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Original-Research: YOC AG - von Montega AG
02.02.2026 / 16:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu YOC AG
Unternehmen: YOC AG
ISIN: DE0005932735
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.02.2026
Kursziel: 15,00 EUR (zuvor: 24,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA
Operative Delle tiefer als erwartet - Guidance 2025 deutlich verfehlt
Die YOC AG hat am 30.01. vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025
veröffentlicht und dabei sowohl die Umsatz- als auch die Ergebnisprognose
signifikant verfehlt.
Umsatzwachstum verliert an Dynamik: Mit einem vorläufigen Jahresumsatz von
37,1 Mio. EUR (Vj. 35,0 Mio. EUR) verzeichnete YOC zwar ein Plus von ca. 6%
yoy in einem überaus herausfordernden Umfeld, liegt damit aber spürbar unter
der Guidance. Besonders enttäuschend verlief das Q4, das saisonal bedingt
eigentlich das stärkste des Jahres sein sollte. Mit 10,5 Mio. EUR blieb das
Unternehmen nicht nur hinter unseren Erwartungen, sondern auch dem
Vorjahreswert zurück (MONe: 13 Mio. EUR, Q4/24: 11,5Mio. EUR). Ein
stagnierender digitaler Werbemarkt hat hier das Momentum der VIS.X-Plattform
ausgebremst.
Das operative Ergebnis (EBITDA) reduzierte sich auf ca. 2,4 Mio. EUR (Vj.
5,2 Mio. EUR) und verfehlte die Zielspanne (4,0 bis 5,0 Mio. EUR) deutlich.
Unter dem Strich steht ein voraussichtlicher Konzernverlust von -0,4 Mio.
EUR (Prognose: 1,0 bis 2,0 Mio. EUR Gewinn).
Prognoseanpassung schafft realistische Basis: Wir haben unsere Schätzungen
für 2026 und 2027 konservativ angepasst. Für 2026 erwarten wir nach Wegfall
von belastenden Sondereffekten in 2025 (siehe Comment vom 23.10.) eine
deutliche Erholung der Profitabilität auf ein EBITDA von ca. 4,2 Mio. EUR
bei einem Umsatz von 42 Mio. EUR. Ausgehend von einer Stabilisierung des
Werbemarktes sollte der hohe operative Hebel der VIS.X-Plattform wieder voll
zur Geltung kommen.
Fazit: Die aktuelle Ergebnisentwicklung spiegelt eine realistische Anpassung
an das derzeit anspruchsvolle Marktumfeld im digitalen Werbesektor wider.
Für das Geschäftsjahr 2026 liegt der Fokus nun darauf, die Resilienz des
Geschäftsmodells unter Beweis zu stellen und zu untermauern, dass die
jüngsten Margen-Herausforderungen im programmatischen Markt lediglich eine
vorübergehende Konsolidierungsphase darstellen. Gleichzeitig bietet der
aktuelle Kurssturz auf 7,50 EUR ein Chance-Risiko-Profil, das für
antizyklische Anleger attraktiv sein dürfte. Mit einem EV/EBITDA 2026e von
lediglich ca. 6,0x ist das Enttäuschungspotenzial weitgehend eingepreist.
Die technologische Substanz der VIS.X-Plattform und das über dem Gesamtmarkt
liegende Umsatzwachstum bleiben die zentralen Stützen der langfristigen
Equity Story. Wir gehen von einer schrittweisen Normalisierung der
Rohertragsmargen ab 2026 aus, woraus beträchtliches Upsidepotenzial für die
Aktie erwächst. Wir bestätigen unsere Kaufen-Empfehlung bei einem auf 15,00
EUR reduzierten Kursziel.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem
Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch
zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.
Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige
Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende
Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:
Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im
Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene
Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten
beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,
Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im
Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=85ffd641a85f1a3f1c135c9c19b50f11
Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: info@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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Originalinhalt anzeigen:
https://eqs-news.com/?origin_id=4a55d3f6-004c-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de
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