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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 15.04.2024

Kursziel: EUR 18,60 (bislang: EUR 18,70)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Geringe Einmalbelastung aus Umsatzsteuer-Rückstellung

 

Die Erlebnis Akademie muss für das Geschäftsjahr 2023e eine

ergebniswirksame, jedoch vorerst liquiditätsneutrale Steuerrückstellung in

Höhe von rund EUR 0,3 Mio. bilden, nachdem die österreichischen

Finanzbehörden für die Geschäftsjahre 2018 bis 2021 die

Umsatzsteuerbescheide nachträglich geändert und für das Jahr 2022 einen in

dieser Höhe nicht erwarteten Umsatzsteuerbescheid ausgestellt haben. Dies

hat Angabe gemäß eine möglicherweise nachträglich zu entrichtende

Umsatzsteuerzahlung in Höhe von mehr als EUR 0,3 Mio. zur Folge. Der

Vorstand der eak stuft die Bescheide als strittig ein, wird dagegen

Beschwerde einlegen und für die Dauer des Verfahrens eine

Zahlungsaussetzung beantragen.

Trotz der von eak bestrittenen Bescheide wird das operative Ergebnis des

Jahres 2023e aufgrund der zu bildenden Rückstellung nur noch in einer

Bandbreite zwischen EUR -0,4 bis -0,3 Mio. erwartet; es liegt damit unter

der bislang prognostizierten Spanne von EUR 0 bis 0,3 Mio.

Selbst wenn die Beschwerde für eak nachteilig beschieden würde, wäre der

Effekt mit einer Ergebnisbelastung von etwa EUR 0,12 je Aktie, verbucht im

Jahr 2023e, aus unserer Sicht vernachlässigbar und für die Bewertung nahezu

irrelevant. Wir bestätigen daher unser Buy-Rating für die Aktien der

Erlebnis Akademie AG. Unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell

(Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel sinkt leicht auf EUR 18,60 von

bislang EUR 18,70 je Aktie. 10%- und 90%-Quantile liegen mit EUR 5,50 bzw.

EUR 28,20 je Aktie auf den bisherigen Niveaus.

Positiven Newsflow erwarten wir aus den voraussichtlich im Juni

veröffentlichten Zahlen zum ersten Quartal 2024e, die wetterbedingt

deutlich über den Vorjahreszahlen liegen sollten. So waren der Februar und

März 2024 laut Deutschem Wetterdienst die jeweils wärmsten Vergleichsmonate

seit Messbeginn im Jahr 1881.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/29425.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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