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Original-Research: sdm SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu sdm SE

Unternehmen: sdm SE

ISIN: DE000A3CM708

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 15.05.2023

Kursziel: EUR 8,40 (bislang EUR 6,70)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Fundamentale Neubewertung nach Übernahme von IWSM

 

Durch die Übernahme der IWSM Industrie- und Werkschutz Mundt GmbH steigt

die sdm-Gruppe mit mehr als 750 Mitarbeitern in die Gruppe der Top 20 der

Sicherheitsdienstleister in Deutschland auf. Angesichts des Umsatzzuwachses

und der von uns ab 2024e erwarteten Synergieeffekte ist eine fundamentale

Neubewertung der sdm-Aktie erforderlich. In Verbindung mit einem von uns

erwarteten, anhaltend positiven Newsflow heben wir unser aus einem

dreistufigen Discounted-Cashflow-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode)

ermitteltes Kursziel auf EUR 8,40 (Base-Case-Szenario) von bislang EUR 6,70

je Aktie an. Best- und Worst-Case-Werte einer Monte-Carlo-Szenarioanalyse

liegen zwischen EUR 7,70 (10%-Quantil) und EUR 9,80 (90%-Quantil) je Aktie.

Damit ergibt sich eine erwartete Kursperformance (ohne Einbeziehung der

zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 96,3%; wir bestätigen unser

Buy-Rating für die Aktien der sdm SE.

Durch die Übernahme der IWSM Industrie- und Werkschutz Mundt GmbH aus dem

rheinischen Frechen erweitert sdm die regionale Präsenz um die Bundesländer

Nordrhein-Westfalen und Hessen. Nach Angaben des Vorstands soll IWSM - wie

schon die im Januar übernommene RSD Rottaler Sicherheitsdienst -

eigenständig weiterentwickelt werden, die Ertragslage aber soll durch die

Nutzung von Skaleneffekten und einen gemeinsamen Auftritt bei der

Neukundengewinnung, insbesondere von Großaufträgen, verbessert werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/27009.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558 / +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-übermittelt durch die EQS Group AG.-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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