Fintech -48 % vom Allzeithoch, KGV 15, Marktführer. Aktie kaufen? 28.07.2025, 06:10 Uhr von Aktienwelt360

Noch vor zwei Jahren waren Fintechs die Lieblinge der Börse, doch inzwischen hat sich die Stimmung gedreht. Auch Fiserv (WKN: 881793), einer der weltweiten Marktführer im Zahlungsverkehr, insbesondere bei Bankensoftware, hat sein Allzeithoch längst hinter sich gelassen. 

Seit den Höchstständen Anfang März ging es satte 48 % nach unten. Mit einem erwarteten 2026er-KGV von rund 15 wirkt die Aktie heute beinahe „old school“ bewertet. Wachstumspotenzial ist aber weiterhin vorhanden. 

Ist das jetzt die Einladung zum Einstieg? Werfen wir zunächst einen Blick auf die Equity Story und die Megatrends, von denen das Unternehmen profitiert.

Was macht Fiserv besonders?

Fiserv steht nicht für das schnelle, hippe Fintech-Image à la Start-up, sondern für eine solide Zahlungsinfrastruktur, auf die Millionen Händler und Banken täglich vertrauen. Keine Wirecard oder Ähnliches.

Durch die  22 milliardenschwere Übernahme von First Data im Jahr 2019 gelang dem Unternehmen der Sprung in eine neue Liga. Takeovers im Serienformat gehören hier zur Tagesordnung – eine Strategie, die sich für die Aktionäre bisher gut auszahlte. Das Geschäft ist recht stabil, hoch skalierbar und basiert zunehmend auf wiederkehrenden Einnahmen.

Neben der Verarbeitung von Transaktionen und datenbankgestützen Softwaresystemen besitzt man aber auch Omnichannel- und Cloud-Plattformen. Eine ist zum Beispiel mit Clover, eine Art Shopify (WKN: A14TJP) für kleine Händler im Angebot.

Doch es gibt auch Negatives. Hohe Schulden belasten die Bilanz, die jedoch dank starker Cashflows gut tragbar sind. Und wäre da nicht das Problem des gemäßigten Wachstums, könnte sicherlich auch eine höhere Bewertung denkbar sein.

Warum also der Kursrutsch bei Fiserv?

Die Gründe dafür sind im laufenden Jahr so klassisch wie schmerzhaft: Eine Mischung aus Konjunkturflaute, hoher Inflation und zurückhaltenden Konsumenten hat die Zahlungsvolumina gedämpft. Hinzu kommt der wachsende Konkurrenzdruck durch Anbieter wie Stripe, Adyen (WKN: A2JNF4) oder Square.

Besonders schmerzhaft war die im Juli 2025 gesenkte Jahresprognose. Das organische Wachstum wurde hier auf nur noch rund 10 % herabgesetzt. Zudem häufen sich Sammelklagen gegen das Unternehmen. Der Vorwurf lautet, das Unternehmen habe die Wachstumsdarstellung für die Clover-Plattform durch forcierte Kundenmigrationen manipuliert.

Aber nun zur Frage: Kaufen oder Finger weg?

Fiserv ist zwar kein Überflieger, hat meiner Meinung nach aber Potenzial als Dauerläufer-Aktie. Das Unternehmen generiert starke Free Cashflows, reduziert Schulden und baut Marktanteile aus.

Da der Trend zum bargeldlosen Bezahlen kein kurzfristiger Hype, sondern ein intakter Megatrend ist und Fiserv zu den unverzichtbaren Infrastrukturanbietern gehört, könnte die Aktie also zukünftig wieder höher stehen. Hier kauft man eine weltweit eingesetzte solide Technologie.

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Frank Seehawer besitzt Aktien von Fiserv. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Adyen, Fiserv und Shopify.

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