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Original-Research: Cenit AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Cenit AG

Unternehmen: Cenit AG

ISIN: DE0005407100

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 20,90 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2024

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

Erste Akquisition des Jahres 2024 stärkt den Geschäftsbereich 3DS

Solutions; Prognosen und Kursziel unverändert

 

Die CENIT AG setzt die seit dem Geschäftsjahr 2022 umgesetzte hohe

Akquisitionsaktivität erwartungsgemäß auch im Geschäftsjahr 2024 fort. Wie

die Gesellschaft in der zweiten Kalenderwoche des noch jungen Jahres

bekannt gegeben hat, wird die CCE b:digital GmbH & Co. KG (kurz: CCE) mit

Wirkung 01.01.2024 erworben. Die CCE bietet dabei Beratung, Implementierung

und Softwareentwicklung an, mit den Geschäftsfeldern Digital Services, PLM

Services und Application Services an. Ähnlich wie im CENIT-Geschäftsfeld

"3DS Solutions" basiert das Angebot der CCE auf den Lösungen von Dassault

Systèmes, hier mit besonderem Fokus auf den Produkten CATIA und der

3DEXPERIENCE PLM-Plattform. Hier zeigt sich eine hohe Deckungsgleichheit

mit dem PLM-Geschäftsfeld der CENIT AG.

 

Die CENIT AG hebt hervor, dass die CCE über eine besondere Expertise bei

der Migration und Einführung der Dassault-Standardsoftware verfügt. Hierfür

wurden Konzepte entwickelt, die speziell auf mittelständische und kleinere

Kunden zugeschnitten sind. Darüber hinaus wird durch den Erwerb der CCE die

lokale Präsenz in der Region Ostwestfalen Lippe ausgebaut. Schließlich

haben sich Unternehmensakquisitionen vor dem Hintergrund der

herausfordernden Personalrekrutierung als probate Strategie zum Ausbau der

Konzernbelegschaft erwiesen. Durch die Akquisition der CCE wird das CENIT

Team um 16 Mitarbeiter erweitert. Darüber hinaus wird die Position der

CENIT als einer der weltweit wichtigsten Platinum Partner von Dassault

Systèmes weiter gestärkt. Dies ist ohnehin ein erklärtes Ziel der CENIT AG.

 

Weitere Angaben zur Unternehmensgröße der CCE oder zum Kaufpreis sind nicht

bekannt. Im Bundesanzeiger findet sich lediglich eine Bilanz zum

31.12.2021, aus der hervorgeht, dass es sich zu diesem Zeitpunkt um ein

relativ kleines Unternehmen handelt. Bei einer Bilanzsumme von 1,72 Mio. EUR

verfügte die CCE über ein Eigenkapital von 0,19 Mio. EUR und einen

Kassenbestand von 1,15 Mio. EUR. Auf Basis dieser Informationen gehen wir von

einem Kaufpreis im niedrigen einstelligen Millionenbereich aus.

 

Die CCE-Akquisition ist als weiterer Schritt zur Erreichung der

mittelfristigen Ziele zu sehen. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 soll

ein Umsatzniveau von 300 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von 8 - 10 % erreicht

werden. Im Rahmen dieser Strategie sollen alle fünf Geschäftsbereiche

organisch und anorganisch wachsen. Im Geschäftsbereich 3DS Solutions soll

der Umsatz von derzeit ca. 100 Mio. EUR auf 150 Mio. EUR gesteigert werden.

 

Aufgrund der aus unserer Sicht geringen Auswirkungen auf Umsatz und

Ergebnis des CENIT Konzerns behalten wir unsere Schätzungen gegenüber

unserer letzten Researchstudie (siehe Studie vom 03.11.2023) unverändert

bei. Wir bestätigen daher unser Kursziel von 20,90 EUR und stufen die Aktie

weiterhin mit KAUFEN ein.

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/28673.pdf

Kontakt für Rückfragen

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 16.01.24 (08:04 Uhr)

Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 16.01.24 (10:00 Uhr)

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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