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Original-Research: CR Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbH
12.12.2024 / 09:40 CET/CEST
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Group AG.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to CR Energy AG
Company Name: CR Energy AG
ISIN: DE000A2GS625
Reason for the research: Sechsmonatsbericht
Recommendation: Kaufen
from: 12.12.2024
Target price: EUR12
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu CR Energy AG (ISIN:
DE000A2GS625) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 12,00.
Zusammenfassung:
Der Sechsmonatsbericht konzentrierte sich auf operative Entwicklungen der
Kernbeteiligungen, während die Finanzdaten von CRE in den Hintergrund
traten, da die Erträge überwiegend in H2/24 anfallen. Der Nettoinventarwert
(NAV) blieb daher im Zeitraum Januar bis Juni mit EUR394 Mio. weitgehend
unverändert. Terrabau und Solartec erwirtschafteten in den ersten sechs
Monaten zusammen einen Nettogewinn von EUR9,5 Mio., doch die Geschäftsleitung
bei CRE erwartet, dass dieser Wert in H2 steigen wird, wenn die gesamte
Ausschüttung verbucht wird. Die Geschäftsdynamik blieb im ersten Halbjahr
trotz eines weiteren Gegenwinds für den Immobiliensektor gut, und nun will
Terrabau in den sozialen Wohnungsbau expandieren. Der Generalunternehmer
verfügt über ein bewährtes Konzept, das sich leicht auf dieses neue
Geschäftsfeld übertragen lassen dürfte, das ausgezeichnete
Wachstumsaussichten bietet. Wir gehen davon aus, dass CRE bis auf Weiteres
von nicht zahlungswirksamen Neubewertungen des Portfolios absehen und sich
auf Barausschüttungen aus seinen Beteiligungen konzentrieren wird. Wir haben
unsere Prognosen entsprechend angepasst und bekräftigen unsere
Kaufempfehlung für CRE mit einem unveränderten Kursziel von EUR12.
First Berlin Equity Research has published a research update on CR Energy AG
(ISIN: DE000A2GS625). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and
maintained his EUR 12.00 price target.
Abstract:
Six month reporting focused on updates on operations at the core holdings,
while CRE's financials took a backseat with earnings to be backloaded in
H2/24. NAV was thus largely unchanged at EUR394m for the January-to-June
period. Terrabau and Solartec racked up combined six month net earnings of
EUR9.5m, but CRE brass expect this figure to climb in the back half of 2024
when the entire distribution is booked. Business momentum remained good in
H1 despite another headwind year for the property sector, and Terrabau now
wants to expand into social housing. The general contractor has a proven
blueprint that should easily translate on this new frontier, which offers
excellent growth prospects. For the time being, we expect CRE to refrain
from non-cash portfolio revaluations and focus on cash distributions from
its holdings. We have adjusted our projections accordingly and remain
Buy-rated on CRE with an unchanged EUR12 TP.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31535.pdf
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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2050055 12.12.2024 CET/CEST
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