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Original-Research: DN Deutsche Nachhaltigkeit AG - von GBC AG
28.07.2025 / 14:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von GBC AG zu DN Deutsche Nachhaltigkeit AG
Unternehmen: DN Deutsche Nachhaltigkeit AG
ISIN: DE000A3DW408
Anlass der Studie: Researchstudie (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 6,42 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann
Neuausrichtung des Geschäftsmodells auf Impact Investing
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die DN Deutsche Nachhaltigkeit AG (DN AG)
eine Neuausrichtung ihres Geschäftsmodells vorgenommen. Aktuell wird der
Fokus der Gesellschaft mit dem Begriff "Impact Investing" beschrieben. Das
bedeutet, dass künftig Beteiligungen an Unternehmen eingegangen werden, die
neben Renditeaspekten auch positive soziale oder ökologische Auswirkungen
haben. Als mögliche Zukunftsbranchen hat die DN Deutsche Nachhaltigkeit AG
die Bereiche KI, Mobilität, zirkuläre Ökonomie, Ernährung, Gesundheit und
Energie ausgemacht.
Die neue Unternehmensstrategie spiegelt sich auch in einer grundlegenden
Änderung des Beteiligungsportfolios wider. Bis zum Geschäftsjahr 2024 war
die publity AG, die im Bereich der Immobilieninvestments tätig ist, die
wesentliche Beteiligung der Gesellschaft. Im Zuge der neuen Strategie wurde
sie an die Olek Capital GmbH veräußert. Derzeit umfasst das Portfolio die
First Move! AG, die More Impact AG und die EasyMotionSkin Tec AG und damit
drei wesentliche Beteiligungen.
Die börsennotierte Beteiligung More Impact AG ist ein High-Tech-Medical-Hub,
der über eine Inhalator-Technologie verfügt. Mit dieser können Raucher von
einer schrittweisen Nikotinentwöhnung profitieren. Eine weitere Technologie
ist die nadellose Spritze "Speedinject", die Patienten mit Nadelphobie oder
chronischem Injektionsbedarf helfen kann. Die Anteile an der First Move! AG
wurden zwar schon auf die DN AG übertragen, die Eintragung der
Sachkapitalerhöhung steht jedoch noch aus. Die First Move! AG verfügt über
eine patentierte automatisierte Parkhaustechnologie, die die Nutzung von
Parkräumen deutlich optimiert. Schließlich stellt die EasyMotionSkin Tec AG
als dritte wesentliche Beteiligung Hightech-Anzüge mit integrierten
EMS-Geräten für die Fitness- und Gesundheitsbranche her.
Die operative Entwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres 2024 war von der
Umsetzung der neuen Strategie geprägt. Einerseits weist die Gesellschaft
Gesamterträge in Höhe von 204,45 Mio. EUR (VJ.: 76,41 Mio. EUR) aus, die
insbesondere aus einem Bewertungsanstieg der Beteiligung More Impact AG
resultieren. Demgegenüber stehen jedoch deutlich höhere sonstige
betriebliche Aufwendungen, die im Zusammenhang mit dem Verkauf von publity
unter dem Buchwert stehen dürften. Das Nachsteuerergebnis in Höhe von 20,19
Mio. EUR (VJ: 19,36 Mio. EUR), das maßgeblich aus Bewertungserträgen stammt, lag
auf dem Vorjahresniveau.
Wir haben den fairen Wert der Deutsche Nachhaltigkeit AG im Rahmen eines
NAV-Ansatzes ermittelt. Der Net Asset Value (NAV) bzw. Substanzwert stellt
das wirtschaftliche Eigenkapital dar, das sich aus den Marktwerten der
Vermögenswerte abzüglich des Fremdkapitals ergibt. Die Anteile an
verbundenen Unternehmen, die ausschließlich auf die More Impact AG
entfallen, stellen mit 280,93 Mio. EUR dabei den mit Abstand größten
Aktivposten der Gesellschaft dar. Zuzüglich weiterer Vermögensgegenstände
(Beteiligung an EasyMotion, eigene Anleihen) sowie abzüglich der
zinstragenden Verbindlichkeiten und der Overheadkosten haben wir einen
fairen Unternehmenswert in Höhe von 282,62 Mio. EUR ermittelt. Je Aktie
entspricht dies 6,42 EUR. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs von 5,10 EUR
vergeben wir das Rating "KAUFEN".
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=ab1b6635ea3dbf8c5389042f8d521b3c
Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 28.07.2025 (11:47 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 28.07.2025 (14:30 Uhr)
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