), u.a. durch gezielte
TV-Kampagnen, Wachstumsimpulse generieren. Die Umsetzung der strategischen
Wachstumsagenda 'Berentzen 2028' schreitet damit u.E. planmäßig voran.
Fazit: Trotz eines durch Einmaleffekte geprägten Umsatzrückgangs in Q1/25
bleibt die operative Entwicklung positiv. Die Fokusmarken Berentzen und Mio
Mio zeigen deutliches organisches Wachstum, gestützt durch Innovation und
gezielte Vertriebsmaßnahmen. Die Ergebnisqualität (steigende Marge,
verbesserter Produktmix) unterstreicht die Fortschritte auf dem Weg zu mehr
Profitabilität. Wir bestätigen unsere Ergebnisschätzungen ebenso wie unser
Kursziel von 10,00 EUR und erneuern unser Kaufen-Votum.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32522.pdf
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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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