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Original-Research: Empire Brand Building AG - von Sphene Capital GmbH
07.07.2025 / 11:48 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Empire Brand Building AG
Unternehmen: Empire Brand Building AG
ISIN: CH0597194171
Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 07.07.2025
Kursziel: EUR 15,20
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
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Wir nehmen die im High Risk Market der Hamburger Wertpapierbörse gelisteten
Aktien der Empire Brand Building AG (kurz EBB) mit einem Buy-Rating und
einem Kursziel von EUR 15,20 je Aktie in unsere Research Coverage auf; das
Risiko für die Erreichung unserer Ergebnisprognosen stufen wir angesichts
des Early-Stage-Charakters des Geschäftsmodells als sehr hoch ein. Unser
Kursziel ergibt sich aus einem dreistufigen
Discounted-Cashflow-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode), für das wir im
Base-Case-Szenario einen Wert des Eigenkapitals von EUR 15,20 je Aktie
ermitteln. In einer Monte-Carlo-Analyse haben wir alternative Umsatz-,
Cashflow- und Ertragsszenarien zugrunde gelegt und errechnen Werte des
Eigenkapitals in einer Bandbreite zwischen EUR 13,10 (10%-Quantil) und EUR
16,60 (90%-Quantil) je Aktie. Die zur Überprüfung unseres Unternehmenswertes
angesetzten, marktorientierten Peergroup-Multiples
(Sekundärbewertungsmethode) unterstützen mit einem EV/EBITDA-basierten
Kursziel von bis zu EUR 14,50 je Aktie die Bewertungsergebnisse des
DCF-Modells.
Die 2021 gegründete Empire Brand Building, kurz EBB, ist eine (bislang)
ausschließlich im deutschsprachigen Raum tätige Beteiligungsgesellschaft.
Gegenwärtig ist das Unternehmen mit Sitz in der Schweiz an drei voneinander
unabhängigen Konzerngesellschaften beteiligt, die derzeit ein Portfolio von
vier Online-Marktplätzen betreiben. Sie alle vermitteln Kundinnen und Kunden
ein Gefühl der Zugehörigkeit. Dabei verführen die Plattformen von EBB aus
unserer Sicht nicht in eine von Dritten gesteuerte, subalterne
Customer-Journey, die zu spontanen Käufen verleitet, sondern adressieren den
aktiven Kaufwunsch von selbst- und nachhaltigkeitsbewussten Kundinnen und
Kunden. Die Marktplätze fokussieren unterschiedliche Lebensbereiche, richten
sich nach unserer Einschätzung jedoch nicht zwangsläufig an unterschiedliche
Personengruppen, sondern können durchaus dieselbe Einzelperson ansprechen;
diese Personen sind Netzwerk-affin und nachhaltigkeitsbewusst, und treffen
ihre Kaufentscheidungen auf informierter Basis. In einem
wettbewerbsintensiven Marktumfeld mit zahlreichen, nach unserer Einschätzung
aber vielfach ungenügend gemanagten Wettbewerbern hat sich EBB als
interessanter Nischenplayer positioniert; Belege dafür sehen wir in einem
ansprechenden Web-Auftritt und organischen Marktanteilsgewinnen der
Markplätze. Externes Wachstum im Sinne einer Buy-and-Build-Strategie könnte
nach unserer Einschätzung zukünftig ebenfalls Bestandteil der
Unternehmensstrategie werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=556eca58dd6d86f8eaabdcd67e4b42fd
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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