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Original-Research: STINAG Stuttgart Invest AG - von GBC AG
20.02.2025 / 10:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von GBC AG zu STINAG Stuttgart Invest AG
Unternehmen: STINAG Stuttgart Invest AG
ISIN: DE0007318008
Anlass der Studie: Management-Interview
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 26,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker
Starke operative Leistung trifft auf unterschätzten Aktienkurs - Ursache,
Strategie und Ausblick
Die STINAG Stuttgart Invest AG ist ein etabliertes Immobilienunternehmen mit
einer klaren Wachstumsstrategie: Die kontinuierliche Optimierung des
Immobilienportfolios durch zukunftsorientierte, renditestarke Investments.
Der Fokus liegt auf der Entwicklung, Revitalisierung und dem gezielten
Erwerb von Immobilien in erstklassigen Lagen, begleitet von einem
ausgewogenen Rendite-Risiko-Verhältnis und einer soliden Eigenkapitalquote.
Im Interview mit GBC spricht Heike Barth, Vorstand der STINAG AG, über die
Ursachen der aktuellen Diskrepanz zwischen Unternehmenswert und Aktienkurs,
die Herausforderungen im aktuellen Marktumfeld und die strategischen
Maßnahmen, mit denen das Unternehmen langfristiges Wachstum und Vertrauen am
Kapitalmarkt sichern möchte.
GBC AG: Frau Barth, die STINAG AG hat in letzter Zeit eine starke operative
Leistung gezeigt, aber der Aktienkurs bleibt dennoch relativ niedrig. Was
sind Ihrer Meinung nach die Hauptfaktoren, die zu dieser Diskrepanz
beitragen?
Heike Barth: Vielen Dank für Ihre Frage. Die Diskrepanz zwischen unserer
operativen Leistung, Ergebnis und Cash Flow sowie dem Wert des
Immobilienportfolios im Vergleich zum Aktienkurs und somit auch der
Marktkapitalisierung lässt sich vor allem auf zwei Hauptfaktoren
zurückführen. Zum einen fallen wir unter die Kategorie "Small
Cap-Unternehmen", was bedeutet, dass wir im Vergleich zu großen Unternehmen
weniger Aufmerksamkeit von Investoren und Analysten erhalten. Es ist zudem
zu beachten, dass Small Cap-Unternehmen aktuell weniger im Fokus stehen, was
die Marktbeurteilung betrifft. Diese Phase könnte sich jedoch jederzeit
normalisieren, was zu einer deutlichen Aufwertung führen könnte und damit
die Bewertungsabschläge in kürzester Zeit abbauen würde.
Momentan liegt unsere Marktkapitalisierung bei rund 190 Millionen Euro, was
einen Abschlag von fast 70 % im Vergleich zum realen Wert unseres Portfolios
von rund 600 Millionen Euro bedeutet. Zum anderen ist der Immobiliensektor,
in dem wir tätig sind, nach wie vor unterbewertet. Trotz unserer soliden
Projektentwicklungen und einem stabilen Cash Flow bleibt die Wahrnehmung des
Marktes von Immobilienaktien derzeit eher verhalten, insbesondere aufgrund
der aktuellen Marktlage und den jüngsten wirtschaftlichen Unsicherheiten.
GBC AG: Welche konkreten Schritte unternimmt Ihr Unternehmen, um das
Vertrauen der Investoren zu stärken und die Lücke zwischen Marktbewertung
und tatsächlicher Leistung zu schließen?
Heike Barth: Eine der wichtigsten Maßnahmen, die wir ergreifen, ist die
Xetra-Notierung seit dem 3. Februar 2025. Dies wird uns dabei unterstützten,
die Sichtbarkeit und Liquidität unserer Aktie zu erhöhen und verstärkt in
den Fokus der Investoren zu rücken. Parallel dazu werden wir auch weiterhin
intensiv mit Analysten kommunizieren und verstärkt an unserer
Investor-Relations-Strategie arbeiten. Unser Ziel ist es, nicht nur unsere
Finanz- und Ertragskennzahlen zu präsentieren, sondern auch unser
langfristiges Potenzial und die nachhaltige Ausrichtung des Unternehmens
hervorzuheben. Dies umfasst nicht nur unsere Bestandsobjekte und aktuellen
Immobilienkäufe, sondern auch unsere laufenden und geplanten
Projektentwicklungen in Top-Lagen, die aus unserer Sicht einen wesentlichen
Wert für die Investoren darstellen.
