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Original-Research: Haemato AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Haemato AG

Unternehmen: Haemato AG

ISIN: DE000A289VV1

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 23.03.2023

Kursziel: EUR33

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 9 September 2019

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Haemato AG (ISIN:

DE000A289VV1) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 35,00 auf EUR 33,00.

Zusammenfassung:

Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den Änderungen des deutschen

Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes Rechnung zu tragen, das einen

generellen Zwangsabschlag aller Wir aktualisieren unsere Prognosen, um den

Änderungen des deutschen Arzneimittelpreis- und Erstattungsgesetzes

Rechnung zu tragen, die einen allgemeinen verpflichtenden Preisabschlag

aller pharmazeutischen Unternehmen gegenüber den gesetzlichen

Krankenkassen, den sogenannten 'Herstellerabschlag', vorschreiben. Zum 1.

Januar hat der Gesetzgeber diesen Abschlag von 7% auf 12% für das Jahr 2023

erhöht. Die von Haemato in den letzten Quartalen durchgeführten Portfolio-

und Betriebsoptimierungen werden dazu beitragen, einen Teil der

Auswirkungen auf das Specialty Pharma-Geschäft zu kompensieren, aber wir

erwarten nun für 2023 Umsatz und EBIT auf einem ähnlichen Niveau wie im

Jahr 2022. Der obligatorische Abschlag wird 2024 wieder auf 7% zurückgehen.

Außerdem haben wir den risikolosen Zinssatz in unserem DCF-Modell auf 2,4%

erhöht (zuvor: 1,4%), um die Entwicklung der deutschen 10-jährigen

Bundesanleihe zu berücksichtigen. Wir senken unser Kursziel auf EUR33

(vorher: EUR35) und stufen Haemato weiterhin mit Kaufen ein.

First Berlin Equity Research has published a research update on Haemato AG

(ISIN: DE000A289VV1). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and

decreased the price target from EUR 35.00 to EUR 33.00.

Abstract:

We are updating our forecasts to account for the changes to Germany's drug

pricing and reimbursement laws, which require a general mandatory price

markdown from all pharmaceutical companies to the statutory health

insurances, known as the 'mandatory discount'. As of 1 January, the

regulator has increased this discount from 7% to 12% for the year 2023.

Portfolio and operational optimisation undertaken by Haemato over the past

quarters will help offset some of the impact to its Specialty Pharma

business, but we now expect 2023 revenue and EBIT at similar levels to

2022. The mandatory discount is set to revert to 7% in 2024. We have also

upped the risk free rate in our DCF to 2.4% (old: 1.4%) to track the

developments of the German 10y Bund. Our price target moves to EUR33 (old:

EUR35), and we remain Buy-rated on Haemato.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26615.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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