Wenn es um das Thema ETF und Dividende geht, bin ich in der Regel zwiegespalten. Dividenden-ETFs haben häufig nämlich zwei Ausprägungen: Entweder es gibt sehr viele Aktien mit hohen Dividendenrenditen ohne echte Wachstumsperspektiven. Oder der zugrundeliegende Index enthält wenig starke Ausschütter wie Apple oder Microsoft als Schwergewichte. Dann liegt die Dividendenrendite oft lediglich zwischen 1 % und 2 %.
Aber was ist mit dem L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF? Handelt es sich hierbei vielleicht um den besten ETF? Blicken wir einmal unter die Haube dieses Passivfonds und bewerten insbesondere die hohe Dividendenrendite von ca. 3,8 % kritisch.
Der Dividenden-ETF im Überblick: Was steckt hinter dem Titel?
Hinter dem L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF steckt jedenfalls ein ziemlich interessantes Konzept. Der Passivfonds investiert in Qualitätsaktien aus Europa, die zudem die sogenannten ESG-Kriterien (Environmental, Social und Governance) erfüllen. Wobei mittlerweile viele Aktien dieses Prädikat haben. Ausgeschlossen werden zudem Aktien aus den Großbritannien, wie der Titel zeigt. Aber das sind nicht alle Aktien, die in diesen Mix nicht hinein kommen.
Die Fondsbeschreibung zeigt außerdem, dass es noch so manch anderen Verzicht bei dem Dividenden-ETF gibt. Der L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF trackt nämlich den sogenannten „FTSE Developed Europe ex UK All Cap ex CW ex TC ex REITS Dividend Growth with Quality“-Index. Puh, was für ein langer Name! Die ganzen „ex“ bedeuten jedoch, dass auch unkonventionelle Waffen, Tabakkonzerne und Real Estate Investment Trusts (REITs) ausgeschlossen sind. Eine interessante Auswahl, die einerseits einen Fokus auf positivere Geschäftsmodelle ermöglicht. Aber auch vielleicht ein höheres Wachstum.
Das macht den Dividenden-ETF nicht automatisch zu den besten seiner Art. Aber mit einer Kursperformance von 65 % in lediglich drei Jahren stimmt zunächst die Rendite. Schauen wir daher noch ein wenig tiefer ins Detail. Denn natürlich sollten auch die Zusammensetzung, die Dividende und die Gebühren ein stimmiges Gesamtpaket abrunden.
Welche Aktien sind enthalten und was müssen wir zahlen?
Der L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF bietet grundsätzlich eine ebenfalls nicht uninteressante Zusammensetzung. Rein regional sind aufgrund des Europa-Fokus 12,5 % der Aktien aus Italien und weitere jeweils 11 % bis 12 % aus der Schweiz und Frankreich. Rund 10 % der Aktien entstammen hingegen aus Deutschland. Insofern können wir sagen: Es handelt sich hierbei um einen guten Querschnitt aus Europa.
Besonders spannend ist die Streuung der einzelnen Aktien. Von den 145 verschiedenen Positionen nehmen die Top-10 lediglich einen Anteil von 11,35 % ein. Das spricht für eine relativ gleichmäßige Aufteilung. Es gibt keine Positionen, die dominant sind. So wie es beispielsweise beim S&P 500 mit größeren Positionen wie Apple oder Microsoft der Fall ist. Die größte Position in unserem heutigen Dividenden-ETF ist hingegen der österreichische Ölkonzern OMV, der einen Anteil von 1,16 % hat. Ein bekanntes deutsches Gesicht ist hingegen die Allianz-Aktie mit 1,13 %.
Die Sektor-Verteilung zeigt hingegen, dass es einen klaren Schwerpunkt bei Aktien aus dem Finanzbereich gibt. Na klar: In Europa existieren viele große Banken und Versicherer, die hohe Dividenden auszahlen. Das ist eine mögliche und zyklische Schwachstelle. Es erklärt zum Teil aber auch, warum der Dividenden-ETF in den letzten drei Jahren so eine starke Rendite eingebracht hat. Denn die gestiegenen Zinsen kamen insbesondere dieser Branche zugute und führte zu deutlich steigenden Gewinnen. Mit einer Gesamtkostenquote (TER) in Höhe von 0,25 % wäre das zumindest in den letzten drei Jahren ein guter Deal gewesen.
Dividende, Dividende, Dividende! Was kann hier der ETF?
Sprechen wir zu guter Letzt nun noch über die Dividende vom L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF. In den vergangenen drei Jahren lag die Ausschüttungssumme je Aktie bei 0,41, 0,49 und 0,52 Euro. Das heißt: Wir sehen eine leicht wachsende Tendenz. Das ist grundsätzlich positiv, denn Einkommensinvestoren suchen schließlich stets nach höheren Renditen mit einem leichten Wachstumspotenzial.
Der Fokus auf Dividendenaktien bietet zudem eine Dividendenrendite von ca. 3,8 %. Das ist für einen ETF kein schlechter Wert. Viele US-Indizes bieten eher 1 % bis 2 % Ausschüttungsrendite. Selbst der Euro Stoxx 50 als europäischer Vergleichswert schüttet mit rund 2,7 % deutlich weniger aus. Wir erhalten daher einen Fokus auf hohe und stabile Dividenden.
Wenn es auch hier etwas zu hadern gibt, dann wäre es für mich die stark zyklische Ausrichtung. Bei 145 verschiedenen Aktien aus Bereichen wie Finanzen und der Industrie mit wenig defensiven Branchen wie Lebensmitteln, Konsumgütern oder eben auch Wohn-REITs könnte es in wirtschaftlichen Abschwüngen auch wieder niedrigere Dividenden geben. Denn ein ETF zahlt letztlich nur so stark, wie die Summe seiner hier eben zyklischen Teile.
Mein Fazit: Der beste Dividenden-ETF?!
Trotzdem möchte ich nach all den Erkenntnissen ein Fazit ziehen. Für mich ist der L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF jedenfalls ein interessanter Dividenden-ETF. Einer der wenigen, wohlgemerkt! Der Ansatz, viele Geschäftsbereiche auszuklammern hat zwar zu einem zyklischen Gesamtpaket geführt. Aber zu einem, das trotzdem eine solide Qualität besitzt. Aktien wie OMV oder auch die Allianz zeigen schließlich, dass man selbst in zyklischen Branchen hohe und wachsende Dividenden auszahlen kann. Das wird nicht für alle Aktien gelten, aber die Top-10 sind durchaus eine gute Auswahl europäischer Qualität.
Deshalb bin ich durchaus der Überzeugung, dass der L&G Quality Equity Dividends ESG Exclusions Europe ex-UK UCITS ETF einen guten qualitativen Ansatz ermöglicht, wenn es um passives Investieren und das Thema Dividende geht. Perfektion wird man bei passiven Konstruktionen wohl hier nie erreichen. Aber der Kompromiss wirkt gut.
Der Artikel Rund 3,8 % Dividende! Ist das wirklich der beste Dividenden-ETF?! ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
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Vincent besitzt Aktien der Allianz. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Allianz, Apple und Microsoft.
Aktienwelt360 2025