GBC AG: Gibt es bestimmte finanzielle oder operative Kennzahlen, die Sie den
Investoren hervorheben würden, um den wahren Wert des Unternehmens besser
widerzuspiegeln?
Heike Barth: Absolut. Eine der wichtigsten Kennzahlen, die wir hervorheben,
ist der Immobilienwert von rund 600 Millionen Euro, der durch Gutachten
unterlegt ist. Hinzu kommt unsere solide Finanzstruktur, die sich in einem
LTV von rund 27,5 % widerspiegelt. Diese Zahlen zeigen, dass wir finanziell
stabil aufgestellt sind und über ein gesundes Wachstumspotenzial verfügen.
Darüber hinaus legen wir großen Wert auf eine langfristige Finanzierung,
wobei etwa 86 % unserer Finanzierungen auf zehn Jahre ausgelegt sind. Dies
bietet uns Planungssicherheit, auch in Zeiten wirtschaftlicher
Unsicherheiten. Zudem spielt die konstant angemessen wachsende Ergebnis- und
Cash Flow-Entwicklung eine wesentliche Rolle. Diese KPIs zeigen den wahren
Wert unseres Unternehmens und werden langfristig auch die
Aktienkursentwicklung positiv beeinflussen.
GBC AG: Wie planen Sie aktuelle Herausforderungen auf dem Immobilienmarkt,
wie Zinsschwankungen und wirtschaftliche Unsicherheiten, zu meistern?
Heike Barth: Die wirtschaftlichen Unsicherheiten und die Zinsschwankungen
stellen sicherlich eine Herausforderung dar. Wir haben jedoch vorgesorgt,
indem wir einen Großteil unserer Finanzierungen langfristig gesichert haben,
mit einem Durchschnittszins von etwa 2 %. So sind wir relativ unempfindlich
gegenüber den kurzfristigen Finanzmarktschwankungen. Zudem beobachten wir
die Marktbedingungen sehr genau und passen unsere Investitionsstrategien
bereits frühzeitig entsprechend an. Wir konzentrieren uns darauf, wie bisher
in Top-Lagen und zukunftsorientierte Assetklassen mit einem stabilen
Mieterbesatz unter Beachtung der wesentlichsten ESG-Kriterien zu
investieren, wo die Nachfrage auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten auf
einem hohen Niveau verbleibt. So werden wir den Marktanforderungen gerecht
und erzielen gleichzeitig eine langfristige Wertsteigerung.
GBC AG: Wie sehen Sie die zukünftigen Wachstumschancen für Ihr Unternehmen
und welche konkreten Maßnahmen planen Sie, um langfristigen Erfolg und eine
positive Kursentwicklung zu sichern?
Heike Barth: Wir sehen eine Vielzahl von Wachstumschancen, insbesondere
durch unsere laufenden und geplanten Projektentwicklungen in Stuttgart, die
sich in erstklassigen Lagen befinden. Diese Projekte werden voraussichtlich
bis 2026/2027 abgeschlossen sein und tragen dazu bei, unser Portfolio weiter
auszubauen und den Cash Flow zu steigern. Darüber hinaus planen wir, in den
kommenden Jahren in zwei bis drei neue zukunftsorientierte Assets zu
investieren, die sowohl den Marktanforderungen entsprechen als auch weiteres
Wachstum fördern. Unsere Wachstumsstrategie basiert auf einer soliden
Ergebnis- und Cash Flow Entwicklung sowie grundlegender ESG- Ausrichtung,
bei der sowohl die Projektentwicklung als auch die Bestandskäufe mit einer
gezielte Diversifikation in unterschiedliche Immobiliensegmente eine Rolle
spielen. Damit schaffen wir auch die Grundlage für eine kontinuierlich
positive Kursentwicklung.
GBC AG: Vielen Dank, Frau Barth, für Ihre Zeit und die interessanten
Einblicke in Ihre Unternehmensstrategie. Wir sind gespannt, wie sich die
Entwicklungen im Jahr 2025 und darüber hinaus gestalten werden.
Heike Barth: Ich danke Ihnen für das Gespräch. Ich bin ebenfalls gespannt
auf die kommenden Monate und Jahre und freue mich darauf, die positiven
Veränderungen gemeinsam mit unseren Aktionären sowie Geschäftspartnern
erfolgreich zu erleben.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31817.pdf
Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Datum der Fertigstellung: 18.02.2025 (11:30 Uhr)
Datum der ersten Ausschüttung: 20.02.2025 (10:00 Uhr)
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