^

Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 28.11.2022

Kursziel: EUR 20,30 (unverändert)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Das dritte Quartal hat angedeutet, was möglich ist

 

Der veröffentlichte Bericht zum Q3/2022 macht deutlich, was möglich gewesen

wäre, hätten sich die Klimadaten in einem langjährigen Durchschnitt bewegt.

Sollten sich die in diesem Jahr beobachteten Extremwetterereignisse an

gleich mehreren Standorten im Jahr 2023e nicht wiederholen - wovon unter

Berücksichtigung statistischer Wahrscheinlichkeiten auszugehen ist -,

erwarten wir insbesondere an den in diesem Jahr schwachen Standorten

zweistellige Zuwachsraten der Besucherzahlen. In Kombination mit zum Teil

über den Inflationsraten liegenden Anpassungen der Eintrittspreise und

einer Verbesserung des Umsatz-Mix sollten diese auf Konzernebene mittlere

zweistellige Umsatzwachstumsraten mit entsprechenden Effekten der

Fixkostendregression ermöglichen. Damit rechnen wir 2023e mit einer

Rückkehr zu den vorpandemischen Profitabilitätskennzahlen, als eak im

Durchschnitt der Jahre 2016-19 operative Margen (auf EBIT-Ebene) von 14,9%

erzielen konnte. Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen

DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel von EUR 20,30 je Aktie (Base

Case-Szenario). Bei der Berechnung des Kursziels haben wir lediglich die

fest geplanten bzw. in baulicher Umsetzung befindlichen Baumwipfelpfade und

Erweiterungsprojekte berücksichtigt. Aus einer Monte-Carlo-Simulation

errechnen wir ebenfalls unveränderte Best- und Worst-Case-Werte des

Eigenkapitals von EUR 13,10 (10%-Quantil) bzw. EUR 28,50 (90%-Quantil) je

Aktie. Angesichts eines erwarteten Kurspotenzials von 84,5% bestätigen wir

unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26053.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°