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Original-Research: The Platform Group AG - from First Berlin Equity Research
GmbH
29.08.2025 / 10:24 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS
Group.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to The Platform Group AG
Company Name: The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1
Reason for the research: Update
Recommendation: Buy
from: 29.08.2025
Target price: 19,00 Euro
Target price on sight of: 12 months
Last rating change: -
Analyst: Alexander Rihane
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu The Platform Group
AG (ISIN: DE000A2QEFA1) veröffentlicht. Analyst Alexander Rihane bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 19,00.
Zusammenfassung:
The Platform Group hat die Ergebnisse für das erste Halbjahr veröffentlicht
und eine Telefonkonferenz abgehalten. Der Umsatz stieg im Vergleich zum
Vorjahr um 48% auf EUR343 Mio. (FBe: EUR337 Mio.), wobei 59% des Wachstums
organisch war. Das bereinigte EBITDA stieg im Jahresvergleich um rund 90%
auf EUR33 Mio. (FBe: EUR27 Mio.), wobei sich die AEBITDA-Marge um zwei
Prozentpunkte auf 9,7% verbesserte. Die Margenausweitung wurde durch eine
höhere Bruttomarge und ein Umsatzwachstum getrieben, das die Personal- und
Marketingkosten übertraf. Das Unternehmen präsentierte auch die Pläne für
die zweite Hälfte des Jahres 2025, die zwei bis vier weitere
M&A-Transaktionen und eine mögliche Inanspruchnahme der 2024/2028
TPG-Anleihe zur Finanzierung dieser Akquisitionen umfassen. Nach der
Hauptversammlung am 25. August gab TPG außerdem bekannt, dass es eine
99-prozentige Zustimmung zur Änderung seiner Rechtsform von einer AG zu
einer SE & Co. KGaA erhalten hat. Aufgrund des starken zweiten Quartals
haben wir unsere Schätzungen auf den Mittelwert der Umsatzprognose von TPG
(EUR715 Mio. - EUR735 Mio.) angehoben. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein
unverändertes Kursziel von EUR19. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
(Aufwärtspotenzial: 100%).
First Berlin Equity Research has published a research update on The Platform
Group AG (ISIN: DE000A2QEFA1). Analyst Alexander Rihane reiterated his BUY
rating and maintained his EUR 19.00 price target.
Abstract:
The Platform Group reported H1 results and held a conference call. Sales
were up 48% y/y at EUR343m (FBe: EUR337m). 59% of the sales growth was generated
organically. Adjusted EBITDA rose some 90% y/y to EUR33m (FBe: EUR27m), with the
AEBITDA margin widening by two percentage points to 9.7%. The margin
expansion was driven by a higher gross margin and by revenue growth
outpacing personnel and marketing costs. The company also outlined its plans
for the second half of 2025, which include two to four more M&A deals and a
potential tap of the 2024/2028 bond to finance them. After the AGM held on
25 August, TPG also announced that it received 99% approval to change its
legal structure from an AG to an SE & Co. KGaA. A strong Q2 prompts us to
nudge our estimates toward the midpoint of TPG's revenue guidance (EUR715m -
EUR735m). An updated DCF model yields an unchanged price target of EUR19. We
maintain our Buy recommendation (upside: 100%).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=420f0e14da1ae0c961095276023dddc7
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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